Презентация на тему Оценка ценных бумаг и принятие решений по финансовым инвестициям

— это расчетный показатель, а цена — декларированный, т.е.

объявленный, который можно видеть в прейскурантах, ценниках, котировках;
Стоимость первична, а цена вторична, поскольку в условиях равновесного рынка цена, во-первых, количественно выражает внутренне присущую активу стоимость и, во-вторых, стихийно устанавливается как среднее из оценок стоимости, рассчитываемых инвесторами;
В любой конкретный момент времени цена однозначна, а стоимость многозначна, при этом число оценок стоимости зависит от числа профессиональных участников рынка.

внутренне присущую ей ценность, которая может быть количественно оценена

как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой, т.е. нужно двигаться от будущего к настоящему. Все зависит от того, насколько точно удается предсказать эти поступления, а это можно сделать, анализируя общую ситуацию на рынке, инвестиционную и дивидендную политику компании, инвестиционные возможности.

«Технократическая»

предлагают двигаться от прошлого к настоящему и утверждают, что для определения текущей внутренней стоимости конкретной ценной бумаги достаточно знать лишь динамику ее цены в прошлом. Используя статистику цен, они предлагают строить различные долго-, средне- и краткосрочные тренды и на их основе определять, соответствует ли текущая цена актива его внутренней стоимости.

Теория «ходьбы наугад»

исходят из предположения, что текущая цена финансового актива всегда вбирает в себя всю необходимую информацию, которую, следовательно, и не нужно искать дополнительно. Внутренняя стоимость, равно как и цена конкретного финансового актива, меняется совершенно непредсказуемо и не зависит от предыдущей динамики. Таким образом, любая информация то ли статистического, то ли прогнозного характера не может привести к получению обоснованной оценки.

ожидаемый денежный поток в k-м периоде (обычно, год);
r —

приемлемая (ожидаемая или требуемая) доходность;
n – количество периодов.

нулевым купоном
где V — стоимость облигации с позиции

инвестора (теоретическая стоимость);
CF — сумма, выплачиваемая при погашении облигации;
n – число лет, через которое произойдет погашение облигации;
1/(1+r)n – дисконтирующий множитель.

V — стоимость облигации с позиции инвестора (теоретическая стоимость);
CF

— сумма выплачиваемого дохода по облигации;
r – ставка дисконтирования.

оценки облигаций
где V — стоимость облигации с позиции инвестора

(теоретическая стоимость);
CF — величина купонных выплат по облигации;
n – число лет, через которое произойдет погашение облигации;
N – номинал облигации, выплачиваемый при ее погашении;
1/(1+r)n – дисконтирующий множитель.

дивиденды не меняются
б) дивиденды возрастают с постоянным темпом

прироста