Презентация на тему ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. Презентация к лекции № 6. Оценка вероятности банкротства предприятия

организации-должника банкротом
2. Рейтинговое число Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова
3.

Зарубежные методики определения состоятельности предприятий

по делу о банкротстве начинается с подачи искового заявления

должником (субъектом хозяйственной деятельности), кредитором или другим уполномоченным лицом в арбитражный суд по месту нахождения должника.

должно содержать: наименование суда, куда подается заявление, наименование должника,

кредитора, идентификационный номер, изложенные обстоятельства дела, по сути, список приложенных документов. Судом рассматривается заявление и принимается решение о возбуждении или отказе в возбуждении дела о банкротстве.

возбуждения дела в пятидневный срок судья принявший такое решение

направляет документы в Государственный департамент по вопросам банкротства, а также публикуется объявление о начале производства в деле о банкротстве.

распорядитель имущества должника, который ведет учет требований кредиторов. В

случае невозможности погашения требований кредитора путем санации, судом выносится постановление о банкротстве.

должника распродается, удовлетворяются требования кредиторов в порядке очередности, и

начинается процедура ликвидации предприятия. Срок ликвидации должен составлять не более двенадцати месяцев. Суд может продлить этот срок, но не более чем на шесть месяцев.

деятельности банкротом, его имущество распродается и деньги, полученные в

результате таких действий, идут на удовлетворение требований кредиторов в порядке очередности установленной законом.
Очередь удовлетворения требований кредиторов определена законодательством.

которые обеспечены залоговым имуществом;
выплата задолженностей по заработной плате за

три месяца до возбуждения дела о банкротстве;
выплаты по договорам страхования;
выплаты, связанные с производством по делу о банкротстве (госпошлина, затраты на публикацию объявления о ликвидации и о порядке продажи имущества, затраты кредиторов на проведение аудита)

вытекающие из обязательств должника перед работниками предприятия (выплаты в

фонды социального страхования);

В третью очередь удовлетворяются:
требования по оплате налогов и сборов;

не обеспеченные залогом;

В пятую очередь удовлетворяются:
возвращаются вклады из уставного

капитала.

учеными Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым предложена методика определения

вероятности банкротства для российских предприятий через определение рейтингового числа. В зависимости от полученного результата при этом делается заключение о вероятности банкротства.

формула имеет вид:
R = 2K0 + 0,1K1

+ 0,08K2 + 0,45K3 + K4 ,
где:
K0 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
K1 - коэффициент текущей ликвидности;
K2 - коэффициент оборачиваемости активов;
K3 - коммерческая маржа;
K4 - финансовая рентабельность.
При R < 1,0 диагностируется предбанкротное состояние.

вероятности банкротства.
Самой простой методикой зарубежною опыта в части

прогнозирования вероятности банкротства, является двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации.
Z2 = a + b * коэффициент текущей ликвидности + c * удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы),
Где: a = - 0,3877; b = -1,0736; c = + 0,0579.

банкротства Романа Лиса (для английских компаний)
Данная методика разработана для

применения английскими компаниями. Расчетная формула для определения вероятности банкротства выглядит следующим образом:
Z = 0,063 Х1 + 0,057 Х2 + 0,092 Х3 + 0,001 Х4
Где: Х1 - доля оборотных активов в валюте баланса;
Х2 - нераспределенная прибыль к сумме активов;
Х3 - рентабельность активов;
Х4 - соотношение собственного и заемного капитала.
Предельным значением для диагностирования риска банкротства выступает Z –счет равный 0,037

банкротства Таффлера (для западных компаний).
Z =

0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4
Где: К1 - операционная прибыль / краткосрочные обязательства;
К2 - оборотные активы / сумма обязательств;
К3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;
К4 - выручка от реализации / сумма активов.
Для принятия решений в качестве критерия выступает:
Z> 0,3 - диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы;
Z< 0,2 - диагностируются высокая вероятность банкротства;
0,2 < Z < 0,3 - "серая зона", требующая дополнительных исследований.

(пятифакторная модель)
За рубежом аналитики в основном, отказались от определения

вероятности банкротства компаний по двухфакторной модели и используют пятифакторную модель Эдварда Альтмана.
Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности финансовых показателей 33 успешно развивавшихся компаний, но обанкротившихся в последующие два года по тем или иным причинам.

известно, выглядит следующим образом:

 Z5 = 1,2 K1 + 1,4K2 + 3,3K3 + 0,6K4 + K5 ,
Где:
К1 – доля чистого оборотного капитала в активах,
К2 – отношение накопленной (чистой) прибыли к активам,
К3 - экономическая рентабельность активов (отношение прибыли до уплаты налогов к активам),
К4 - отношение рыночной стоимости эмитированных акций к собственным и долгосрочным заёмным средствам,
К5 – отражает оборачиваемость активов (деловая активность) и рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции услуг к активам предприятия (валюте баланса).

оценки банкротства