Слайд 2
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД В ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА
метод рынка капитала;
метод сделок (метод продаж);
метод отраслевых коэффициентов.
Слайд 3
МЕТОД РЫНКА КАПИТАЛА
Метод рынка капитала основан на рыночных
ценах акций предприятия, сходных с оцениваемым предприятием. Данные о
стоимости акций сопоставимых аналогичных предприятий при соответствующих корректировках могут служить ориентирами для определения стоимости акций оцениваемого предприятия. Преимущество этой методики заключается в использовании фактической информации, имеющейся на фондовом рынке, а не прогнозных данных.
Слайд 4
АЛГОРИТМ МЕТОДА РЫНКА КАПИТАЛА
выбор компаний-аналогов;
2) определение рыночной
стоимости компании-аналога;
3) составление ценовых мультипликаторов по компании-аналогу;
4) расчет стоимости
оцениваемой компании.
Слайд 5
1. Выбор компаний-аналогов.
На первом шаге происходит формирование списка
компаний, которые могут быть отобраны в качестве сопоставимых. В
качестве критериев отбора могут быть использованы следующие характеристики: • размер предприятия; • структура капитала; • рынки сбыта и закупок; • стадия жизненного цикла; • территориальное местоположение; • степень независимости от ФПГ; • индивидуальные особенности применяемой системы бухгалтерского учета.
Слайд 6
2) Определение рыночной стоимости компании-аналога.
Слайд 7
3) Составление ценовых мультипликаторов по компании-аналогу Для расчета мультипликатора
необходимо: 1) определить цену акции по всем компаниям, выбранным в
качестве аналога, - это даст значение числителя в формуле; 2) вычислить финансовую базу (прибыль, выручку и т.п.) либо за определенный период времени, либо по состоянию на дату оценки - это будет величина знаменателя.
Слайд 8
Составление ценовых мультипликаторов по компании-аналогу В оценочной практике используют
два типа мультипликаторов: 1) интервальные: • цена
Слайд 10
МЕТОД СДЕЛОК
Метод сделок - это частный случай метода
рынка капитала и основан на анализе цен приобретения контрольных
пакетов акций сопоставимых предприятий или предприятий целиком. В данном случае анализируется информация не с фондового рынка, а с рынка слияний и поглощений. Главное отличие метода сделок от метода рынка капитала состоит в том, что первый определяет уровень стоимости контрольного пакета акций, позволяющего полностью управлять предприятием, тогда как второй определяет стоимость предприятия на уровне неконтрольного пакета.