- Главная
- Разное
- Бизнес и предпринимательство
- Образование
- Развлечения
- Государство
- Спорт
- Графика
- Культурология
- Еда и кулинария
- Лингвистика
- Религиоведение
- Черчение
- Физкультура
- ИЗО
- Психология
- Социология
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Геометрия
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Маркетинг
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
Что такое findslide.org?
FindSlide.org - это сайт презентаций, докладов, шаблонов в формате PowerPoint.
Обратная связь
Email: Нажмите что бы посмотреть
Презентация на тему Модели, системы и механизмы корпоративного управления
Содержание
- 2. Лекция 2 Модели, системы и механизмы корпоративного управления
- 3. СодержаниеСистемы корпоративного управления (американская, немецкая и японская
- 4. 1. Системы корпоративного управленияВ разных странах существуют
- 6. Англо-американская модель корпоративного управления: - высокая степень распыленности
- 7. Распыленность вложений позволяет инвесторам быть готовыми к
- 8. - банки играют незначительную роль в акционерном
- 9. Это стимулирует компании к инновациям, поиску перспективных
- 10. - ориентация высших менеджеров преимущественно на краткосрочные
- 11. Отличительным признаком англо-американской модели корпоративного управления является
- 12. В последние годы после ряда корпоративных скандалов
- 13. - большим весом в структуре
- 14. - незначительное влияние враждебных поглощений на систему
- 15. - более высокая степень корреляции между реальной
- 16. Отличительным признаком немецкой модели корпоративного управления является
- 17. Японская модель корпоративного управления: - высокая степень концентрации
- 18. - исключительно важную роль в деятельности
- 19. - крайне незначительное влияние враждебных поглощений на
- 20. - больший уровень устойчивости компаний; - более высокая
- 21. - абсолютное доминирование банковской формы финансирования; - слабая
- 22. Ключевой характеристикой корпоративного управления и для России,
- 23. Советы директоров в странах ЕС и России
- 24. Согласно этим документам в России наблюдаются
- 25. Появляются комитеты по аудиту, кадрам, вознаграждению, стратегическому
- 26. 2. Законодательная база корпоративного управления значительно отстает
- 27. Дальнейшей корректировки требует законодательство, регулирующее: - корпоративные конфликты; -
- 28. - сделки с заинтересованностью; - критерии аффилированности.В
- 29. Сокращение числа исполнительных директоров.2. Усиление системы внутреннего
- 30. 5. Формирование механизмов привлечения к ответственности независимых
- 31. 9. Усиление холдингового законодательства с целью четкого
- 32. Скачать презентацию
- 33. Похожие презентации
Лекция 2 Модели, системы и механизмы корпоративного управления
Слайд 3
Содержание
Системы корпоративного управления (американская, немецкая и японская модели)
2.
Практика корпоративного управления в России
России
Слайд 4
1. Системы корпоративного управления
В разных странах существуют различные
системы корпоративного управления. Они отличаются распределением функций между советом
директоров и исполнительными органами, структурой акционерного капитала, ролью и участием других заинтересованных лиц (стейкхолдеров) в жизни компании.Традиционно выделяют три модели корпоративного управления – англо-американскую, немецкую (рейнскую или континентальную) и японскую модели управления.
Слайд 6
Англо-американская модель корпоративного управления:
- высокая степень распыленности акционерного
капитала;
Основными владельцами капитала компаний являются институциональные фонды (пенсионные, страховые,
инвестиционные) и мелкие (миноритарные) частные инвесторы.Средства этих инвесторов распределены между большим числом компаний (владеющих max 2-5% акций), которые не связаны с корпорацией какими-либо отношениями.
Слайд 7 Распыленность вложений позволяет инвесторам быть готовыми к принятию
решений с высокой степенью рисков.
- инвесторы ориентированы
на краткосрочные цели – получение дохода за счет курсовой разницы;- фондовый рынок высоколиквиден, благодаря такой структуре акционерного капитала и особенностям регулирования;
- высока вероятность враждебных поглощений компаний;
Слайд 8 - банки играют незначительную роль в акционерном капитале,
их отношения с компанией не выходят за рамки отношений
«заемщик – кредитор».Преимущества англо-американской модели:
- высокая степень мобилизации личных накоплений через фондовый рынок, легкость и быстрота их перетока между компаниями и сферами деятельности;
- инвесторы ориентированы на поиск направлений, которые обеспечивают высокий уровень дохода и готовы ради этого принять повышенные риски;
Слайд 9 Это стимулирует компании к инновациям, поиску перспективных направлений
развития, поддерживает их конкурентоспособность.
- легкость «входа» и «выхода» в
компании для инвесторов;- высокая информационная прозрачность компаний, вытекающая из указанных особенностей.
Недостатки англо-американской модели:
- высокая стоимость привлеченного капитала;
- высокий уровень вознаграждения для менеджеров высшего звена;
Слайд 10 - ориентация высших менеджеров преимущественно на краткосрочные цели,
поскольку долгосрочные могут привести к снижению курсовой стоимости акций;
-
завышенные требования к доходности инвестиционных проектов;- значительные искажения реальной стоимости активов фондовым рынком: опасность переоценки активов (чаще) и их недооценки (реже).
Слайд 11 Отличительным признаком англо-американской модели корпоративного управления является «унитарный»
(одноуровневый) совет директоров.
Он включает как исполнительных членов (менеджеров компании),
так и неисполнительных членов (не являющихся работниками компании), часть из которых является «независимыми» директорами.Независимые директора не имеют никаких отношений с компанией помимо членства в совете директоров.
Слайд 12 В последние годы после ряда корпоративных скандалов и
банкротств, обусловленных мошенническими действиями со стороны менеджмента компаний и
недостаточным контролем со стороны советов директоров, число независимых директоров в компаниях увеличивается.Немецкая модель корпоративного управления
- высокая концентрация акционерного капитала в руках средних и крупных акционеров и широкая практика перекрестного владения акциями;
Слайд 13 - большим весом в структуре собственности
компаний обладают банки и другие промышленные компании, акциями которых
они владеют, и связаны не только отношениями собственности, но и деловыми интересами;Акционеры ориентированы на долгосрочные цели, а преобладающей формой получения доходов от владения акциями являются дивиденды.
- фондовый рынок обладает меньшей ликвидностью по сравнению с фондовыми рынками США и Великобритании;
Слайд 14 - незначительное влияние враждебных поглощений на систему корпоративного
управления;
Преимущества немецкой модели:
- более низкая по сравнению
с США иВеликобританией стоимость
привлечения капитала;
- ориентация инвесторов на
долгосрочное развитие;
- высокий уровень устойчивости
компаний;
Слайд 15 - более высокая степень корреляции между реальной стоимостью
компании и стоимостью ее акций.
Недостатки немецкой модели:
- более сложный,
по сравнению с США и Великобританией, «вход» и «выход» вложений инвесторов в компании;- невысокая степень информационной прозрачности компаний;
- недостаточное внимание к правам миноритарных акционеров.
Слайд 16 Отличительным признаком немецкой модели корпоративного управления является «двухуровневый»
совет директоров.
Жесткое разделение на наблюдательный совет, состоящий из внешних
директоров, не являющихся работниками компании, и правление. В состав наблюдательного совета обязательно входят представители банков и работников компании.
Немецкая модель корпоративного управления, характерна для большинства стран Западной Европы и Скандинавских стран.
Слайд 17
Японская модель корпоративного управления:
- высокая степень концентрации акционерного
капитала в руках средних и крупных акционеров;
- широкая практика
перекрестного владения акциями между компаниями входящими в одну группу (кейрецу) – холдинг или конгломерат;Институциональные и мелкие частные инвесторы располагают незначительным объемом акций и ведут себя пассивно;
Слайд 18 - исключительно важную роль в деятельности компании
играют банки;
Каждая промышленная группа имеет свой банк, составляющий
ее ядро, выступающий основным регулятором финансовых потоков и являющийся важным акционером компании.Акционеры ориентированы на долгосрочные цели развития компании. Преобладающей формой доходов являются дивиденды;
- фондовый рынок обладает гораздо меньшей ликвидностью по сравнению с фондовыми рынками США и Великобритании;
Слайд 19 - крайне незначительное влияние враждебных поглощений на систему
корпоративного управления.
Преимущества японской модели:
- низкая стоимость привлечения капитала;
- ориентация
инвесторов на долгосрочное развитие;- ориентация компаний на высокую конкурентоспособность;
Слайд 20
- больший уровень устойчивости компаний;
- более высокая степень
корреляции между реальной стоимостью компании и курсовой стоимостью ее
акций.Недостатки японской модели:
- очень сложный «вход» и «выход» вложений инвесторов;
- недостаточное внимание к доходности инвестиций;
Слайд 21
- абсолютное доминирование банковской формы финансирования;
- слабая информационная
прозрачность компаний.
2. Практика корпоративного управления в России
Россия сделала выбор
в пользу англо-американской модели корпоративного управления. Практика корпоративного управления в странах Евросоюза и России значительно отличается, но существуют и общие черты.
Слайд 22 Ключевой характеристикой корпоративного управления и для России, и
для Европы является доминирующая роль государства в реформировании и
развитии корпоративных отношений в целом.В российских и большинстве европейских компаний преобладает концентрированная структура собственности.
Государство и бизнес-структуры заинтересованы в благоприятной и прозрачной предпринимательской среде, повышении инвестиционной привлекательности компаний и росте ее рыночной стоимости.
Слайд 23 Советы директоров в странах ЕС и России относительно
малоактивны и в основном состоят из лиц, аффилированных с
владельцами (мажоритарными акционерами), менеджментом компаний и инсайдеров.Напротив, в Великобритании и США советы директоров активны и в основном включают независимых директоров.
Новый вектор развития корпоративного управления в странах ЕС определен обновленными Принципами ОЭСР (2004 г.)
Слайд 24 Согласно этим документам в России наблюдаются улучшения
в области корпоративного управления:
- увеличился объем раскрываемой информации;
- возрастает
роль совета директоров в решении наиболее важных вопросов деятельности компании;- увеличивается представительство независимых директоров;
- совершенствуется структура совета директоров.
Слайд 25
Появляются комитеты по аудиту, кадрам, вознаграждению, стратегическому планированию.
Эти
изменения происходят в результате присутствия европейского и американского капитала
в российских компаниях.3. Недостатки корпоративного управления в России:
1. Часто корпоративное управление рассматривается как формальный инструмент для проникновения на фондовый рынок;
Слайд 26 2. Законодательная база корпоративного управления значительно отстает от
потребностей отечественного бизнеса;
3. Современное корпоративное право характеризуется противоречивостью и
использованием устаревших норм, что приводит к многочисленным конфликтам, переделам собственности и пр.4. Опасность враждебных поглощений предприятий приводит к росту инвестиционных рисков, концентрации собственности, снижению количества акций, находящихся в свободном обращении на российском фондовом рынке.
Слайд 27
Дальнейшей корректировки требует законодательство, регулирующее:
- корпоративные конфликты;
- процесс
слияний, поглощений и реорганизаций компаний;
- взаимоотношения между мажоритарными и
миноритарными акционерами;- дивидендную политику;
- использование инсайдерской информации;
Слайд 28
- сделки с заинтересованностью;
- критерии аффилированности.
В конце
2004-2005 гг. была предпринята попытка серьезного прорыва в области
совершенствования корпоративного права в России.Особенно актуальной представляется в этой связи концепция МЭРТ (министерства экономики Республики Татарстан), содержащая ряд практических рекомендаций по совершенствованию корпоративного управления:
Слайд 29
Сокращение числа исполнительных директоров.
2. Усиление системы внутреннего контроля,
обеспечение его независимости от менеджмента компаний.
3. Изменение порядка формирования
ревизионных комиссий: запрет вхождения в них руководителей компаний, ввод кумулятивного голосования при выборе их членов. 4. Улучшение положения миноритарных акционеров.
Слайд 30 5. Формирование механизмов привлечения к ответственности независимых директоров,
которые причинили ущерб компании
6. Решение вопроса неправомерного использования инсайдерской
информации с целью манипулирования ценами акций на фондовом рынке.7. Формирование юридических механизмов защиты от недружественных поглощений.
8. Обеспечение информационной прозрачности компаний для снижения вероятности корпоративных конфликтов.
Слайд 31 9. Усиление холдингового законодательства с целью четкого определения
статуса аффилированного лица.
10. Повышение гибкости управления.
11. Внедрение в законодательном
порядке механизма англо-американской модели корпоративного управления для увеличения рыночной стоимости компании.12. Переход к международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
