Презентация на тему ГЛАВА 9. СИСТЕМА РЕГУЛИРОВАНИЯ НА РЫНКЕЦЕННЫХ БУМАГ

является формирование и
обеспечение соблюдения правил деятельности всех его

субъектов, при которых рынок ценных бумаг
наиболее эффективно выполняет свои основные макроэкономические функции — мобилизацию
свободных ресурсов для развития экономики и формирование доходных и надежных инструментов
Сбережения для населения.

В этом случае к субъектам, деятельность которых является объектом регулирования, относятся:
• эмитенты ценных бумаг;
• профессиональные участники рынка ценных бумаг;
• компании и организации, непосредственно участвующие в системе коллективных инвестиций;
• саморегулируемые организации.

К этому перечню необходимо добавить такую категорию, как сторонние организации, привлекаемые
указанными выше субъектами для выполнения требований законодательства, а также для исполнения
своих обязательств перед инвесторами. В частности, к таким организациям относятся аудитор и
оценщик. Подобные организации наравне с другими субъектами подпадают под систему
регулирования рынка ценных бумаг.

обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка
ценных бумаг и

ее стандартов;
• государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и
проспектов ценных бумаг и кон-троля за соблюдением эмитентами условий и обязательств,
предусмотренных в них;
• лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и
профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
• запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность
на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

В целом регулирование рынка осуществляется посредством правовых норм, закрепленных в
федеральных законах и нормативно-правовых актах Правительства РФ и федеральных органов
исполнительной власти. Основными из них являются Закон о рынке ценных бумаг,а также различные
нормативно-правовые акты федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг
(ФСФР России), которые регулируют профессиональную деятельность на этом рынке.

рынка ценных бумаг выступает Федеральная служба по финансовым
рынкам

Российской Федерации, которая является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим
функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков, за
исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности. Руководство этим органом осуществляет
Правительство РФ через руководителя ФСФР России, который имеет следующие полномочия:
• издавать соответствующие приказы по вопросам своей компетенции;
• назначать на должность и освобождать от должности руководителей территориальных органов ФСФР России;
• утверждать положения о территориальных органах ФСФР России;
• осуществлять контроль за деятельностью своих территориальных органов.
В рамках функции по регулированию рынка ФСФР России имеет право:
• принимать решение о приостановлении действия или об аннулировании лицензии на осуществление
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в случае неоднократного нарушения в течение одного года
профессиональными участниками рынка ценных бумаг законодательства РФ;
• квалифицировать новые виды ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ;
• устанавливать обязательные для профессиональных участников рынка ценных бумаг, за исключением кредитных
организаций, нормативы достаточности собственных средств и иные требования, направленные на снижение рисков
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• применять меры к должностным лицам и специалистам профессиональных участников в случае нарушения
законодательства РФ о ценных бумагах.
Надзорно-контрольные функции осуществляются посредством:
• анализа отчетности;
• осуществления функций по лицензированию деятельности и регистрации документов;
• проведения непосредственных проверок деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• установления контроля за системами управления рисками профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• установления нормативов и осуществления контроля за их соблюдением.

разработка единых требований к правилам осуществления профессиональной деятельности с
ценными

бумагами;
• утверждение процедуры эмиссии ценных бумаг путем утверждения стандартов эмиссии ценных
бумаг и проспектов их эмиссии,в том числе и иностранных эмитентов, но за исключением
утверждения процедуры эмиссии государственных долговых обязательств и ценных бумаг субъектов
РФ;
• запрет или временное ограничение на проведение профессиональным участником отдельных
операций на рынке
ценных бумаг на срок, не превышающий шесть месяцев;
• проведение плановых выездных проверок участников рынка ценных бумаг, о которых ФСФР России
обязан уведомить не менее чем за пять рабочих дней.
Для информирования участников и инвесторов на рынке ценных бумаг ФСФР России учредила
официальное издание,
где в обязательном порядке публикуется следующая информация:
1) об аннулировании или о приостановлении действия лицензий на осуществление профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг;
2) о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг;
3) об административных взысканиях, наложенных федеральным органом исполнительной власти по
рынку ценных бумаг.

и его региональных
представительств, важным элементом системы регулирования являются

саморегулируемые
организации профессиональных участников рынка ценных бумаг (СРО).

Их роль заключается в том, чтобы на основании опыта, накопленного непосредственно участниками
рынка, вырабатывать детальные нормы и требования, предъявляемые к работе на рынке ценных
бумаг, контролировать их соблюдение и тем самым приближать регулятора рынка к его участнику.

Основными функциями СРО являются:
1) обеспечение условий профессиональной деятельности профессиональных участников рынка
ценных бумаг;
2) соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг;
3) защита интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка
ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации;
4) установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих
эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

к которым относятся:
• право получать информацию по результатам проверок

деятельности своих членов, осуществляемых
в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг
(региональным отделением федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг);
• право разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг, обязательные для соблюдения членами СРО;
• право контролировать соблюдение членами СРО принятых правил и стандартов осуществления
профессиональной деятельности;
• осуществлять обучение граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а
также в случае, если СРО соответствующим образом аккредитовано федеральным органом
исполнительной власти по рынку ценных бумаг, принимать квалификационные экзамены и выдавать
квалификационные аттестатыПри выявлении нарушений со
стороны своего участника СРО

являются:
1) соблюдение законодательства РФ о ценных бумагах, в том

числе нормативных правовых актов федерального органа
исполнительной власти по рынку ценных бумаг;
2) исполнение вступивших в законную силу судебных актов по вопросам осуществления лицензируемого вида
деятельности на рынке ценных бумаг;
3) соответствие собственных средств лицензиата и иных его финансовых показателей нормативам достаточности
собственных средств и иным показателям, ограничивающим риски при осуществлении профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг, установленным законодательством РФ о ценных бумагах;
4) соответствие работников лицензиата квалификационным требованиям, установленным законодательством РФ о
ценных бумагах;
5) наличие у лицензиата не менее одного контролера, для которого работа у лицензиата является основным местом
работы;
6) наличие у руководителя соискателя лицензии опыта работы в должности руководителя отдела или иного
структурного подразделения организаций, осуществляющих профессиональную деятельность
на рынке ценных бумаг и (или) деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными
фондами и негосударственными пенсионными фондами, саморегулируемых организаций профессиональных
участников рынка ценных бумаг и (или)управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных
фондов и негосударственных пенсионных фондов, в должностные обязанности которого входило принятие
(подготовка) решений по вопросам в области финансового рынка, или федерального органа исполнительной власти по
рынку ценных бумаг не менее одного года, за исключением случаев, когда лицензиат является кредитной
организацией;

деятельности и (или) преступления против
государственной власти у лиц,

входящих в состав совета директоров (наблюдательного совета), членов коллегиального
исполнительного органа, руководителя и контролера лицензиата;
8) обеспечение лицензиатом условий для осуществления лицензирующим органом надзорных полномочий, включая
проведение им проверок.
К лицензиату, осуществляющему деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг и (или) фондовой
биржи, предъявляется специфический набор требований и условий, которым он обязан соответствовать:
1) наличие программно-технического обеспечения, необходимого для осуществления деятельности организатора
торговли на рынке ценных бумаг и (или) фондовой биржи и соответствующего требованиям законодательства РФ о
ценных бумагах,;
2) наличие самостоятельного структурного подразделения, отвечающего за обеспечение надлежащего режима работы
с коммерческой, служебной и иной информацией;
3) наличие самостоятельного структурного подразделения, отвечающего за листинг (делистинг) ценных бумаг;
4) наличие биржевого совета (советов секций);
5) наличие самостоятельного структурного подразделения для оказания услуг, непосредственно способствующих
заключению сделок с ценными бумагами (в том числе с инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов) с
оказанием услуг, непосредственно способствующих заключению сделок, исполнение обязательств по которым
зависит от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений индексов;
6) наличие у лицензиата — фондовой биржи, совмещающей свою деятельность с деятельностью валютной биржи и
(или) товарной биржи (деятельностью по организации биржевой торговли) и (или) клиринговой деятельностью,
самостоятельного структурного подразделения для осуществления каждого из указанных видов деятельности.

согласно приказу ФСФР России от 8 августа 2006 г.

№ 06-87/пз-н ≪Об утверждении положения об
аккредитации организаций, осуществляющих аттестацию специалистов финансового рынка≫.

В целях аккредитации организация, претендующая на осуществление аттестации специалистов
финансового рынка, должна соответствовать следующим условиям:
1) претендент должен являться юридическим лицом, созданным в соответствии с законодательством
РФ;
2) наличие у претендента аттестационной комиссии, сформированной не менее чем из пяти членов, и
соответствующего документа, определяющего порядок работы такой комиссии;
3) наличие у претендента программно-технического обеспечения, позволяющего формировать
экзаменационные тесты (далее — тесты) в соответствии с программами квалификационных
экзаменов для специалистов финансового рынка, утверждаемыми ФСФР России; 4) наличие у
претендента соответствующего документа, регламентирующего проведение квалификационных
экзаменов для специалистов финансового рынка.

сентября 2006 г. № 06-102/пз-н ≪О типах и форме

квалификационных
аттестатов≫ установлены следующие типы квалификационных аттестатов:
• квалификационный аттестат первого типа — аттестат специалиста финансового рынка по брокерской, дилерской
деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами;
• квалификационный аттестат второго типа — аттестат специалиста финансового рынка по организации торговли на
рынке ценных бумаг (деятельности фондовой биржи) и клиринговой деятельности;
• квалификационный аттестат третьего типа — аттестат специалиста финансового рынка по ведению реестра
владельцев ценных бумаг;
• квалификационный аттестат четвертого типа — аттестат специалиста финансового рынка по депозитарной
деятельности;
• квалификационный аттестат пятого типа — аттестат специалиста финансового рынка по управлению
инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами;
• квалификационный аттестат шестого типа — аттестат специалиста финансового рынка по деятельности
специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных
пенсионных фондов.

В соответствии с приказом ФСФР России от 20 апреля 2005 г. № 05-17/пз-н ≪Об утверждении положения о
специалистах финансового рынка≫, выданный аттестат может быть аннулирован. Основанием дисквалификации
(аннулирования аттестата) аттестованного лица является неоднократное или грубое нарушение им законодательства
РФ о ценных бумагах. Рассмотрение вопроса и принятие решения об аннулировании аттестата относятся к
компетенции ФСФР России

совершение административного правонарушения и применяется в
целях предупреждения совершения

новых правонарушений как самим
правонарушителем, так и другими лицами.
За совершение административных правонарушений могут устанавливаться и
применяться следующие административные наказания:
1) предупреждение;
2) административный штраф;
3) возмездное изъятие орудия совершения или предмета административного
правонарушения;
4) конфискация орудия совершения или предмета административного правонарушения;
5) лишение специального нрава, предоставленного физическому лицу;
6) административный арест;
7) административное выдворение за пределы Российской Федерации иностранного
гражданина или лица без гражданства;
8) дисквалификация;
9) административное приостановление деятельности.

и устанавливается
для граждан в размере, не превышающем 5

тыс. руб.; для должностных лиц — 50 тыс. руб.; для юри-
дических лиц — 1 млн руб., или может выражаться в величине, кратной:
1) стоимости предмета административного правонарушения на момент окончания или пресечения
административного правонарушения;
2) сумме неуплаченных и подлежащих уплате на момент окончания или пресечения
административного правонарушения налогов, сборов или таможенных пошлин, либо сумме
незаконной валютной операции, либо сумме денежных средств или стоимости внутренних
и внешних ценных бумаг, списанных и (или) зачисленных с невыполнением установленного
требования о резервировании, либо сумме валютной выручки, не проданной в установленном
порядке, либо сумме денежных средств, не зачисленных в установленный срок на счета
в уполномоченных банках, либо сумме денежных средств, не возвращенных в установленный срок в
РФ, либо сумме неуплаченного административного штрафа;
3) сумме выручки правонарушителя от реализации товара (работы, услуги), на рынке которого
совершено административное правонарушение, за календарный год, предшествующий году, в
котором было выявлено административное правонарушение, либо за предшествующую дате
выявления административного правонарушения часть календарного года, в котором было выявлено
административное правонарушение, если правонарушитель не осуществлял деятельность по
реализации товара (работы, услуги) в предшествующем календарном году.
Размер административного штрафа не может быть менее 100 руб.

определяет порядок
приобретения акций в уставном капитале коммерческих организаций,

поскольку это может явиться причиной установления условий
недобросовестной конкуренции или монопольного положения субъекта на
рынках. Законом предусмотрено получение предварительного согласия
антимонопольных органов в случае, если в результате сделки приобретатель
получит в совокупности с акциями, уже имеющимися в его распоряжении или
в распоряжении группы лиц, право распоряжаться более чем 20% акций с
правом голоса в уставном капитале хозяйственного общества.
Административная ответственность в рамках антимонопольного
регулирования определяется на основании законодательства об
административных правонарушениях (КоАП РФ). Что касается гражданско
правовой ответственности (убытки), то эти отношения регулируются
гражданским законодательством (ГК РФ).

на рынке ценных бумаг в целях гарантии
и защиты

прав и интересов инвесторов к профессиональным участникам рынка
предъявляется ряд требований. Организатор торговли в указанных целях должен
Предпринимать определенные действия. Он обязан раскрывать практически всю ин-
формацию, связанную с торгами, а именно:
1) информацию о совершенных в течение торгового дня сделках по каждой ценной
бумаге, в том числе общее количество сделок, общий объем сделок, общее количество
ценных бумаг, являющихся предметом сделок, наибольшую цену одной ценной бумаги
(срочной сделки), наименьшую цену одной ценной бумаги (срочной сделки);
2) цену и объем первой сделки по каждой ценной бумаге;
3) цену и объем последней сделки по каждой ценной бумаге;
4) рыночную цену, текущую рыночную цену, текущую цену и признаваемые котировки
для каждой ценной бумаги, определенные в соответствии с требованиями нормативных
правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, на
конец торгового дня.

разработана политика по надзору и контролю деятельности
хозяйствующих субъектов,

направленная на противодействие легализации (отмыванию)
доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.
В этих целях создан специальный субъект, уполномоченный государством на
осуществление этой политики, — Федеральная служба по финансовому мониторингу
(Росфинмониторинг), основными функциями которой являются:
1) осуществление контроля и надзора за выполнением юридическими и физическими
лицами требований законодательства РФ о противодействии легализации (отмыванию)
доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, привлечение
к ответственности лиц, допустивших нарушение этого законодательства;
2) выявление признаков операций (сделок) с денежными средствами или иным
имуществом, связанных с легализацией (отмыванием) доходов, полученных преступным
путем, или финансированием терроризма;
3) подготовка проекта перечня организаций и физических лиц, в отношении которых
имеются сведения об их участии в экстремистской деятельности, и представление его в
Минфин России;
4) издание постановлений о приостановлении операций с денежными средствами или
иным имуществом.

контролю:
1) операция с денежными средствами или иным имуществом подлежит

обязательному контролю,
если сумма, на которую она совершается, равна или превышает 600 тыс. руб. либо равна сумме в
иностранной валюте, эквивалентной 600 тыс. руб., или превышает ее, а по своему
характеру эта операция относится к одному из следующих видов операций:
2) зачисление или перевод на счет денежных средств, предоставление или получение кредита (займа),
операции с ценными бумагами в случае, если хотя бы одной из сторон является физическое или юри-
дическое лицо, имеющее регистрацию, место жительства или место нахождения в государстве,
которое не участвует в международном сотрудничестве в сфере противодействия легализации
(отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, либо одной из
сторон является лицо, владеющее счетом в банке,зарегистрированном в таком государстве. Перечень
таких государств (территорий) определяется в порядке, устанавливаемом Правительством РФ на
основе перечней, утвержденных международными организациями, занимающимися
противодействием легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и
финансированию терроризма, и подлежит опубликованию;
3) операции по банковским счетам (вкладам);
4) иные сделки с движимым имуществом.
В случае нарушения законодательства о противодействии легализации (отмыванию) доходов,
полученных преступным путем, и финансированию терроризма к организациям применяются меры
ответственности в виде административного штрафа и отзыва лицензии.