Слайд 2
В любой цивилизованной стране с развитой экономической системой
одним из элементов механизма правового регулирования рыночных отношений является
законодательство о несостоятельности (банкротстве).
Мероприятия по антикризисному управлению осуществляются на различных стадиях банкротства, мы рассмотрим цели и методы проведения финансового анализа на начальной (скрытой) стадии.
С помощью средств финансового анализа перспектива возможного банкротства может быть своевременно обнаружена. Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Для того чтобы принять решение, необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность организации, ее финансовые взаимоотношения с партнерами.
Данная тема особенно актуальна на современном этапе развития экономики России, в связи с большим числом неплатежеспособных предприятий, на которых уже проводится та или иная судебная процедура банкротства. Именно для избежание подобных неблагоприятных ситуаций и своевременного распознания признаков надвигающегося банкротства, финансовыми службами предприятия должна проводиться постоянная диагностика его состояния.
Слайд 3
В курсовой работе решены следующие задачи:
- изучение понятий
и методов скрытой стадии банкротства,
- осуществление диагностики финансового состояния
предприятия, включая проведение анализа и оценки его имущественного положения, ликвидности и платежеспособности и финансовой устойчивости;
- разработка системы предупреждения банкротства.
Слайд 4
Объектом исследования стал прокатный цех ОАО «Чусовской Металлургический
Завод», входящий в состав металлургического комплекса ЗАО «Объединенная Металлургическая
Компания».
Слайд 5
Первая фаза
Рассмотрим первую фазу кризисного состояния предприятия
Первая фаза - снижение рентабельности и объемов прибыли. Следствием
этого является ухудшение финансового положения предприятия, сокращение источников и резервов развития. Антикризисные меры имеют как стратегический характер (пересмотр стратегии, реструктуризация, диверсификация), так и тактический (снижение издержек, повышение производительности).
На скрытой стадии происходит скрытое снижение "цены предприятия", определяющейся капитализацией прибыли.
Индикатором кризиса (банкротства) является нарушение финансового равновесия. Об этом свидетельствуют два показателя: ликвидность и рентабельность.
Слайд 6
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие -
неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:
Коэффициент текущей ликвидности
на конец отчетного периода имеет значение менее 2.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1.
Слайд 7
В западной практике широко используются количественные индикаторы банкротства
- многофакторные модели экономистов - Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу,
разработанные для предприятий США и Великобритании. Наибольшее распространение получили двухфакторная, пятифакторная и семифакторная модели прогнозирования банкротства Альтмана (Z-счет). В зависимости от значения Z-счета, включающего факторы оценки активов и обязательств на основе анализа структуры баланса, прогнозируется вероятность банкротства .
Скрытая стадия банкротства, наблюдается за 1-1,5 года до наступления явной стадии. Внешне угроза банкротства никак не проявляется, основные финансовые показатели в норме, но надвигающийся кризис можно распознать с помощью специальных методов анализа. Если вовремя провести анализ, правильно оценить ситуацию, разработать и реализовать антикризиснную программу, то предприятие может снова вернуться к нормальному состоянию.
Слайд 8
Наиболее существенное значение на скрытой стадии банкротства имеет
своевременное обнаружение надвигающегося кризиса. Одним из наиболее распространенных методов
интегральной оценки является модель Альтмана. Это пятифакторная модель, факторами которой выступают показатели диагностики угрозы банкротства. На основе обследования предприятий-банкротов автор модели рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.
Слайд 9
Анализ ликвидности и платёжеспособности
Одним из наиболее важных аспектов
анализа финансового положения организации по данным бухгалтерского баланса является
оценка ее ликвидности и платежеспособности.
В общепринятом смысле ликвидность - это способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидности активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо. Умение организации в оптимальные сроки превращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ее ликвидности.
Платежеспособность в самом общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью и в установленные сроки расплачиваться по своим обязательствам.
В рамках анализа финансовой отчетности о высоком уровне финансовой устойчивости организации будут свидетельствовать высокие значения показателей, отражающих платежеспособность; ликвидность баланса; кредитоспособность; оборачиваемость средств; рентабельность.
Анализ финансовой устойчивости организации позволяет сформировать представление об истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, сопутствующие ее деятельности.
Слайд 10
Краткая характеристика организации
Открытое Акционерное Общество «Чусовской Металлургический Завод»
- одно из старейших на Урале предприятий черной металлургии
с полным технологическим циклом выпуска металла. Завод имеет в своем составе доменное, сталеплавильное, ферросплавное, прокатное рессорное производство. Выпускает высококачественную металлопродукцию: сортовой прокат, спецпрофили для автомобильной промышленности, машиностроения, судостроения и других отраслей, ванадиевый чугун, чугун рафинированный, рессорную продукцию.
На стане «550» ведется выпуск металлопроката профилей общего назначения, таких как:
швеллер и балка №10
швеллер и балка №12
уголки рядовые
Также освоены специальные фасонные профиля для автомобилей, тракторов, сельскохозяйственных машин.
Изготовляемая продукция реализуется как на внутренние рынки так и отправляется на экспорт, является рентабельной, что приносит предприятию необходимую прибыль.
Слайд 11
Определение степени вероятности банкротства
На основании исходных данных
(баланс предприятия), проведём финансово экономический анализ деятельности предприятия.
Вывод: за
отчётный год балансовая стоимость имущества увеличилась на 0,8 %.Произошло также увеличение дебиторской задолженности почти в два раза, и денежных средств на 61,9 %. Структура актива баланса не изменилась.
Вывод: Балансовая стоимость увеличилась на 28,4 %. Основное влияние на это оказало увеличение заёмных средства (много кредитов) на 21 %. Кредиторская задолженность снизилась. Структура также осталась прежней.
Слайд 12
Анализ ликвидности и платёжеспособности
Слайд 13
Вывод: В исследуемый период предприятие обладало хорошей платёжеспособностью
и ликвидностью (коэффициенты все выше нормы). Что говорит о
том, что предприятие обеспечивает свои текущие обязательства в первую очередь запасами, мало краткосрочных источников финансирования.
Слайд 14
Проведём анализ прибыли и рентабельности предприятия.
П 2009 =
413 190 тыс.руб.
П2010 = 250 472 тыс.руб.
Себестоимость продукции сильно увеличилась, в
следствии чего и прибыль снизилась .Выручка также снижена. Основная причина низкой эффективности деятельности предприятия это очень низкий объём реализации услуг.
Рз 2009 = 102,8 %
Рп 2009 = 42%
Рз 2010 = 49,3%
Рп 2010 = 29 %
Рентабельность так же как прибыль сильно снизилась.
Слайд 15
Коэффициент ликвидности
Ктл 2009 = 1316173 / 171054 =
7,69
Ктл 2010 = 1743542 / 148252 = 11,76
Значение коэффициента
текущей ликвидности (Ктл ) на конец отчетного периода более 2 это положительный результат.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами – это финансовый показатель, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для поддержания его финансовой устойчивости.
Косс 2009 = (1319080-194961)/1316173 = 0,854
Косс 2010 = (1766333-196453)/1743542 = 0,900
Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (Косс) более 0,1, что говорит об отсутствии признака банкротства.
Слайд 16
Двухфакторная модель прогнозирования банкротства:
Z = - 0,3877 - 1,0736Ктл +
0,0579 Кфз
Кфз – коэффициент финансовой зависимости показывает % заемных средств в общей сумме источников средств, Кфз = итог раздела 5 баланса/валюта баланса.
Кфз 2009= 171054/1511134=0,11
Кфз 2010= 148252/1939995=0,08
Z 2009 = - 8,6
Z 2010 = - 13,0
Z до 0 – вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;
Пятифакторная модель оценки платежеспособности предприятия:
Построение рейтинговой модели рейтинговой оценки диагностики банкротства:
S =0,11 категория К1+ 0,055категорияК2+0,42*категория К3+0,21*категория К4+0,21*категория К5
где S – рейтинговое число;
Слайд 17
0,11; 0,055; 0,42; 0,21 - весовые показатели,
которые показывают важность каждого финансового коэффициента при диагностике банкротства
предприятия).
S = 1 - вероятность банкротства минимальна, предприятие можно отнести к первому классу платежеспособности.
К первому классу кредитоспособности относятся предприятия, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, минимальный риск невозврата кредита).
Рассчитаем вероятность банкротства:
Z = 1,2х1 + 1,4х2 +3,3х3 +0,6х4 +0,99х5
где х1 = (Оборотный капитал/Активы); х2 = (Нераспределенная прибыль/Активы); х3 = (Прибыль до выплаты процентов и налогов/Активы); х4 = (Собственный капитал по рыночной стоимости/Заемный капитал); х5 = (Объем продаж/Активы).
Z = 1,2х0,9 + 1,4х0,45 +3,3х0,17 +0,6х10,17 +0,99х0,44 = 8,8
Вероятность банкротства очень низкая.
Слайд 18
По данным годового отчета и основным формам бухгалтерской
отчетности за период 2009-2010 гг. были проанализированы основные финансовые
показатели, дана оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, проведено прогнозирование возможного банкротства предприятия.
Проведенный анализ за этот период выявил ряд проблем на предприятии.
По типу состояния ликвидности баланса предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса.
Проведенные расчеты по «Z - счет» Альтмана, и другим подтверждают сделанные выводы об устойчивом положении предприятия, вероятность банкротства предприятия ничтожна.
Проведенный анализ показывает, что предприятие осуществляет эффективную финансовую политику, банкротство маловероятно, но всё равно следует разрабатывать антикризисную программу.
Слайд 19
На основе проведенного анализа были предложены следующие направления
антикризисной программы предприятия:
увеличение объемов реализации;
снижение себестоимости продукции на
единицу выпускаемой продукции;
снижение доли краткосрочных финансовых вложений - наиболее простой, но, тем не менее, эффективный способ мобилизации денежных средств;
продажа избыточных производственных запасов;
рост объемов производства;
минимизация производственных издержек путем увеличения производительности труда;
грамотной политики централизованной закупки сырьевых компонентов при жестком контроле их качества.
Слайд 20
За счет предлагаемой антикризисной программы предприятие может достичь
увеличение выручки от реализации продукции. При этом затраты предприятия
сократятся. В связи с этим, валовая прибыль увеличится. Увеличение чистой прибыли повлечет за собой изменения показателей ликвидности и платежеспособности.
Руководству необходимо регулярно проводить анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в результате которого можно точно выявлять проблемы и ключевые изменения состояния компании по итогам отчетного периода, прогнозировать банкротство предприятия, то есть своевременно принимать обоснованные управленческие решения по стабилизации работы.
