Презентация на тему Управление структурой капитала

Содержание

2. Основные формулы1. Определение средневзвешенной цены капитала:WACC= KEQ*dEQ+KB*dB*(1-t),где
3. Основные формулы2. Расчет коэффициента покрытия:Кпп=EBIT/In= min 3,где
4. Основные формулы3. Расчет финансового рычага:FL=(B/EQ)*(ROA-I)*(1-t),где FL- финансовый
5. Условие задачиОпределить наиболее привлекательный вариант структуры капитала
6. 1 шаг-Расчет WACCРассчитаем WACC для каждого варианта структуры капитала, при условии, что t=20%WACC1=0,25*0,70+0,13*0,30*(1-0,2)=0,18+0,03=0,21(или 21%);WACC2=0,28*0,50+0,15*0,50*0,80=0,14+0,06=0,20(или 20%);WACC3=0,35*0,30+0,20*0,70*0,80=0,11+0,11=0,22(или 22%).WACC1>WACC2
7. 2 шаг-Расчет коэффициента покрытия (Кпп)Рассчитаем Кпп для
8. 3 шаг-Расчет финансового рычагаРассчитаем FL для каждого
9. Скачать презентацию
10. Похожие презентации

Основные формулы1. Определение средневзвешенной цены капитала:WACC= KEQ*dEQ+KB*dB*(1-t),где WACC- средневзвешенная цена капитала; KEQ -стоимость собственного капитала; dEQ- доля собственного капитала; KB- стоимость заемного

Главная
Экономика
Управление структурой капитала

Задача на тему: «Управление структурой капитала»Выполнил: ст. гр. ЭФК-075Морец А.В.

Основные формулы1. Определение средневзвешенной цены капитала:WACC= KEQ*dEQ+KB*dB*(1-t),где WACC- средневзвешенная цена капитала;

Основные формулы2. Расчет коэффициента покрытия:Кпп=EBIT/In= min 3,где Кпп- коэффициент покрытия процентов;

Основные формулы3. Расчет финансового рычага:FL=(B/EQ)*(ROA-I)*(1-t),где FL- финансовый рычаг; B-

Условие задачиОпределить наиболее привлекательный вариант структуры капитала с помощью традиционного подхода, который

1 шаг-Расчет WACCРассчитаем WACC для каждого варианта структуры капитала, при условии, что t=20%WACC1=0,25*0,70+0,13*0,30*(1-0,2)=0,18+0,03=0,21(или 21%);WACC2=0,28*0,50+0,15*0,50*0,80=0,14+0,06=0,20(или 20%);WACC3=0,35*0,30+0,20*0,70*0,80=0,11+0,11=0,22(или 22%).WACC1>WACC2

2 шаг-Расчет коэффициента покрытия (Кпп)Рассчитаем Кпп для каждого варианта структуры капитала:Кпп1= 38500000д.е./6006000%=6,40;

3 шаг-Расчет финансового рычагаРассчитаем FL для каждого варианта структуры капитала:

Вывод:Исходя из расчетов, представленных выше, можно сделать вывод, что второй вариант структуры капитала- наиболее привлекательный.

Слайды презентации

Слайд 2 Основные формулы
1. Определение средневзвешенной цены капитала:

WACC= KEQdEQ+KBdB*(1-t),

где WACC-

средневзвешенная цена капитала;
KEQ -стоимость

собственного капитала;
dEQ- доля собственного капитала;
KB- стоимость заемного капитала;
dB- доля заемного капитала;
t- cтавка налога на прибыль.

Слайд 3 Основные формулы
2. Расчет коэффициента покрытия:

Кпп=EBIT/In= min 3,

где Кпп-

коэффициент покрытия процентов;
EBIT- операционная прибыль;

In- проценты к уплате.

In= A*KB*dB,

где А- суммарные активы;
KB - стоимость заемного капитала;
dB - доля заемного капитала.

Слайд 4 Основные формулы
3. Расчет финансового рычага:
FL=(B/EQ)(ROA-I)(1-t),
где FL- финансовый рычаг;

Основные формулы3. Расчет финансового рычага:FL=(B/EQ)*(ROA-I)*(1-t),где FL- финансовый рычаг; B- заемный

B- заемный капитал;

EQ- собственный капитал;
ROA-коэффициент рентабельности активов;
t- ставка налога на прибыль.
ROA=EBIT/A,
где EBIT- операционная прибыль;
А- суммарные активы.
B=A*dB,
где dB- доля заемного капитала.

EQ=A*(1-dB)

Слайд 5 Условие задачи
Определить наиболее привлекательный вариант структуры капитала с

Условие задачиОпределить наиболее привлекательный вариант структуры капитала с помощью традиционного подхода,

помощью традиционного подхода, который для фирмы характеризуется следующими показателями:
А=154000000

д.е.;
EBIT=38500000 д.е.
В долях единицы

Слайд 6 1 шаг-Расчет WACC
Рассчитаем WACC для каждого варианта структуры

капитала, при условии, что t=20%

WACC1=0,250,70+0,130,30(1-0,2)=0,18+0,03=0,21(или 21%);
WACC2=0,280,50+0,150,500,80=0,14+0,06=0,20(или 20%);
WACC3=0,350,30+0,200,70*0,80=0,11+0,11=0,22(или 22%).

WACC1>WACC2

второй вариант структуры капитала-наиболее привлекательный.

Слайд 7 2 шаг-Расчет коэффициента покрытия (Кпп)
Рассчитаем Кпп для каждого

2 шаг-Расчет коэффициента покрытия (Кпп)Рассчитаем Кпп для каждого варианта структуры капитала:Кпп1=

варианта структуры капитала:

Кпп1= 38500000д.е./6006000%=6,40;

Кпп2= 38500000д.е./11550000%=3,30;
Кпп3= 38500000д.е./21560000%=1,78.

Кпп1>3; Кпп2>3;Кпп3<3

Таким образом, первый и второй варианты структуры капитала генерируют Кпп, удовлетворяющий допустимому диапазону.