Слайд 2
Рынок товаров и кривая IS
Рассмотрим инвестиции, как величину
эндогенную.
Для построения соответствующей функции инвестиций необходимо
выделить ключевые параметры,
определяющие спрос на инвестиции.
Слайд 3
Для чего фирмы осуществляют инвестиции?
Предположим, что фирмы занимают
средства для покупки капитальных благ.
Тогда чем выше процентная ставка,
тем больше процентные платежи, и тем
меньше прибыли остается у фирмы после
выплаты процентов и, следовательно, тем меньше стимулов для инвестирования.
Слайд 4
Зависимость инвестиций от процентной ставки
Слайд 5
Допущение:
действие всех параметров, за
исключением ставки процента, будем
учитывать в
величине автономных
инвестиций.
Изменение величины автономных
инвестиций будет приводить к сдвигу
кривой
инвестиций, нарисованной в осях
величина инвестиций - ставка процента.
Слайд 6
Сдвиг кривой инвестиций, вызванный ростом автономных инвестиций
Слайд 7
При этих предположениях
Функция совокупного спроса принимает вид:
В равновесии
величина АЕ должна быть
равна величине выпуска, таким образом,
можно получить
неявную зависимость
между выпуском и ставкой процента.
Слайд 9
Вывод кривой IS
Зафиксировав ставку процента на
уровне i1, мы
изображаем кривую
совокупных расходов на диаграмме
Кейнсианского креста и получаем
соответствующий равновесный
доход Y1.
Слайд 10
Предположим,
ставка процента упала до уровня i2
к росту инвестиций и сдвигу кривой АЕ вверх и,
в результате, мы
получаем новый равновесный доход Y2.
Теперь эти пары (i,Y), уравновешивающие
рынок товаров, можем нарисовать в
координатах i,Y и совокупность всех таких
пар дает нам кривую равновесия товарного
рынка или кривую IS.
Слайд 11
Графический вывод функции IS через крест Кейнса
Слайд 12
Кривая IS описывается уравнением
Примечание: Такой характер зависимости
был получен исходя из предположения о линейности функции.
Слайд 13
Свойства кривой IS
Кривая IS имеет отрицательный наклон, то
есть выпуск, уравновешивающий рынок товаров, падает с ростом ставки
процента.
Угол наклона кривой IS определяется двумя факторами: мультипликатором автономных (α) расходов и чувствительностью инвестиций к ставке процента (b).
Слайд 14
Как ведет себя кривая IS под воздействием этих
факторов?
Увеличение мультипликатора
делает IS более пологой.
При большем α одинаковое
изменение
процентной ставки и, изменение инвестиций, ведет к
большему росту выпуска.
Слайд 15
2. Если инвестиции становятся более чувствительными к ставке
процента,
то инвестиции и совокупный спрос
изменяются сильнее при том же
изменении
ставки процента, и изменение выпуска будет больше.
Т.е., кривая IS, соответствующая
более высокой чувствительности
инвестиций, будет более пологой.
Слайд 16
3. Рост автономных расходов ведет к сдвигу кривой
IS вправо
Слайд 17
Зона недостаточного спроса на инвестиционные товары (излишек товаров)
Зона
излишнего спроса на инвестиционные товары (дефицит товаров)
Экономическая интерпретация функции
IS
Слайд 18
Рынки активов и кривая LM
Финансовые активы - это
деньги, облигации, акции и другие ценные бумаги.
Примем упрощающее
предположение, разделив все ФА на 2 группы:
деньги и активы, приносящие процент.
Слайд 19
Активы первой группы принимаются повсеместно без
всяких ограничений
для оплаты товаров и услуг, то есть
являются абсолютно ликвидными.
Активы
второй группы не могут непосредственно
использоваться для оплаты товаров и услуг, но позволяют
увеличить богатство за счет процентных платежей.
Назовем их облигациями.
Слайд 20
Облигация
- ценная бумага, представляющая собой обещание выплатить ее
держателю некоторую оговоренную сумму денег в определенный срок в
будущем.
Слайд 21
Как ведет себя каждый индивид?
В каждый момент времени
он принимает
решение, какую часть своего финансового
богатства держать в виде
денег и, какую – в
виде облигаций.
Слайд 22
Принимая решение о том, какую часть
богатства держать в
виде денег, он
исходит из реальной стоимости денег
(реальных денежных балансов),
а не из их
номинальной величины.
Слайд 23
Введем обозначения:
Совокупное номинальное
богатство - WN,
уровень цен P,
тогда
реальное богатство WN/P.
Каждый отдельный агент k обладает некой
частью
совокупного богатства
WkN/ P.
Слайд 24
Свое богатство каждый индивидуум распределяет
между спросом на реальные
денежные балансы (Lk) и спросом на облигации в реальном
выражении (ВкD):
Lk + BkD = WkN/P
Суммируя по всем индивидуумам, получаем
Слайд 25
Общая сумма реального финансового богатства в экономике включает
существующие реальные денежные
балансы (M/P) и реальную стоимость
имеющихся облигаций (BS):
WN/P
= M/P + BS
Откуда имеем:
L+BD=WN/P=M/P+BS
или (L-M/P)+(BD-BS)=0
Слайд 26
Предположим, что
спрос на реальные
денежные балансы (L)
равен реальному
количеству денег
в
экономике(M/P),
тогда BD = BS,
т.е. рынок облигаций тоже находится
в
равновесии и
наоборот.
Слайд 27
Кроме того,
если на одном из рынков
(на рынке денег),
имеется
избыточный спрос (L > M/P),
то можно заключить, что на
другом
рынке (рынке
облигаций) имеется
избыточное предложение.
.
Слайд 28
Т.О., достаточно сконцентрировать внимание на одном рынке.
Поэтому
будем рассматривать
только рынок денег
Слайд 29
Спрос на деньги (L) –
это спрос на
реальные балансы, поскольку
индивидуумы заинтересованы в покупательной
способности денег.
Если цены удвоятся,
то нужно иметь в 2 раза больше денег в номинальном выражении, чтобы
приобрести тот же набор товаров, но реальное количество денег не изменится.
Слайд 30
Примем, что
номинальное количество денег (М)
контролируется Центральным банком,
и
потому будем рассматривать предложение денег как экзогенно заданную величину.
Слайд 31
Напомним, что мы рассматриваем экономику с горизонтальной кривой
предложения (AS)
В результате уровень цен P является
заданным и предложение
денег (в
реальном выражении) является
константой:
Слайд 32
Равновесие на рынке денег
Это условие, которое определяет
такие комбинации
ставки процента и
дохода, при которых рынок денег
уравновешен
Слайд 33
Дефицит
Излишек
Равновесие на денежном рынке
L(Y)
Слайд 34
Кривая LM
Это совокупность
комбинаций ставки
процента и дохода,
уравновешивающих
рынок денег.
Слайд 35
Запишем функцию спроса на деньги
где k - чувствительность
спроса на деньги
к доходу (k>0), h- чувствительность к
ставке процента
(h>0). Тогда уравнение
кривой LM примет следующий вид:
Слайд 36
L(Y2>Y1)
L(Y1)
Формирование кривой LM
Слайд 37
Свойства кривой LM
1) Кривая LM имеет положительный наклон.
2)
Угол наклона кривой LM определяется чувствительностью
спроса на деньги к
изменению
дохода (k) и чувствительностью к
изменению ставки процента (h).
Слайд 38
Влияние чувствительности спроса на деньги на кривую LM.
Слайд 39
Влияние увеличения предложения денег на кривую LM
M1/P1
M2/P2
L, M/P
i1
i2
L(Y1)
L(Y2)
LM(M1/P)
LM(M2/P)
Y1
Y2
Слайд 40
Экономическая интерпретация кривой LM
Слайд 41
Формирование равновесия в модели IS-LM
Слайд 42
Предположим,
что экономика первоначально находилась в положении равновесия,
а затем одна из кривых сместилась.
Вопрос: Каким образом установится
новое положение равновесия?
Ответ: Переход к нему требует изменения в ставке процента и в уровне дохода.
Слайд 43
Механизмы приспособления на товарном и денежном рынках:
В силу
негибкости цен параметром
приспособления на рынке товаров
выступает выпуск: он растет,
когда
появляется избыточный спрос на рынке
товаров, наоборот;
2) ставка процента растет в ответ на
избыточный спрос на деньги и падает в
ответ на избыточное предложение денег.
Слайд 44
Теперь можно изобразить приспособление рынков
Слайд 45
Предположим, что рынок денег приспосабливается
мгновенно, т.е. в каждый
момент времени он
находится в равновесии, а рынок товаров
приспосабливается постепенно.
Тогда
при сдвиге кривой IS
(в ответ на фискальный шок):