Что такое findslide.org?

FindSlide.org - это сайт презентаций, докладов, шаблонов в формате PowerPoint.

Для правообладателей

Обратная связь

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Яндекс.Метрика

Презентация на тему Стратегии увеличения стоимости ценности компании

Содержание

План занятияинвестиционная стратегия;стратегия экономического роста;стратегия бизнес-реинжиниринга;стратегия максимизации стоимости предприятия.
«РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ Г.В. ПЛЕХАНОВА » Дисциплина - «Экономическая стратегия План занятияинвестиционная стратегия;стратегия экономического роста;стратегия бизнес-реинжиниринга;стратегия максимизации стоимости предприятия. Стратегии увеличения стоимостиПосле достижения целей получения стабильной экономической прибыли, необходимой для расширенного Инвестиционная стратегия Понятие инвестиционной стратегииПо данным журнала «Финансовый менеджмент», инвестиционная стратегия представляет собой систему Актуальность разработки инвестиционной стратегииАктуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется следующими условиями:интенсивность изменений Концепция стратегического менеджмента – основа стратегииРазработка инвестиционной стратегии предприятия основана на современной Роль стратегии в эффективном развитии предприятияобеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных Роль стратегии в эффективном развитии предприятияобеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных Роль стратегии в эффективном развитии предприятияналичие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, Цели разработки стратегииВо-первых, цели должны быть достижимыми. В них должен быть заключен Цели разработки стратегииВо-вторых, цели должны быть гибкими. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации Цели разработки стратегииВ-третьих, цели должны быть измеримыми. Это означает, что стратегические инвестиционные Цели разработки стратегииВ-пятых, цели должны быть совместимыми. Совместимость предполагает, что стратегические инвестиционные Задачи инвестиционной стратегии для действующих предприятий Задачи инвестиционной стратегии для инвестиционного проектаЗадачи инвестиционной стратегии инвестиционного проекта обычно включают:обоснование Стратегический анализДля разработки стратегии необходим стратегический анализ, который заключаются в содержательном и Стратегический анализСтратегический анализ выполняет описательную, объяснительную и прогнозную функции. В стратегическом анализе Этапы разработки стратегии Принципы разработки стратегииПринцип инвайронментализма. Этот принцип состоит в том, что при разработке Принципы разработки стратегииПринцип соответствия. Являясь частью общей стратегии развития предприятия, инвестиционная стратегия Принципы разработки стратегииПринцип инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности. Данный принцип заключается в активном Принципы разработки стратегииПринцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана Принципы разработки стратегииИнновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что Принципы разработки стратегииПринцип минимизации инвестиционного риска. Практически все основные инвестиционные решения, принимаемые Принципы разработки стратегииПринцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных Стратегия экономического роста Суть стратегии экономического ростаПеред предприятиями в период роста и расширения своей деятельности, Что требуется для разработки стратегии?Для разработки стратегии необходимо:провести аудит бизнес-процессов, используя методики Методы экономического ростаХотя практикой рыночных отношений выработано достаточно большое разнообразие методов расширения Совместные предприятия Этот метод роста и расширения активности предприятия на рынке представляет Цели создания совместного предприятия Цели, которые преследуют предприятия-собственники активов, создающие совместное предприятие, Виды совместных предприятийХотя на практике наибольшее распространение получили совместные предприятия, создаваемые компаниями СП с равноправным контролем1. СП с равноправным контролем обладают известной автономией и СП с преимущественным контролем2. СП с преимущественным контролем одного из партнеров лишены Особенности совместных предприятий Наиболее развитой формой участия в капитале является холдинг.Холдинг — Вертикальная интеграцияПод вертикальной интеграцией понимается стратегия интегрированного роста, когда положение фирмы внутри Стратегия назад, стратегия вперёдСтратегия назад вертикальной интеграции направлена на рост фирмы за Горизонтальная интеграцияГоризонтальная интеграция — происходит объединение фирм, не связанных единой технологической цепочкой Виды холдинговОбъединение в холдинг происходит вокруг крупного лидера. С позиций степени интеграции Виды холдинговперекрестной (перекрестный холдинг), когда компании, входящие в холдинг, осуществляют перекрестное владение Самостоятельные СП3. Самостоятельные СП — объединение в совместное предприятие осуществляется при главном Соглашения об исследованиях и разработкахОрганизация финансирования исследований и разработок может принимать несколько Стратегия франчайзингаРазвитие международного торгового оборота требует не только проникновения на новые рынки, Прямой франчайзингПо соглашениям о прямом франчайзинге сам правообладатель предоставляет соответствующие права отдельным Франчайзинг через филиал или дочернее предприятиеФранчайзинг через филиал или дочернее предприятие — Франчайзинг через филиал или дочернее предприятиеФранчайзинговое соглашение может быть реализовано также в Мастер соглашение о франчайзингеМастер-соглашение о франчайзинге является наиболее распространенным типом соглашений данного Мастер соглашение о франчайзингеПравообладатель передает все права и обязанности исключительному пользователю, который Мастер соглашение о франчайзингеВознаграждение состоит обычно из двух частей: первоначального платежа, исчисляемого Достоинства франчайзингаК достоинствам франчайзинга можно отнести следующее: сохраняя свою независимость, франшизы может Совместные предприятия и стратегические альянсыСтратегическими альянсами называются соглашения о сотрудничестве между фирмами, Особенности альянсовКомпании вступают в альянсы по нескольким стратегически важным соображениям. Тремя наиболее Особенности альянсовСтратегические альянсы связывают две или более компаний, объединившихся для достижения конкретных, Особенности альянсовМалые компании, продукция которых занимает узкие рыночные ниши, могут обеспечить относительно Слияние и поглощениеСлияния различных компаний могут происходить различными путями:присоединение поглощаемой компании к Слияние и поглощениеПоследний вид слияния и поглощения, как правило, наименее эффективен из-за Особенности слияний и поглощений в РФВ России приобретение крупного пакета акций какого-либо Эффективность слияния и поглощенийЭффект от слияний и поглощений может возникнуть в результате:диверсификации, Факторы, учитываемые при слияниях и поглощенияхI группа факторов — законодательная и макроэкономическая Факторы, учитываемые при слияниях и поглощенияхII группа факторов—уровень организации и управления:качество и Факторы, учитываемые при слияниях и поглощенияхIII группа факторов — финансовое состояние поглощаемой Метод поглощенияМетод поглощения — это такая финансовая сделка, при которой осуществляется покупка Методы оценки при поглощенияхОценка фирмы осуществляется на основе анализа финансовых показателей компании, Методы оценки при поглощенияхКлючевые факторы оценки фирмы включают:единоначалие в управлении;слабые внутрикорпорационные связи;малое Способы поглощенийСуществует много различных способов поглощения фирмы, каждый из которых характеризуется четко Прямая покупкаПри этом способе покупки предприниматель получает средства на приобретение компании от Постепенный выкуп активовВторой метод лишен указанных недостатков. При этом методе предприниматель на Постепенный выкуп активовВторой метод лишен указанных недостатков. При этом методе предприниматель на «Враждебные» поглощенияСитуации, когда «враждебные» поглощения становятся возможными:стоимость акций корпорации оказалась заниженной и «Враждебные» поглощенияПоскольку основная цель таких инвесторов — получить быструю прибыль, они нередко «Враждебные» поглощенияФирма-налетчик приобретает незначительное число акций (5-10%); Верящие в успех сделки банкиры «Враждебные» поглощенияТе из акционеров, кто откажется, рискуют остаться в проигрыше, т.к. если Постепенный выкуп активовВторой метод лишен указанных недостатков. При этом методе предприниматель на «Враждебные» поглощенияДругой путь захвата — это контроль над корпорацией, т.н. битва за Метод слиянияСлияние—это также одна из коммерческих сделок. Эта операция включает переговоры двух Мотивы слияния Выкуп с подзаёмомВыкуп с подзаемом — это одна из финансовых сделок, приобрета­ющая Выкуп с подзаёмомПри этой финансовой сделке основной капитал приобретаемой компании выступает в Выкуп с подзаёмомМинимальной степенью риска обладает такой выкуп с подзаемом, который не Стратегия бизнес-реинжиниринга Суть бизнес-реинжинирингаСтратегия бизнес-реинжиниринга заключается в структурной перестройке предприятия. При этом стоит задача Процесс создания стоимости в компании Задачи реинжинирингаЗадача по реинжинирингу компании может включать и продажу отдельных активов компании, Условия для реинжинирингаПредприятие должно обладать следующими характеристиками:стремлением к постоянному самосовершенствованию (т.е. к Этапы оптимизации бизнес-процессовПервым этапом в оптимизации бизнес-процессов является построении карты корпоративных бизнес-процессов, Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеВторым этапом в оптимизации бизнес-процессов является построение модели Схема бизнес-процессов Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 2-й - анализ бизнес-процесса.Определить важнейшие задачи/подпроцессы.Определить важнейшие Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 3-й - построение моделей бизнес-процесса.Определить перечень необходимых Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 4-й - имитационное моделирование.Определить взаимоотношения и взаимозависимости Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 5-й - представление результатов операторам процесса.Цель - Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 6-й - анализ полученных результатов.Проанализировать как полученные Этапы оптимизации бизнес-процессовТретий этап включает реализацию оптимальных бизнес-процессов в виде правил, процедур Этапы оптимизации бизнес-процессовОсобенности модели текущего состояния бизнес-процесса ( Этапы оптимизации бизнес-процессовМодель нормативного состояния может строиться как «с чистого листа», так Этапы оптимизации бизнес-процессовНаиболее известные системы управления проектами - Microsoft Project и Timeline Этапы оптимизации бизнес-процессовграфики сравнения планового и фактического хода проекта.предоставляют возможность одновременной работы Этапы оптимизации бизнес-процессовЧетвёртым этапом является перестройка организационной структуры управления предприятием.Организационная структура должна Этапы оптимизации бизнес-процессов3. Разработка организационной структуры включает этапы:установление целей и задач деятельности Этапы оптимизации бизнес-процессовУправление снизу вверх означает, что менеджеры низшего звена должны четко Этапы оптимизации бизнес-процессовНа втором этапе создается механизм постоянного совершенствова­ния компании и повышения Этапы оптимизации бизнес-процессовПятым этапом является реинжиниринг корпоративной культуры предприятия. Для реализации этой Этапы оптимизации бизнес-процессовперестройка системы поощрения и стимулирования, с тем чтобы стимулировать создание Этапы оптимизации бизнес-процессовКорпоративная культура на предприятии должна учитывать, что:все сотрудники и. владельцы Этапы оптимизации бизнес-процессовкаждый сотрудник четко понимает свою ценность для предприятия и правила Ключевые признаки эффективного бизнес-реинжиниринга Ключевыми признаками эффективного бизнес-реинжиниринга на предприятии следует считать Ключевые признаки эффективного бизнес-реинжиниринга признано, что рабочие группы (т.е. команды бизнес-процессов)представляют собой Стратегия максимизации стоимости предприятия Суть стратегии повышения стоимости предприятияВ общем и целом процесс повышения стоимости предприятия Основные способы увеличения стоимостиПоскольку экономическая прибыль является мерой стоимости, созданной за единичный Основные способы увеличения стоимостиосуществить новые инвестиции с более высокой рентабельностью, чем у Задача стратегии увеличения стоимостиВ каждый момент времени у каждой компании есть две Задача стратегии увеличения стоимостиСледовательно, в любом предприятии имеются значительные резервы повышения стоимости Технология повышения стоимостиЭта система мер должна базироваться на четырех информационных и управленческих Технология повышения стоимостиВнутренний информационный меморандум – это электронный документ, содержащий описание ключевых Технология повышения стоимостиПод системой оперативного управления понимают совокупность процедур, персонала, управленческих и Технология повышения стоимостиСледует отметить, что максимизация стоимости компании отнюдь не означает использова­ния Факторы, влияющие на стоимость предприятия1. Влияние контрольного и неконтрольного пакетов акций. Степень Факторы, влияющие на стоимость предприятияЕсли один акционер обладает 4 9 %, а Факторы, влияющие на стоимость предприятия2. Ликвидность предприятия и его активов. Стоимость акций Факторы, влияющие на стоимость предприятия3. Организационно-правовая форма предприятия. На стоимость предприятия влияют Факторы, влияющие на стоимость предприятия4. Квалификация управленческого персонала. Стоимость предприятия в значительной Факторы, влияющие на стоимость предприятия5. Диверсифицированность производства. В большинстве случаев закрытые предприятия Факторы, влияющие на стоимость предприятия6. Наличие или отсутствие вертикальной производственной интеграции. Отсутствие Факторы, влияющие на стоимость предприятия1. Влияние контрольного и неконтрольного пакетов акций. Степень Генераторы стоимости предприятияПо мнению ряда зарубежных ученых, к основным генераторам стоимости капитала Генераторы стоимости предприятияактивная коммуникационная политика;акционерный маркетинг с собственными мероприятиями в сфере отношений Этапы разработки стратегии Этап 1. Существенное повышение эффективности управления предприятием путем проведения Этапы разработки стратегииЭтап 3. Обеспечение существенной максимизации стоимости компании путем максимально эффективного Этапы разработки стратегииЭтап 5. В качестве альтернативы продажа компании стратегическому инвестору (российскому
Слайды презентации

Слайд 2 План занятия
инвестиционная стратегия;
стратегия экономического роста;
стратегия бизнес-реинжиниринга;
стратегия максимизации стоимости

План занятияинвестиционная стратегия;стратегия экономического роста;стратегия бизнес-реинжиниринга;стратегия максимизации стоимости предприятия.

предприятия.

Слайд 3 Стратегии увеличения стоимости
После достижения целей получения стабильной экономической

Стратегии увеличения стоимостиПосле достижения целей получения стабильной экономической прибыли, необходимой для

прибыли, необходимой для расширенного воспроизводства и захвата максимальной рыночной

доли, в условиях, когда «расти в пространстве» уже некуда, а необходимость дальнейшего развития и совершенствования для обеспечения конкурентного статуса присутствует, предприятие концентрирует внимание на увеличении своей стоимости (ценности) за счет капитализации и освоения новых управленческих технологий.
Прежде всего, возрастает необходимость в жестком финансовом и организационном контроле, что достигается за счет применения новейших технологий и максимальной работе с информацией. На данном этапе важнейшим ресурсом является – информационный ресурс.

Слайд 4 Инвестиционная стратегия

Инвестиционная стратегия

Слайд 5 Понятие инвестиционной стратегии
По данным журнала «Финансовый менеджмент», инвестиционная

Понятие инвестиционной стратегииПо данным журнала «Финансовый менеджмент», инвестиционная стратегия представляет собой

стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия,

определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности предприятия, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта.
Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности предприятия, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие предприятия.

Слайд 6 Актуальность разработки инвестиционной стратегии
Актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия

Актуальность разработки инвестиционной стратегииАктуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется следующими условиями:интенсивность

определяется следующими условиями:
интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды;
темпы научно-технологического

прогресса;
частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка;
непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности.

Слайд 7 Концепция стратегического менеджмента – основа стратегии
Разработка инвестиционной стратегии

Концепция стратегического менеджмента – основа стратегииРазработка инвестиционной стратегии предприятия основана на

предприятия основана на современной концепции «стратегического менеджмента», активно внедряемой

с начала 70-х годов в корпорациях США и большинства стран Западной Европы.
Концепция стратегического менеджмента отражает четкое стратегическое позиционирование предприятия (включая и его инвестиционную позицию), представленное в системе принципов и целей его функционирования, механизме взаимодействия субъекта и объекта управления, характере взаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Слайд 8 Роль стратегии в эффективном развитии предприятия
обеспечивает механизм реализации

Роль стратегии в эффективном развитии предприятияобеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и

долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального

развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц;
позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами;

Слайд 9 Роль стратегии в эффективном развитии предприятия
обеспечивает возможность быстрой

Роль стратегии в эффективном развитии предприятияобеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных

реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических

изменений факторов внешней инвестиционной среды;
учитывает заранее возможные вариации развития неконтролируемых предприятием факторов внешней инвестиционной среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности организации;
отражает сравнительные преимущества предприятия в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами;

Слайд 10 Роль стратегии в эффективном развитии предприятия
наличие инвестиционной стратегии

Роль стратегии в эффективном развитии предприятияналичие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь

обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной

деятельностью предприятия;
обеспечивает соответствующую программу организационного поведения в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений;
в системе инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования;
в достижении одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры.

Слайд 11 Цели разработки стратегии
Во-первых, цели должны быть достижимыми. В

Цели разработки стратегииВо-первых, цели должны быть достижимыми. В них должен быть

них должен быть заключен определенный вызов для предприятия, ее

сотрудников и финансового менеджмента. Они не должны быть слишком легкими для достижения. Но они также не должны быть нереалистичными, выходящими за предельно допустимые возможности исполнителей. Хотя в основе разработки стратегических инвестиционных целей лежит идеальное представление или желаемый образ стратегической инвестиционной позиции предприятия, их необходимо сознательно ограничивать по критерию реальной достижимости с учетом факторов внешней инвестиционной среды и внутреннего инвестиционного потенциала.

Слайд 12 Цели разработки стратегии
Во-вторых, цели должны быть гибкими. Стратегические

Цели разработки стратегииВо-вторых, цели должны быть гибкими. Стратегические цели инвестиционной деятельности

цели инвестиционной деятельности организации следует устанавливать таким образом, чтобы

они оставляли возможность для их корректировки в соответствии с теми изменениями, которые могут произойти в инвестиционной среде. Финансовые менеджеры должны помнить об этом и быть готовыми внести модификации в установленные цели с учетом новых требований, выдвигаемых к предприятию со стороны внешней инвестиционной среды, общего экономического климата или параметров внутреннего инвестиционного потенциала.

Слайд 13 Цели разработки стратегии
В-третьих, цели должны быть измеримыми. Это

Цели разработки стратегииВ-третьих, цели должны быть измеримыми. Это означает, что стратегические

означает, что стратегические инвестиционные цели должны быть сформулированы таким

образом, чтобы их можно было количественно измерить или оценить, была ли цель достигнута.
В-четвертых, цели должны быть конкретными. Стратегические инвестиционные цели должны обладать необходимой специфичностью, помогающей однозначно определить, в каком направлении должны осуществляться действия. Цель должна четко фиксировать, что необходимо получить в результате инвестиционной деятельности, в какие сроки ее следует достичь и кто будет ответственным лицом за основные элементы инвестиционного процесса. Чем более конкретна цель, чем яснее намерения и ожидания, связанные с ее достижением, тем легче выразить стратегию ее достижения.

Слайд 14 Цели разработки стратегии
В-пятых, цели должны быть совместимыми. Совместимость

Цели разработки стратегииВ-пятых, цели должны быть совместимыми. Совместимость предполагает, что стратегические

предполагает, что стратегические инвестиционные цели соответствуют миссии предприятия, его

общей стратегии развития, а также краткосрочным инвестиционным и другим функциональным целям.

Слайд 15 Задачи инвестиционной стратегии для действующих предприятий

Задачи инвестиционной стратегии для действующих предприятий

Слайд 16 Задачи инвестиционной стратегии для инвестиционного проекта
Задачи инвестиционной стратегии

Задачи инвестиционной стратегии для инвестиционного проектаЗадачи инвестиционной стратегии инвестиционного проекта обычно

инвестиционного проекта обычно включают:
обоснование целесообразности инвестиционного проекта;
выбор оптимального проекта

из возможных альтернатив;
оценка эффективности и обеспечение прибыльности проекта через определенный период;
поиск способов, средств и резервов максимального повышения эффективности инвестиции на основе инвестиционного анализа и др.

Слайд 17 Стратегический анализ
Для разработки стратегии необходим стратегический анализ, который

Стратегический анализДля разработки стратегии необходим стратегический анализ, который заключаются в содержательном

заключаются в содержательном и формальном описании объекта исследования; выявлении

особенностей, закономерностей и тенденций его развития; определении способов управления объектом инвестирования с целью выполнить стратегические задачи инвестирования.

Слайд 18 Стратегический анализ
Стратегический анализ выполняет описательную, объяснительную и прогнозную

Стратегический анализСтратегический анализ выполняет описательную, объяснительную и прогнозную функции. В стратегическом

функции. В стратегическом анализе определяют:
объект анализа (организацию, ее подразделения

или отдельные процессы и операции инвестирования);
цели анализа;
метод изучения объекта;
конкретные приемы анализа;
результаты анализа — системную модель объекта.

Слайд 19 Этапы разработки стратегии

Этапы разработки стратегии

Слайд 20 Принципы разработки стратегии
Принцип инвайронментализма. Этот принцип состоит в

Принципы разработки стратегииПринцип инвайронментализма. Этот принцип состоит в том, что при

том, что при разработке инвестиционной стратегии организация рассматривается как

определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней инвестиционной среды. Открытость предприятия как социально-экономической системы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечивать качественно иной уровень формирования его инвестиционной стратегии.
В противовес инвайронментализму конституционализм означает закрытую организацию, деятельность которой не предполагает инвестиций и других взаимоотношений с внешней средой.

Слайд 21 Принципы разработки стратегии
Принцип соответствия. Являясь частью общей стратегии

Принципы разработки стратегииПринцип соответствия. Являясь частью общей стратегии развития предприятия, инвестиционная

развития предприятия, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней

подчиненный характер. Поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности предприятия.
Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия в соответствии с избранной общей стратегией.
Кроме того, разработанная инвестиционная стратегия должна обеспечивать сочетание перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью.

Слайд 22 Принципы разработки стратегии
Принцип инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности. Данный

Принципы разработки стратегииПринцип инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности. Данный принцип заключается в

принцип заключается в активном поиске эффективных инвестиционных связей по

всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадиях инвестиционного процесса.
Инвестиционное поведение такого рода связано с постоянной трансформацией направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности на всем пути к достижению поставленных стратегических целей с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Слайд 23 Принципы разработки стратегии
Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная

Принципы разработки стратегииПринцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть

стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям

факторов внешней инвестиционной среды.
В основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

Слайд 24 Принципы разработки стратегии
Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует

Принципы разработки стратегииИнновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду,

иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом

внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке.
Поэтому реализация общих целей стратегического развития организации в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

Слайд 25 Принципы разработки стратегии
Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все

Принципы разработки стратегииПринцип минимизации инвестиционного риска. Практически все основные инвестиционные решения,

основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии,

в той или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска. В первую очередь это связано с выбором направлений и форм инвестиционной деятельности, формированием инвестиционных ресурсов, внедрением новых организационных структур управления инвестиционной деятельностью. Особенно сильно уровень инвестиционного риска возрастает в периоды колебаний процента учётной ставки и роста инфляции. В связи с различным менталитетом инвестиционного поведения по отношению к уровню допустимого инвестиционного риска на каждом предприятии в процессе разработки инвестиционной стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно.

Слайд 26 Принципы разработки стратегии
Принцип компетентности. Какие бы специалисты не

Принципы разработки стратегииПринцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке

привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее

реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты – финансовые менеджеры.

Слайд 27 Стратегия экономического роста

Стратегия экономического роста

Слайд 28 Суть стратегии экономического роста
Перед предприятиями в период роста

Суть стратегии экономического ростаПеред предприятиями в период роста и расширения своей

и расширения своей деятельности, как правило, встают специфические проблемы,

связанные как с выбором метода расширения своей предпринимательской деятельности, так и с выбором стратегии управления временем реализации выбранного метода.
Поскольку любая стратегия, обеспечивающая рост предприятия, связана с отысканием путей и подходов для привлечения средств, то любой из методов развития и расширения деятельности предприятия представляет собой определенную финансовую сделку, обеспечивающую достижение целей развития предприятия.

Слайд 29 Что требуется для разработки стратегии?
Для разработки стратегии необходимо:
провести

Что требуется для разработки стратегии?Для разработки стратегии необходимо:провести аудит бизнес-процессов, используя

аудит бизнес-процессов, используя методики и инструменты;
найти ограничения бизнеса и

прибыльности, понять их;
выявить «блокирующие факторы» в цепи предложения и спроса, которые ограничивают проход и пропускную способность;
определить основные проблемы и найти их решение;
создать план внедрения и получить одобрение и поддержку со стороны руководства.

Слайд 30 Методы экономического роста
Хотя практикой рыночных отношений выработано достаточно

Методы экономического ростаХотя практикой рыночных отношений выработано достаточно большое разнообразие методов

большое разнообразие методов расширения активности предприятий, в состав стратегии

экономического роста можно включить четыре основные группы методов, а именно:
создание совместного предприятия;
метод поглощения предприятий;
метод слияния предприятий;
метод выкупа предприятия с подзаемом.

Слайд 31 Совместные предприятия
Этот метод роста и расширения активности

Совместные предприятия Этот метод роста и расширения активности предприятия на рынке

предприятия на рынке представляет собой финансовую сделку, направленную на

создание двумя или более партнерами самостоятельных компаний, получивших название «Совместное предприятие».
Совместное предприятие представляет собой союз двух или более предприятий, компаний, фирм, объединяющихся для достижения взаимовыгодных целей. Как правило, создание такого союза осуществляется за счет вкладов активов двух или большего числа отдельных предприятий. Новая, созданная таким путем компания хотя и ведет свою деятельность самостоятельно, но всегда в интересах предприятия-собственника активов.

Слайд 32 Цели создания совместного предприятия
Цели, которые преследуют предприятия-собственники

Цели создания совместного предприятия Цели, которые преследуют предприятия-собственники активов, создающие совместное

активов, создающие совместное предприятие, могут быть различны, но общей

целью создания совместного предприятия является:
заимствование технологий;
снижение издержек по производству и реализации продукции (услуг);
выход на новые отечественные и зарубежные рынки.
Успех от создания совместного предприятия зависит от взаимоотношений партнеров, их соответствия друг другу, разумности ожидаемых перспектив объединения и правильности выбора момента создания союза.

Слайд 33 Виды совместных предприятий
Хотя на практике наибольшее распространение получили

Виды совместных предприятийХотя на практике наибольшее распространение получили совместные предприятия, создаваемые

совместные предприятия, создаваемые компаниями частного сектора, партнерами которых могут

стать некоммерческие предприятия и организации, а также общественные организации, однако следует отметить и другие формы совместных предприятий:
совместные предприятия с равноправным контролем;
совместные предприятия с преимущественным контролем одного из партнеров;
самостоятельные совместные предприятия;
стратегические альянсы;
союзы в виде соглашений об исследованиях и разработках.

Слайд 34 СП с равноправным контролем
1. СП с равноправным контролем

СП с равноправным контролем1. СП с равноправным контролем обладают известной автономией

обладают известной автономией и хозяйственной самостоятельностью. Предприятия-учредители не играют

активной роли в управлении новым предприятием.

Слайд 35 СП с преимущественным контролем
2. СП с преимущественным контролем

СП с преимущественным контролем2. СП с преимущественным контролем одного из партнеров

одного из партнеров лишены самостоятельности, сильная родительская компания создает

целую сеть таких предприятий, осуществляя по отношению к ним роль центрального координатора. В этом случае интерес объединяющихся компаний проявляется в участии в капитале, т.е. владении одной фирмой части капитала другой фирмы.

Слайд 36 Особенности совместных предприятий
Наиболее развитой формой участия в

Особенности совместных предприятий Наиболее развитой формой участия в капитале является холдинг.Холдинг

капитале является холдинг.
Холдинг — это компания, которая является держателем

определенного количества акций других компаний.
Интеграция компаний в составе холдинга осуществляется двумя способами, а именно: вертикальной и горизонтальной интеграциями.

Слайд 37 Вертикальная интеграция
Под вертикальной интеграцией понимается стратегия интегрированного роста,

Вертикальная интеграцияПод вертикальной интеграцией понимается стратегия интегрированного роста, когда положение фирмы

когда положение фирмы внутри отрасли изменяется за счет ее

расширения путем добавления к ней новых структур.
В этой ситуации головная компания интегрирует в рамках холдинга как фирмы-поставщиков, так и фирмы-потребителей, т.е. объединяются фирмы, входящие в состав технологической цепочки.
Таким образом большая часть внешних сделок превращается во внутрифирменные, в результате чего участники холдинга получают гарантию постоянных и стабильных поставок сырья, капитала, рабочей силы, а также регулируются затраты, связанные с приобретением ресурсов.

Слайд 38 Стратегия назад, стратегия вперёд
Стратегия назад вертикальной интеграции направлена

Стратегия назад, стратегия вперёдСтратегия назад вертикальной интеграции направлена на рост фирмы

на рост фирмы за счет приобретения компаний-поставщиков либо же

усиления контроля над поставщиками.
Стратегия вперед идущей вертикальной интеграции выражается в росте фирмы за счет приобретения либо же усиления контроля над структурами, находящимися между фирмой и конечным потребителем (подсистемами распределения и продаж).

Слайд 39 Горизонтальная интеграция
Горизонтальная интеграция — происходит объединение фирм, не

Горизонтальная интеграцияГоризонтальная интеграция — происходит объединение фирм, не связанных единой технологической

связанных единой технологической цепочкой «поставщик — потребитель».
Часто виды

деятельности в рамках горизонтальной интеграции носят близкий, смежный характер.
Широкое распространение интеграция получила в сфере индустрии гостеприимства и туризма. В рамках единого холдинга могут быть объединены банки, гостиницы, авиационные компании, туроператоры, предприятия общественного питания и связанные с ними прочие предприятия, консалтинговые фирмы и т.д. Примером таких холдингов являются корпорации США Карлсон и Америкэн Экспресс, немецкий Прусак, английский Томсон Организейшн и др.

Слайд 40 Виды холдингов
Объединение в холдинг происходит вокруг крупного лидера.

Виды холдинговОбъединение в холдинг происходит вокруг крупного лидера. С позиций степени

С позиций степени интеграции деловых единиц, входящих в холдинговую

систему, холдинговая система может быть:
активной (активный холдинг), когда одна фирма объединяет контрольные пакеты акций других фирм с целью управления предприятиями, входящими в холдинг;
пассивной (пассивный холдинг), когда создается чисто финансовая организация для перераспределения денежных средств, получаемых в рамках группы;

Слайд 41 Виды холдингов
перекрестной (перекрестный холдинг), когда компании, входящие в

Виды холдинговперекрестной (перекрестный холдинг), когда компании, входящие в холдинг, осуществляют перекрестное

холдинг, осуществляют перекрестное владение акциями друг друга. В этом

случае специальной холдинговой компании не создается, однако выделяется в холдинговой группе общепризнанный центр (лидер Х который осуществляет управленческий контроль над компаниями.
Перекрестный холдинг—одна из наиболее гибких форм участия в капитале.

Слайд 42 Самостоятельные СП
3. Самостоятельные СП — объединение в совместное

Самостоятельные СП3. Самостоятельные СП — объединение в совместное предприятие осуществляется при

предприятие осуществляется при главном упоре на само предприятие, а

не на фирмы-учредители. При создании такого предприятия воз­никает очень много сложностей, обусловленных следующим:
партнерам бывает очень трудно договориться между собой о долевом участии в новом предприятии;
вновь созданное предприятие может помешать фирмам-учредителям вести самостоятельные действия в конкретной рыночной нише;
задержка во времени при создании такого СП может сделать бессмысленным сам факт его создания;
учредителям необходимо четко представлять цель создания СП и не возлагать на него чересчур радужные надежды.

Слайд 43 Соглашения об исследованиях и разработках
Организация финансирования исследований и

Соглашения об исследованиях и разработкахОрганизация финансирования исследований и разработок может принимать

разработок может принимать несколько различных форм:
ограничение партнерства;
совместные предприятия в

виде корпораций;
партнерства;
участие правительства;
соглашения с зарубежными фирмами.
У небольших открытых компаний, отличающихся наиболее быстрым ростом, в среднем примерно 10% общего объема продаж связано с исследованиями и разработками.
Особое место в соглашениях данной формы отводится соглашениям с зарубежными фирмами.

Слайд 44 Стратегия франчайзинга
Развитие международного торгового оборота требует не только

Стратегия франчайзингаРазвитие международного торгового оборота требует не только проникновения на новые

проникновения на новые рынки, но и ведет к усложнению

гражданско-правовых форм коммерческого взаимодействия сторон договора, на основе которого строятся соглашения с зарубежными фирмами. Одним из таких договоров, получивших наибольшее распространение в индустрии гостеприимства и туризма, является франчайзинг (franchising).
Выделяются следующие способы реализации договорных отношений, использующих в своей основе отношения франчайзинга: прямой франчайзинг, франчайзинг через филиал или дочернее предприятие, соглашения о продвижении в данной отрасли, мастер-соглашение о франчайзинге, франчайзинг через совместное предприятие.

Слайд 45 Прямой франчайзинг
По соглашениям о прямом франчайзинге сам правообладатель

Прямой франчайзингПо соглашениям о прямом франчайзинге сам правообладатель предоставляет соответствующие права

предоставляет соответствующие права отдельным пользователям в зарубежных странах.
Поскольку

договор носит характер международного коммерческого контракта, возникает вопрос о передаче прав интеллектуальной и промышленной собственности, в частности регистрации в стране пользователя прав на товарный знак, принадлежащих правообладателю, и защиты этих прав.
В силу территориального характера принадлежности передаваемых прав правообладатели обычно стремятся предусматривать в договоре применение права и юрисдикции именно их государства, что дает им большую уверенность в возможности защиты при возникновении споров.

Слайд 46 Франчайзинг через филиал или дочернее предприятие
Франчайзинг через филиал

Франчайзинг через филиал или дочернее предприятиеФранчайзинг через филиал или дочернее предприятие

или дочернее предприятие — это два метода, используемых порознь

или одновременно. Выбор той или иной формы зависит от налогового режима, особенностей права того государства, в котором открываются такой филиал или дочернее предприятие, а также от иных коммерческих и юридических факторов.
Соглашение о продвижении товаров и услуг в данной отрасли имеет целью предоставление другой стороне права на открытие значительного числа торговых точек в определенное время на согласованной территории (классические соглашения о продвижении).

Слайд 47 Франчайзинг через филиал или дочернее предприятие
Франчайзинговое соглашение может

Франчайзинг через филиал или дочернее предприятиеФранчайзинговое соглашение может быть реализовано также

быть реализовано также в виде соглашения, предоставляющего другой стороне

право на создание в определенное время на согласованной территории комбинации таких торговых точек (что ближе к агентскому или дистрибьюторскому соглашению) и открытие франчайзинговых торговых точек (ближе к мастер-соглашениям).

Слайд 48 Мастер соглашение о франчайзинге
Мастер-соглашение о франчайзинге является наиболее

Мастер соглашение о франчайзингеМастер-соглашение о франчайзинге является наиболее распространенным типом соглашений

распространенным типом соглашений данного рода. По такому соглашению правообладатель

предоставляет в другой стране пользователю исключительное право на согласованной территории на открытие торговых точек и/или предоставляет пользователю право на франшизу.
При этом заключаются два соглашения: договор мастер-франчайзинга между правообладателем и исключительным пользователем (master-franchise agreement) и договор купли-продажи товаров

Слайд 49 Мастер соглашение о франчайзинге
Правообладатель передает все права и

Мастер соглашение о франчайзингеПравообладатель передает все права и обязанности исключительному пользователю,

обязанности исключительному пользователю, который принимает на себя обязательство реализа­ции

внутренних соглашений по продвижению товара и созданию товаропроизводящей сети в своей стране. Договор мастер-франчайзинга включает предоставление исключительных прав, в нем определяется исключительная или неисключительная территория, место расположения торговых точек, в которых происходит реализация соглашения, объем прав пользователя на использование прав правообладателя на интеллектуальную и промышленную собственность.

Слайд 50 Мастер соглашение о франчайзинге
Вознаграждение состоит обычно из двух

Мастер соглашение о франчайзингеВознаграждение состоит обычно из двух частей: первоначального платежа,

частей: первоначального платежа, исчисляемого из стоимости представляемых правообладателем услуг,

а также последующих платежей в виде роялти.
Франчайзинг позволяет достичь большей эффективности в реализации хозяйственных и прежде всего внешнеэкономических отноше­ний. Именно через франчайзинговую сеть в США две трети товаров достигают конечного потребителя; по объему франчайзинговых соглашений Франция превосходит в Европе Великобританию, Герма­нию и Нидерланды, а в целом в мире — находится на том же уровне, что Япония и Канада. В странах Европейского Союза число правообладателей по договорам франчайзинга составляло на 1992 г. 85 тыс., а в настоящее время — более 100 тыс.

Слайд 51 Достоинства франчайзинга
К достоинствам франчайзинга можно отнести следующее: сохраняя

Достоинства франчайзингаК достоинствам франчайзинга можно отнести следующее: сохраняя свою независимость, франшизы

свою независимость, франшизы может использовать широко известный товарный знак

или вывеску франшизора, его опыт коммерческой деятельности.
Даже при минимальных капиталовло­жениях франшизи сразу же получает доступ к ноу-хау, ему оказывается техническое содействие, предлагаются советы в сфере менеджмента или производства.

Слайд 52 Совместные предприятия и стратегические альянсы
Стратегическими альянсами называются соглашения

Совместные предприятия и стратегические альянсыСтратегическими альянсами называются соглашения о сотрудничестве между

о сотрудничестве между фирмами, идущие дальше обычных торговых операций,

но не доводящие дело до слияния фирм.
Альянс подразумевает проведение совместных исследований, обмен технологиями, совместное использование производственных мощностей, продвижение на рынок продукции /услуг друг друга.
Стратегические альянсы являются для фирм одной и той же отрасли, но расположенных в разных странах, средством конкурентной борьбы на мировом рынке при сохранении их независимости.

Слайд 53 Особенности альянсов
Компании вступают в альянсы по нескольким стратегически

Особенности альянсовКомпании вступают в альянсы по нескольким стратегически важным соображениям. Тремя

важным соображениям. Тремя наиболее важными из них являются:
достижение экономии

на масштабах производства или маркетинга;
ликвидация пробелов в знаниях по технике и производству;
получение доступа на новые рынки.
Объединив усилия в производстве компонентов, сборке и продвижении своей продукции, союзники могут научиться многому друг у друга, осуществляя совместные исследования, обмениваясь ноу-хау и изучая производственные процессы друг друга. Альянсы оказывают влияние на конкуренцию, т.к. объединившиеся компании могут направить свои усилия против общих кон­курентов, а не друг против друга.

Слайд 54 Особенности альянсов
Стратегические альянсы связывают две или более компаний,

Особенности альянсовСтратегические альянсы связывают две или более компаний, объединившихся для достижения

объединившихся для достижения конкретных, но возможно, различных целей. Стратегические

альянсы различаются по степени контроля над собственностью—от полного до ограниченного условиями контракта.
Стратегические альянсы заключаются между самыми неприми­римыми конкурентами, превращая тем самым рынок из «дикого» в цивилизованный, а свои отношения из конкурентных в партнерские. Такие альянсы с участием крупных «игроков» не только свидетельствуют о лихорадочной деятельности, но и предоставляют благоприятные возможности малым компаниям, которые ищут средства для финансового обеспечения своего развития.

Слайд 55 Особенности альянсов
Малые компании, продукция которых занимает узкие рыночные

Особенности альянсовМалые компании, продукция которых занимает узкие рыночные ниши, могут обеспечить

ниши, могут обеспечить относительно более высокий доход по сравнению

с их крупными собратьями, которые зачастую не столь оперативно реагируют на появление новых рынков и продуктов.

Слайд 56 Слияние и поглощение
Слияния различных компаний могут происходить различными

Слияние и поглощениеСлияния различных компаний могут происходить различными путями:присоединение поглощаемой компании

путями:
присоединение поглощаемой компании к поглощающей;
консолидация, т.е. объединение двух или

более компаний с созданием нового юридического лица;
образование холдинга — приобретение пакетов акций других компаний с целью контроля над последними.
Слияния и поглощения могут быть:
вертикальными, т.е. компания комбинируется с потребителем или поставщиком;
горизонтальными — объединение одинаковых видов бизнеса с целью повышения контроля над рынком;
конгломерационными—объединение различных видов бизнеса с целью диверсификации.

Слайд 57 Слияние и поглощение
Последний вид слияния и поглощения, как

Слияние и поглощениеПоследний вид слияния и поглощения, как правило, наименее эффективен

правило, наименее эффективен из-за трудностей в управлении разнородными подсистемами.

На практику слияний и поглощений оказывает существенное влияние законодательная среда и прежде всего антимонопольное законодательство.

Слайд 58 Особенности слияний и поглощений в РФ
В России приобретение

Особенности слияний и поглощений в РФВ России приобретение крупного пакета акций

крупного пакета акций какого-либо эми­тента покупатель должен согласовать с

Государственным комите­том по антимонопольной политике. Кроме того, он обязан сделать сообщение в печатном органе о своих намерениях и выполнить еще ряд действий по отношению к компании и её акционерам.
Ограничения, касающиеся приобретения крупных пакетов ак­ций, крупных сделок, реорганизаций (к которым относятся слияния и присоединения) изложены в законе «Об акционерных обществах».
Кроме того, действующим законодательством запрещены виды слияний и присоединений, а также имеются существенные ограни­чения на образование холдингов.

Слайд 59 Эффективность слияния и поглощений
Эффект от слияний и поглощений

Эффективность слияния и поглощенийЭффект от слияний и поглощений может возникнуть в

может возникнуть в результате:
диверсификации, т.е. снижения риска путем объединения

ком­паний различного профиля деятельности;
синергизма, т.е. системного эффекта, состоящего в том, что свойства системы в целом превосходят простую сумму свойств ее отдельных элементов;
замещения, которое выражается в том, что легче приобрести конт­роль за уже имеющимся предприятием, чем строить новое;
дополнения, при котором система (поглощающее предприятие) восполняет путем слияния (поглощения) недостающие элементы, например квалифицированные управленческие кадры и т.п.;
улучшения финансового положения, которое может быть достигнуто в результате изменения структуры капитала, доходности активов, повышения рыночной стоимости акций и получения льгот по налогообложению.

Слайд 60 Факторы, учитываемые при слияниях и поглощениях
I группа факторов

Факторы, учитываемые при слияниях и поглощенияхI группа факторов — законодательная и

— законодательная и макроэкономическая среда — включает в себя:
налогообложение

до и после слияния (налоговые кредиты, изменение налогооблагаемой базы и т.п.);
политическое положение: его стабильность, приемлемость для организации бизнеса, механизм взаимодействия бизнеса и органов государственной власти;
уровень конкуренции и антимонопольное законодательство;
отраслевые факторы.

Слайд 61 Факторы, учитываемые при слияниях и поглощениях
II группа факторов—уровень

Факторы, учитываемые при слияниях и поглощенияхII группа факторов—уровень организации и управления:качество

организации и управления:
качество и динамичность (гибкость) системы управления;
рыночная позиция

поглощаемой (поглощающей) фирмы;
состояние ресурсов производства, наличие технологических линий, технический уровень, обеспеченность трудовыми ре­сурсами и трудовые отношения.

Слайд 62 Факторы, учитываемые при слияниях и поглощениях
III группа факторов

Факторы, учитываемые при слияниях и поглощенияхIII группа факторов — финансовое состояние

— финансовое состояние поглощаемой компании:
уровень рентабельности продаж и капитала;
финансовое

положение (качество роста и качество прибыли);
страховые гарантии на активы фирмы.
Ключевым вопросом оценки целесообразности слияний и поглощений является определение стоимости фирмы. Например, может быть оценена стоимость поглощаемой фирмы исходя из максимальной цены, которую можно предложить за контроль над ней. Если приобретение фирмы требует меньше инвестиций, то ее покупают, если нет, от сделки отказываются.

Слайд 63 Метод поглощения
Метод поглощения — это такая финансовая сделка,

Метод поглощенияМетод поглощения — это такая финансовая сделка, при которой осуществляется

при которой осуществляется покупка одной компанией другой компании или

час­ти компании т.о., что приобретаемая организация полностью погло­щается приобретающей ее компанией, и она перестает, соответственно, существовать как самостоятельная единица.
Процесс поглощения включает проведение обязательной оценки компании-кандидата на поглощение, структурирование конечной финансовой сделки, а также составление окончательного соглашения.
Акт приобретения предприятия подразумевает гораздо больше, чем простое достижение согласия приобретаемой фирмы относительно цены, предложенной предпринимателем.

Слайд 64 Методы оценки при поглощениях
Оценка фирмы осуществляется на основе

Методы оценки при поглощенияхОценка фирмы осуществляется на основе анализа финансовых показателей

анализа финансовых показателей компании, ее товарного ассортимента, научно-исследовательской, маркетинговой,

производственной и управленче­ской деятельности.
Если фирма-кандидат на поглощение отвечает требованиям поглощающей ее компании, то переходят к структурированию сделки, т.е. определению условий поглощения.

Слайд 65 Методы оценки при поглощениях
Ключевые факторы оценки фирмы включают:
единоначалие

Методы оценки при поглощенияхКлючевые факторы оценки фирмы включают:единоначалие в управлении;слабые внутрикорпорационные

в управлении;
слабые внутрикорпорационные связи;
малое количество используемых методов управления;
недостаточный финансовый

контроль;
избыток заемных средств — дефицит капитала;
вариации и плохо подготовленные финансовые отчеты;
рост продаж, осуществляемый только за счет прибыльных то­варов и услуг;
устаревшие и плохо управляемые запасы;
устаревание дебиторской задолженности;
отсутствие смены продукции и клиентов.

Слайд 66 Способы поглощений
Существует много различных способов поглощения фирмы, каждый

Способы поглощенийСуществует много различных способов поглощения фирмы, каждый из которых характеризуется

из которых характеризуется четко выраженным набором преимуществ как для

продавца, так и для покупателя. Структура сделки включает в себя в качестве показателей такие элементы, как основные средства, форму и сроки платежа. Например, все активы фирмы или их часть могут быть приобретены другой компанией, которая в качестве оплаты предлагает наличные векселя, акции или трудовой контракт. Срок данного платежа может быть установлен сразу после поглощения либо в течение одного года, либо на протяжении нескольких лет.
Наибольшее распространение получили два способа поглощения — это прямая покупка фирмы, т.е. покупка всего пакета акций, иди активов предпринимателем, и второй способ — это постепенный выкуп активов.

Слайд 67 Прямая покупка
При этом способе покупки предприниматель получает средства

Прямая покупкаПри этом способе покупки предприниматель получает средства на приобретение компании

на приобретение компании от внешнего кредитора либо самого продавца.

Средства возвращаются в течение определенного периода времени из прибыли компании, образуемой в результате ее деятельности. Это относительно простая и понятная операция, но она имеет свои негативные стороны, т.к. зачастую приводит к приросту стоимости долгосрочных капитальных активов для продавца, с од­ной стороны, и к двойному налогообложению средств, используе­мых для оплаты займа на приобретение компании—с другой.

Слайд 68 Постепенный выкуп активов
Второй метод лишен указанных недостатков. При

Постепенный выкуп активовВторой метод лишен указанных недостатков. При этом методе предприниматель

этом методе предприниматель на первом этапе покупает небольшую часть

фирмы, например 20-30% компании за наличные, а оставшаяся часть ком­пании обменивается на долгосрочный вексель, который оплачивается в течение определенного периода времени из прибыли, получаемой от приобретаемой компании. Такой способ обеспечивает большие налоговые преимущества как продавцу, так и покупателю.
Реализация указанных способов поглощения на практику может осуществляться по нескольким формам.

Слайд 69 Постепенный выкуп активов
Второй метод лишен указанных недостатков. При

Постепенный выкуп активовВторой метод лишен указанных недостатков. При этом методе предприниматель

этом методе предприниматель на первом этапе покупает небольшую часть

фир­мы, например 20-30% компании за наличные, а оставшаяся часть ком­пании обменивается на долгосрочный вексель, который оплачивается в течение определенного периода времени из прибыли, получаемой от приобретаемой компании. Такой способ обеспечивает большие налоговые преимущества как продавцу, так и покупателю.
Реализация указанных способов поглощения на практику может осуществляться по нескольким формам.

Слайд 70 «Враждебные» поглощения
Ситуации, когда «враждебные» поглощения становятся возможными:
стоимость акций

«Враждебные» поглощенияСитуации, когда «враждебные» поглощения становятся возможными:стоимость акций корпорации оказалась заниженной

корпорации оказалась заниженной и не соответствует реальным результатам ее

деятельности;
низкая доля заёмных средств в структуре капитала корпорации, что позволяет предпринимателям-поглотителям использовать ее же собственные активы для финансирования поглощения;
значительная доля акций корпорации принадлежит институциональным инвесторам, например инвестиционным компаниям, учреждениям-вкладчикам (пенсионным фондам) и т.л.

Слайд 71 «Враждебные» поглощения
Поскольку основная цель таких инвесторов — получить

«Враждебные» поглощенияПоскольку основная цель таких инвесторов — получить быструю прибыль, они

быструю прибыль, они нередко голосуют в пользу акций и

повышения их стоимости.
Самый эффективный метод поглощения корпорации — это закупка ее «макулатуры», т.е. облигаций с высокой степенью риска, имеющих низкий рейтинг кредитоспособности заемщиков, носящих спекулятивный характер и используемых в основном только для инвестирования.

Слайд 72 «Враждебные» поглощения
Фирма-налетчик приобретает незначительное число акций (5-10%);
Верящие

«Враждебные» поглощенияФирма-налетчик приобретает незначительное число акций (5-10%); Верящие в успех сделки

в успех сделки банкиры предоставляют ему необходимую сумму кредита

фактически «ни подо что»;
Затем фирма-налетчик предлагает держателям акций продать свои акции по цене, намного превышающей рыночную, за наличные, т.о. акционеры получают возможность продать свои акции по реальной, а не по заниженной цене.

Слайд 73 «Враждебные» поглощения
Те из акционеров, кто откажется, рискуют остаться

«Враждебные» поглощенияТе из акционеров, кто откажется, рискуют остаться в проигрыше, т.к.

в проигрыше, т.к. если налетчик скупил 51% акций (что

весьма вероятно), то более половины стоимости компании будет покрывать «макулатура», т.е. долги, сделанные для покупки ее собственных акций, и цена оставшихся 49% акций снизится.
Одновременно проводится эмиссия акционерного капитала. Он объявляется значительно больше первоначального, выкупается новыми акционерами, а доля прежних акционеров таким образом уменьшается.

Слайд 74 Постепенный выкуп активов
Второй метод лишен указанных недостатков. При

Постепенный выкуп активовВторой метод лишен указанных недостатков. При этом методе предприниматель

этом методе предприниматель на первом этапе покупает небольшую часть

фирмы, например 20-30% компании за наличные, а оставшаяся часть ком­пании обменивается на долгосрочный вексель, который оплачивается в течение определенного периода времени из прибыли, получаемой от приобретаемой компании. Такой способ обеспечивает большие налоговые преимущества как продавцу, так и покупателю.
Реализация указанных способов поглощения на практику может осуществляться по нескольким формам.

Слайд 75 «Враждебные» поглощения
Другой путь захвата — это контроль над

«Враждебные» поглощенияДругой путь захвата — это контроль над корпорацией, т.н. битва

корпорацией, т.н. битва за доверенности (т.е. необходимо заручиться доверенностями

рядовых акционеров на голосование по принадлежащим им акциям).
Этот вариант возможен, когда большинство акционеров недовольно курсом руководства. В результате фирма-поглотитель получает в новом совете директоров большинство и тем самым контроль над поглощаемой корпорацией.

Слайд 76 Метод слияния
Слияние—это также одна из коммерческих сделок. Эта

Метод слиянияСлияние—это также одна из коммерческих сделок. Эта операция включает переговоры

операция включает переговоры двух или более компаний, в результате

которых остается одна компания. По своей сути слияние до такой степени сходно с поглощением, что временами эти два термина становятся взаимозаменяемыми.
Однако между слиянием и поглощением существуют различия. Если при поглощении более крупная компания отыскивает на рынке кандидата на поглощение—более слабую компанию, то при слиянии двух и более компаний определяют целесообразность такой сделки на равноправных условиях, причем инициатива может принадлежать более слабой фирме.
В США за последние годы наблюдалось до 3 тыс. сделок по слиянию и поглощению в год.

Слайд 77 Мотивы слияния

Мотивы слияния

Слайд 78 Выкуп с подзаёмом
Выкуп с подзаемом — это одна

Выкуп с подзаёмомВыкуп с подзаемом — это одна из финансовых сделок,

из финансовых сделок, приобрета­ющая большую популярность. Данная сделка преследует

своей целью слияние, когда активы приобретаемой компании используются в качестве обеспечения для финансирования сделки.
Предприниматель может осуществить выкуп, используя активы компании в качестве залога займа для финансирования операции, либо заранее договариваясь продать часть активов приобретаемой компании третьему лицу сразу после завершения сделки.

Слайд 79 Выкуп с подзаёмом
При этой финансовой сделке основной капитал

Выкуп с подзаёмомПри этой финансовой сделке основной капитал приобретаемой компании выступает

приобретаемой компании выступает в качестве «рычага», т.е. дает возможность

предпринимателю занять достаточное количество денег, чтобы получить дополнительную сумму денег, необходимую для совершения сделки.
За рубежом при совершении данной сделки дополнительные средства представляют собой сочетание денежных средств предпринимателя и венчурного капиталиста.
Венчурных капиталистов привлекает в этих сделках, несмотря на относительно невысокую прибыльность, (около 30% на вложенный капитал) высокая вероятность успеха при хорошо под­готовленной операции.

Слайд 80 Выкуп с подзаёмом
Минимальной степенью риска обладает такой выкуп

Выкуп с подзаёмомМинимальной степенью риска обладает такой выкуп с подзаемом, который

с подзаемом, который не сопровождается никакими изменениями в руководстве

выкупаемой компании. В этом случае отпадает необходимость в приобретении навыков управления выкупленной компании, т.к. прежнее руководство достаточно полно осведомлено о сильных и слабых сторонах компании и знает ее скрытые проблемы.
В случае необходимости обновления состава руководства выкупленной компании степень риска может быть снижена путем подбора новых членов руководства из числа специалистов, хорошо себя зарекомендовавших в аналогичной сфере деятельности.

Слайд 81 Стратегия бизнес-реинжиниринга

Стратегия бизнес-реинжиниринга

Слайд 82 Суть бизнес-реинжиниринга
Стратегия бизнес-реинжиниринга заключается в структурной перестройке предприятия.

Суть бизнес-реинжинирингаСтратегия бизнес-реинжиниринга заключается в структурной перестройке предприятия. При этом стоит

При этом стоит задача по приближению реальной стоимости компании

к оптимальной через структурную перестройку бизнеса с целью высвободить стоимость, уже заключенную в компании, но не реализованную из-за неоптимального использования ресурсов.
Бизнес-процесс – это система последовательно-параллельных действий (шагов, работ), направленная на создание стоимости в предприятии путем производства материального или нематериального продукта для внутреннего или внешнего потребителя - клиента бизнес-процесса.

Слайд 83 Процесс создания стоимости в компании

Процесс создания стоимости в компании

Слайд 84 Задачи реинжиниринга
Задача по реинжинирингу компании может включать и

Задачи реинжинирингаЗадача по реинжинирингу компании может включать и продажу отдельных активов

продажу отдельных активов компании, а также целых бизнес-единиц в

том случае, когда их ценность для внешнего инвестора, выраженная в денежной форме, превышает стоимость данного актива или бизнес-единицы для компании, вычисленную с помощью метода свободного денежного потока.
Задача может включать и приобретение активов или целых бизнес-единиц компании в том случае, если они могут быть приобретены по цене меньше, чем их стоимость в составе компании-покупателя, вычисленная с помощью метода свободного денежного потока.
Задачей структурной перестройки компании является создание коммерческого предприятия, ориентированного на максимизацию стоимости.

Слайд 85 Условия для реинжиниринга
Предприятие должно обладать следующими характеристиками:
стремлением к

Условия для реинжинирингаПредприятие должно обладать следующими характеристиками:стремлением к постоянному самосовершенствованию (т.е.

постоянному самосовершенствованию (т.е. к постоянному улучшению результатов деятельности);
ориентацией и

опорой на стоимость;
управлением не только сверху вниз, но и снизу вверх;
оптимизацией информационных потоков (а не только двустороннего обмена информацией) - координацией действий по горизонтали и вертикали;
низкими издержками на создание и поддержание системы управления стоимостью компании.

Слайд 86 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Первым этапом в оптимизации бизнес-процессов является

Этапы оптимизации бизнес-процессовПервым этапом в оптимизации бизнес-процессов является построении карты корпоративных

построении карты корпоративных бизнес-процессов, т.е. разделение (декомпозиция) бизнес-процесса на

составляющие.
Наиболее общими бизнес-процессами следует считать:
Основные бизнес-процессы:
разработка и обновление корпоративного бизнес-плана;
удовлетворение потребностей клиентов.
Обеспечивающие бизнес-процессы:
финансовое обеспечение бизнеса;
информационное обеспечение бизнеса;
компьютерное обеспечение бизнеса;
развитие персонала компании;
обеспечение безопасности бизнеса.

Слайд 87 Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделирование
Вторым этапом в оптимизации

Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеВторым этапом в оптимизации бизнес-процессов является построение

бизнес-процессов является построение модели оптимальных бизнес-процессов. Моделирование бизнес-процессов проходит

шесть этапов:
Этап 1-й - выделение бизнес-процесса для моделирования.
Построить контекстную диаграмму бизнес-процесса.
Определить границы бизнес-процесса (масштаб, цель и точку зрения).
Разработать метрики для измерения параметров процесса (показатели и нормативы эффективности реализации процесса).

Слайд 88 Схема бизнес-процессов

Схема бизнес-процессов

Слайд 89 Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделирование
Этап 2-й - анализ

Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 2-й - анализ бизнес-процесса.Определить важнейшие задачи/подпроцессы.Определить

бизнес-процесса.
Определить важнейшие задачи/подпроцессы.
Определить важнейшие взаимосвязи процессов, потоков и ресурсов.
Определить

текущие значения показателей процесса.

Слайд 90 Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделирование
Этап 3-й - построение

Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 3-й - построение моделей бизнес-процесса.Определить перечень

моделей бизнес-процесса.
Определить перечень необходимых моделей.
Построить графическую модель бизнес-процесса:
определить задачи/подпроцессы;
определить

потоки материалов, документов и данных (входы, выходы и управляющие воздействия);
определить дополнительные элементы описания задач и потоков.
Определить метрики бизнес-процесса.
Построить затратную и метрические модели бизнес-процесса.
Построить стоимостную модель бизнес-процесса.
Построить имитационную модель бизнес-процесса.

Слайд 91 Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделирование
Этап 4-й - имитационное

Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 4-й - имитационное моделирование.Определить взаимоотношения и

моделирование.
Определить взаимоотношения и взаимозависимости внутри процесса и с внешней средой.
Определить

системы обратной связи.
Обеспечить повторяемость процесса.
Сформулировать различные сценарии.
Протестировать сценарии и проанализировать результаты.

Слайд 92 Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделирование
Этап 5-й - представление

Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 5-й - представление результатов операторам процесса.Цель

результатов операторам процесса.
Цель - получение "обратной связи" от операторов

процесса.
Операторы процесса должны участвовать в процессе моделирования с самого начала.
Для облегчения понимания моделей необходимо использовать наиболее простые диаграммы (несколько уровней модели с 5-9 задачами на каждом уровне).
Необходимо активно использовать разнообразные отчеты и графики (особенно при обсуждении результатов имитационного моделирования).

Слайд 93 Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделирование
Этап 6-й - анализ

Этапы оптимизации бизнес-процессов - моделированиеЭтап 6-й - анализ полученных результатов.Проанализировать как

полученных результатов.
Проанализировать как полученные результаты, так и сам процесс.
Определить,

что "осталось за кадром" рассматриваемого процесса?
В чем экономический и операционный смысл полученных результатов?
Насколько полезны полученные результаты?
Насколько эффективен метод получения результатов?

Слайд 94 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Третий этап включает реализацию оптимальных бизнес-процессов

Этапы оптимизации бизнес-процессовТретий этап включает реализацию оптимальных бизнес-процессов в виде правил,

в виде правил, процедур и зон ответственности сотрудников.
Для успешной

реализации проекта по проведению реинжиниринга необ­ходимо построить, как правило, три вида моделей:
текущая (как процесс работает в настоящее время) - "как есть" ("as is");
нормативная (как процесс должен работать для выполнения директивы) - "как должно быть" ("to be", точнее, "to be to" - как следовало бы);
модель перехода от текущего состояния к нормативному.

Слайд 95 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Особенности модели текущего состояния бизнес-процесса ("as

Этапы оптимизации бизнес-процессовОсобенности модели текущего состояния бизнес-процесса (

is"):
описывает реальную работу бизнес-процесса ("как есть", а не "как

должно было бы быть");
включает как формальные, так и неформальные (неписаные правила игры);
включает описание масштаба моделирования ("выявить и описать процес­сы, наиболее важные для потребителя");
включает явное описание цели моделирования ("выявить и описать процессы, которые уступают по эффективности конкурентам").

Слайд 96 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Модель нормативного состояния может строиться как

Этапы оптимизации бизнес-процессовМодель нормативного состояния может строиться как «с чистого листа»,

«с чистого листа», так и на основе модели текущего

состояния.
Модель перехода из текущего состояния в нормативное описывает не «бесконечный» процесс, а «конечный» проект. Эта модель строится с помощью соответствующих компьютерных средств - программ поддержки управления проектами.

Слайд 97 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Наиболее известные системы управления проектами -

Этапы оптимизации бизнес-процессовНаиболее известные системы управления проектами - Microsoft Project и

Microsoft Project и Timeline (Symantec). Эти системы:
позволяют реализовать и

обосновать проект по проведению реинжини­ринга как создающий стоимость инвестиционный проект;
содержат все необходимые средства для управления проектом:
сетевые графики;
временные графики (графики Гантта);
иерархические графики проекта;
графики распределения финансовых и трудовых ресурсов, а также оборудования между заданиями проекта;

Слайд 98 Этапы оптимизации бизнес-процессов
графики сравнения планового и фактического хода

Этапы оптимизации бизнес-процессовграфики сравнения планового и фактического хода проекта.предоставляют возможность одновременной

проекта.
предоставляют возможность одновременной работы одного сотрудника над несколькими проектами,

а также нескольких сотрудников над одним проектом;
содержат средства интеграции с Microsoft Office, а также с Интранетом.

Слайд 99 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Четвёртым этапом является перестройка организационной структуры

Этапы оптимизации бизнес-процессовЧетвёртым этапом является перестройка организационной структуры управления предприятием.Организационная структура

управления предприятием.
Организационная структура должна быть построена так, чтобы добиться

одновременного функционирования отдельных частей системы, обеспечивающего более высокую общую эффективность, чем суммарная эффективность частей, взятых в отдельности.
ОСУ формируется и проектируется с учетом следующих условий:
1. Организационная структура предприятия, основанная на создании стоимости, должна стремиться к оптимальной координации и контролю использования всех вводимых ресурсов, что обеспечивает экономичность работы.
2. Организационная структура должна быть пригодна для классификации инвестиционных и производственных издержек и определения расходов по каждому подразделению предприятия.

Слайд 100 Этапы оптимизации бизнес-процессов
3. Разработка организационной структуры включает этапы:
установление

Этапы оптимизации бизнес-процессов3. Разработка организационной структуры включает этапы:установление целей и задач

целей и задач деятельности организации;
определение функций, осуществляемых

организацией для достижения поставленных целей (общее руководство, финансы, финансовый контроль, управленческий и бухгалтерский учет, управление персоналом, маркетинг, закупки и сбыт производство, планирование, экономический анализ);
группировка и (или) взаимоувязка функций;
выявление структурных подразделений, отвечающих за реали­зацию конкретных функций;
анализ, планирование и описание всех основных видов работ;
составление программы набора и обучения персонала для новых подразделений.

Слайд 101 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Управление снизу вверх означает, что менеджеры

Этапы оптимизации бизнес-процессовУправление снизу вверх означает, что менеджеры низшего звена должны

низшего звена должны четко представлять себе, какие из множества

оперативных решений, находящихся в их компетенции (т.е. оперативных факторов стоимости), оказывает наибольшее влияние на стоимость компании в целом и соответственно корректировать свою деятельность.
Структурная перестройка компании проводится в два этапа.
На первом этапе осуществляется переход от текущей системы управления и состояния компании к системе управления и состоянию, ориентированному на максимизацию стоимости компании, который может сопровождаться покупкой и продажей активов и бизнес-единиц.

Слайд 102 Этапы оптимизации бизнес-процессов
На втором этапе создается механизм постоянного

Этапы оптимизации бизнес-процессовНа втором этапе создается механизм постоянного совершенствова­ния компании и

совершенствова­ния компании и повышения ее стоимости, включая не только

организационные меры и внедрение новых управленческих и информационных технологий, но и необходимые изменения в менталитете сотрудников и корпоративной культуре (т.е. стоимостной подход к управлению и стоимостное мышление).
Вопрос технологии реализации структурной перестройки компании будет более подробно рассмотрен в третьей главе данной работы.

Слайд 103 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Пятым этапом является реинжиниринг корпоративной культуры

Этапы оптимизации бизнес-процессовПятым этапом является реинжиниринг корпоративной культуры предприятия. Для реализации

предприятия. Для реализации этой цели требуется коренная перестройка менталитета

менеджмента, учитывающая следующие позиции:
ориентация на повышение стоимости компании при планировании и подведении итогов;
разработка для функциональных подразделений и структур соответствующих стоимостных нормативов, исходя из которых следует намечать цели и оценивать результаты деятельности;

Слайд 104 Этапы оптимизации бизнес-процессов
перестройка системы поощрения и стимулирования, с

Этапы оптимизации бизнес-процессовперестройка системы поощрения и стимулирования, с тем чтобы стимулировать

тем чтобы стимулировать создание стоимости;
создание системы оценки стратегических инвестиционных

решений исключительно с точки зрения их влияния на стоимость компании;
изменение роли финансового директора компании - превращение его в директора по корпоративной стратегии и финансам (КФС)- второго человека на предприятии.

Слайд 105 Этапы оптимизации бизнес-процессов
Корпоративная культура на предприятии должна учитывать,

Этапы оптимизации бизнес-процессовКорпоративная культура на предприятии должна учитывать, что:все сотрудники и.

что:
все сотрудники и. владельцы предприятия участвуют в создании и

распределении созданной стоимости. Иными словами, все участвуют в создании «стоимостного пирога», и каждый получает часть «пирога» в соответствии со своим вкладом в его создание. Все находятся "в одной лодке" и все участвуют в управлении стоимостью;
каждый сотрудник оценивается исключительно по своему вкладу в создание стоимости предприятия (что значительно снижает субъективизм в оценках и зависимость сотрудника от личного мнения вышестоящего начальника);

Слайд 106 Этапы оптимизации бизнес-процессов
каждый сотрудник четко понимает свою ценность

Этапы оптимизации бизнес-процессовкаждый сотрудник четко понимает свою ценность для предприятия и

для предприятия и правила определения своей материальной компенсации;
все цели,

показатели, стратегии и нормативы эффективности в конеч­ном итоге являются финансовыми целями, показателями, стратегиями и нор­мативами;
акционеры вкладывают свой капитал и труд, если акционеры являются одновременно и сотрудниками предприятия, сотрудники - только свой труд;
поскольку акционеры вкладывают не только свой труд, но и капитал, они имеют право на большую долю созданной стоимости, чем сотрудники;
чем более капиталоемким является бизнес, тем на большую долю "пирога" имеют право акционеры.

Слайд 107 Ключевые признаки эффективного бизнес-реинжиниринга
Ключевыми признаками эффективного бизнес-реинжиниринга

Ключевые признаки эффективного бизнес-реинжиниринга Ключевыми признаками эффективного бизнес-реинжиниринга на предприятии следует

на предприятии следует считать достижение следующих позиций:
узаконена на уровне

корпоративного кодекса основная цель предприятия - повышение стоимости. Стоимостной подход к управлению создает систему фундаментальных, значимых и удобных в использовании целевых нормативов эффективности;
обеспечено совершенствование структуры и стратегии. Стоимостной подход к управлению позволяет предприятию выбрать наиболее эффективную стра­тегию и оптимально структурировать ресурсы, необходимые для ее реализации;

Слайд 108 Ключевые признаки эффективного бизнес-реинжиниринга
признано, что рабочие группы

Ключевые признаки эффективного бизнес-реинжиниринга признано, что рабочие группы (т.е. команды бизнес-процессов)представляют

(т.е. команды бизнес-процессов)представляют собой основные структурные элементы организации (и

соответствуют основным проектам организации). Для достижения максимальной эффективности разработаны четкие и значимые нормативы эффективности и показателей для ее измерения. Стоимостной подход к управлению позволяет создать и эффективно применять эти нормативы и показатели;
выделены «зоны особого внимания», где расположены ключевые факторы стоимости.

Слайд 109 Стратегия максимизации стоимости предприятия

Стратегия максимизации стоимости предприятия

Слайд 110 Суть стратегии повышения стоимости предприятия
В общем и целом

Суть стратегии повышения стоимости предприятияВ общем и целом процесс повышения стоимости

процесс повышения стоимости предприятия можно представить и в виде

следующих основных направлений действий:
поиск и анализ возможностей по повышению стоимости;
использование этих возможностей;
внедрение стоимостной философии в управление предприятием.

Слайд 111 Основные способы увеличения стоимости
Поскольку экономическая прибыль является мерой

Основные способы увеличения стоимостиПоскольку экономическая прибыль является мерой стоимости, созданной за

стоимости, созданной за единичный период времени (месяц, квартал, год

и т.д.) и вычисляется как произведение инвестированного капитала на разность между рентабельностью инвестированного капитала и средневзвешенной стоимостью капитала предприятия, известны четыре основных способа увеличить стоимость компании:
увеличить рентабельность уже инвестированного капитала;

Слайд 112 Основные способы увеличения стоимости
осуществить новые инвестиции с более

Основные способы увеличения стоимостиосуществить новые инвестиции с более высокой рентабельностью, чем

высокой рентабельностью, чем у уже инвестированного капитала;
увеличить темпы роста,

измеряемые как скорость приращения инвестированного капитала (но только в том случае, если рентабельность инвестированного капитала превышает средневзвешенные затраты на привлечение капитала);
сократить затраты на привлечение капитала.

Слайд 113 Задача стратегии увеличения стоимости
В каждый момент времени у

Задача стратегии увеличения стоимостиВ каждый момент времени у каждой компании есть

каждой компании есть две стоимости - идеальная и реальная.


Идеальная стоимость соответствует такому положению в компании, когда ее ресурсы максимально эффективны (что и определяет достижение идеальной или максимально возможной стоимости).
Реальная стоимость соответствует реальной эффективности использования ресурсов (которая обычно весьма далека от идеальной).

Слайд 114 Задача стратегии увеличения стоимости
Следовательно, в любом предприятии имеются

Задача стратегии увеличения стоимостиСледовательно, в любом предприятии имеются значительные резервы повышения

значительные резервы повышения стоимости за счет оптимизации ключевых факторов

стоимости.
Поэтому задача стратегии максимизации стоимости - разработать и реализовать систему мер, направленную на максимальное приближение реальной стоимости предприятия к идеальной (т.е. на максимальное сокращение разрыва между идеальной и реальной стоимостью предприятия).

Слайд 115 Технология повышения стоимости
Эта система мер должна базироваться на

Технология повышения стоимостиЭта система мер должна базироваться на четырех информационных и

четырех информационных и управленческих технологиях: комплексном бизнес-аудите, внутреннем информационном

меморандуме, динамическом бизнес-плане и системе оперативного управления компанией.
Под комплексным бизнес-аудитом предприятия понимают последовательность действий, направленных на выявление ключевых факторов стоимости на предприятии, степени их оптимизации, а также определения наиболее общих направлений оптимизации ключевых факторов стоимости с целью максимизации стоимости предприятия.

Слайд 116 Технология повышения стоимости
Внутренний информационный меморандум – это электронный

Технология повышения стоимостиВнутренний информационный меморандум – это электронный документ, содержащий описание

документ, содержащий описание ключевых факторов стоимости в предприятии, степени

их оптимизации, а также определение наиболее общих направлений оптимизации ключевых факторов стоимости в целях максимизации стоимости предприятия.
Динамический бизнес-план – это электронный документ, содержащий описание ключевых факторов стоимости в предприятии, желаемой степени их оптимизации, а также подробный план оптимизации ключевых факторов стоимости в целях максимизации стоимости предприятия. Является из ключевых элементов системы управления стоимостью предприятия, а также стратегической информационной системы.

Слайд 117 Технология повышения стоимости
Под системой оперативного управления понимают совокупность

Технология повышения стоимостиПод системой оперативного управления понимают совокупность процедур, персонала, управленческих

процедур, персонала, управленческих и информационных технологий, направленных на разработку

и реализацию оперативных планов работы подразделений и сотрудников предприятия. Включает также систему контроля и мотивации персонала. Ядром системы оперативного управления предприятием является совокупность бизнес-процессов предприятия.
Ключевые факторы стоимости – это факторы стоимости, оказывающие существенное влияние на стоимость предприятия. В соответствии с принципом Парето к ключевым факторам стоимости относится не более 20% факторов стоимости.

Слайд 118 Технология повышения стоимости
Следует отметить, что максимизация стоимости компании

Технология повышения стоимостиСледует отметить, что максимизация стоимости компании отнюдь не означает

отнюдь не означает использова­ния финансовых спекуляций или манипуляций.
Эта

задача требует разработки стратегических и оперативных планов, направленных на создание стоимости компании.
Создание стоимости происходит лишь в результате реализации тщательно продуманной стратегии.

Слайд 119 Факторы, влияющие на стоимость предприятия
1. Влияние контрольного и

Факторы, влияющие на стоимость предприятия1. Влияние контрольного и неконтрольного пакетов акций.

неконтрольного пакетов акций. Степень контроля предприятия влияет на его

оцениваемую стоимость, зависит от возможности осуществлять те или иные права, связанные с контролем над предприятием.
Каждое из прав в отдельности имеет свою стоимость, поэтому, когда перед оценщиком стоит задача определить стоимость контрольного пакета акций предприятия, он должен определить набор и стоимость этих прав. Права владельца контрольного пакета акций могут быть ограничены рядом условий, например условиями голосования при избрании членов совета директоров, ограничениями, сформулированными в учредительных документах, или условиями распределения акций между акционерами. Иллюстрацией последнего условия может служить следующая ситуация.

Слайд 120 Факторы, влияющие на стоимость предприятия
Если один акционер обладает

Факторы, влияющие на стоимость предприятияЕсли один акционер обладает 4 9 %,

4 9 %, а другой — 51 % акций,

то первый в очень редких случаях имеет возможность контролировать деятельность предприятия. А если два акционера имеют по 49 % акций, а третий 2 %, то первые два акционера зависят от позиции третьего. В такой ситуации третий акционер может получить значительные блага или права за свой пакет акций; акции этого малого пакета будут стоить значительно выше, чем такое же число акций из первых двух больших пакетов.
На стоимость акции предприятия также влияет, является ли акция голосующей или нет. Голосующая акция, как правило, стоит дороже, чем неголосующая. Акция контрольного пакета оцениваемого предприятия, как правило, стоит выше акций неконтрольного пакета.

Слайд 121 Факторы, влияющие на стоимость предприятия
2. Ликвидность предприятия и

Факторы, влияющие на стоимость предприятия2. Ликвидность предприятия и его активов. Стоимость

его активов. Стоимость акций ликвидных предприятий (а значит, и

стоимость самих предприятий), как правило, выше, чем стоимость акций неликвидных предприятий. С этим положением связано правило: акции открытых акционерных обществ стоят выше акций закрытых акционерных обществ. Разница достигает иногда 35—50%, что обусловлено многими причинами, в т. ч. большими затратами на публичное размещение акций.
Более низкая стоимость акций закрытых акционерных обществ связана также с ограничениями на права собственности, которые нередко имеют место в закрытых обществах. К ним относятся договоры об обязательной купле-продаже акций акционерами предприятия, право первого отказа, требование о согласии на свободную продажу акций, договоры об объединении и голосующие трасты и пр.

Слайд 122 Факторы, влияющие на стоимость предприятия
3. Организационно-правовая форма предприятия.

Факторы, влияющие на стоимость предприятия3. Организационно-правовая форма предприятия. На стоимость предприятия

На стоимость предприятия влияют и другие качественные факторы: открытое

или закрытое общество, квалификация управленческого персонала; диверсифицированность производства, отсутствие или наличие вертикальной производственной интеграции, научной базы, прогрессивность оборудования и т. д.
Акции открытых обществ, как правило, имеют хождение на фондовом рынке, и по этому эксперт-оценщик имеет возможность найти информацию, необходимую для оценки такого предприятия.

Слайд 123 Факторы, влияющие на стоимость предприятия
4. Квалификация управленческого персонала.

Факторы, влияющие на стоимость предприятия4. Квалификация управленческого персонала. Стоимость предприятия в

Стоимость предприятия в значительной степени зависит от квалификации управленческого

персонала, и это учитывается экспертом-оценщиком при выборе оценочного мультипликатора, либо при подборе коэффициента капитализации, либо этот фактор учитывается специальной корректировкой (скидкой или премией) общей расчетной стоимости предприятия.

Слайд 124 Факторы, влияющие на стоимость предприятия
5. Диверсифицированность производства. В

Факторы, влияющие на стоимость предприятия5. Диверсифицированность производства. В большинстве случаев закрытые

большинстве случаев закрытые предприятия имеют довольно узкий набор выпускаемой

продукции, что увеличивает их риски, связанные, например, с дефицитом сырья, или ограничивает их возможности перепрофилирования производства в сравнении с открытыми предприятиями, имеющими большую диверсификацию производства. Поэтому эти предприятия может купить ограниченный контингент покупателей, и эксперт-оценщик должен сделать соответствующую корректировку стоимости такого предприятия.

Слайд 125 Факторы, влияющие на стоимость предприятия
6. Наличие или отсутствие

Факторы, влияющие на стоимость предприятия6. Наличие или отсутствие вертикальной производственной интеграции.

вертикальной производственной интеграции. Отсутствие вертикальной производственной интеграции значительно влияет

на стабильность функционирования предприятия. Например, если предприятие производит какой-либо элемент для сборки оборудования или машины и покупатель этого элемента, осуществляющий сборку, принимает решение организовать собственное производство данного элемента, первое предприятие рискует лишиться всех доходов. Данное обстоятельство отражается на стоимости предприятия и должно учитываться при его оценке.

Слайд 126 Факторы, влияющие на стоимость предприятия
1. Влияние контрольного и

Факторы, влияющие на стоимость предприятия1. Влияние контрольного и неконтрольного пакетов акций.

неконтрольного пакетов акций. Степень контроля предприятия влияет на его

оцениваемую стоимость, зависит от возможности осуществлять те или иные права, связанные с контролем над предприятием.
Каждое из прав в отдельности имеет свою стоимость, поэтому, когда перед оценщиком стоит задача определить стоимость контрольного пакета акций предприятия, он должен определить набор и стоимость этих прав. Права владельца контрольного пакета акций могут быть ограничены рядом условий, например условиями голосования при избрании членов совета директоров, ограничениями, сформулированными в учредительных документах, или условиями распределения акций между акционерами. Иллюстрацией последнего условия может служить следующая ситуация.

Слайд 127 Генераторы стоимости предприятия
По мнению ряда зарубежных ученых, к

Генераторы стоимости предприятияПо мнению ряда зарубежных ученых, к основным генераторам стоимости

основным генераторам стоимости капитала предприятия можно отнести следующие 12

факторов:
четкость структуры предприятия;
упрощение структуры капитала;
тенденция к введению единой акции;
выкуп капитала;
забота о стоимости акции;
наглядность, благодаря улучшению отчетности и учета;
гибкая политика в области дивидендов;

Слайд 128 Генераторы стоимости предприятия
активная коммуникационная политика;
акционерный маркетинг с собственными

Генераторы стоимости предприятияактивная коммуникационная политика;акционерный маркетинг с собственными мероприятиями в сфере

мероприятиями в сфере отношений с инвесторами;
копирование своих акций за

рубежом;
размещение своих акций за рубежом;
рейтинг.

Слайд 129 Этапы разработки стратегии
Этап 1. Существенное повышение эффективности

Этапы разработки стратегии Этап 1. Существенное повышение эффективности управления предприятием путем

управления предприятием путем проведения комплексного бизнес-аудита, реализации плана бизнес-реинжиниринга

и бизнес-плана, направленного на максимизацию стоимости предприятия.
Этап 2. Привлечение кредитов и при необходимости внешних финансовых инвестиций. Наличие внутреннего инвестиционного меморандума и бизнес-плана улучшают условия процесса привлечения внешнего финансирования.

Слайд 130 Этапы разработки стратегии
Этап 3. Обеспечение существенной максимизации стоимости

Этапы разработки стратегииЭтап 3. Обеспечение существенной максимизации стоимости компании путем максимально

компании путем максимально эффективного использования полученных внешних инвестиций в

соответствии с бизнес-планом.
Этап 4. Дальнейшее повышение стоимости компании (а также обеспечение выхода для финансового инвестора) путем публичного размещения акций на российском фондовом рынке или на одном из зарубежных фондовых рынков и тем самым превращение в олигополиста. Этот шаг возможен лишь в том случае, если размер компании, ее доля рынка и емкость соответствующего рынка достаточны для удовлетворения требований инвесторов, приобретающих акции компаний при публичном размещении.
  • Имя файла: strategii-uvelicheniya-stoimosti-tsennosti-kompanii.pptx
  • Количество просмотров: 100
  • Количество скачиваний: 0
- Предыдущая Натуральные материалы их разнообразие и богатство
Следующая - Графы. Степень вершины. Подсчет числа ребер графа

Похожие презентации

Родительское собрание Трудности адаптационного периода в 5 классе и пути их преодоления. презентация к уроку (4 класс) по теме Родительское собрание Трудности адаптационного периода в 5 классе и пути их преодоления. презентация к уроку (4 класс) по теме 128
Костные кисты Костные кисты 94
проект Формирование ценностного отношения к культуре русского народа - как неотъемлемая часть духовно-нравственного воспитания школьников проект (3 класс) проект Формирование ценностного отношения к культуре русского народа - как неотъемлемая часть духовно-нравственного воспитания школьников проект (3 класс) 121
Технология проблемного обучения на уроках в начальной школе учебно-методический материал (3 класс) по теме Технология проблемного обучения на уроках в начальной школе учебно-методический материал (3 класс) по теме 103
Распределение денежных средств Распределение денежных средств 106
Викторина для детей старшей группы по теме : Женские профессии презентация урока для интерактивной доски (старшая группа) Викторина для детей старшей группы по теме : Женские профессии презентация урока для интерактивной доски (старшая группа) 120
30 ноября – день домашних животных 30 ноября – день домашних животных 122
Призентация родительского собрания. Первая младшая группа №1 итоги учебного года презентация к занятию (младшая группа) Призентация родительского собрания. Первая младшая группа №1 итоги учебного года презентация к занятию (младшая группа) 100
Применение матричного исчисления к решению некоторых экономических задач Применение матричного исчисления к решению некоторых экономических задач 106
Презентация Семья. Семейные традиции в средней группе презентация к уроку (средняя группа) Презентация Семья. Семейные традиции в средней группе презентация к уроку (средняя группа) 188
Решение задач по теме: Призма. Решение задач по теме: Призма. 85
ЗАПОВЕДНЫЕ МЕСТА ЧУВАШИИ ЗАПОВЕДНЫЕ МЕСТА ЧУВАШИИ 190
Пунктуация, стр. 7,8, ФИПИ, 2014г.9 класс. Пунктуация, стр. 7,8, ФИПИ, 2014г.9 класс. 105
Механизмы психологической защиты по типу рационализации Механизмы психологической защиты по типу рационализации 126
Вам это знакомо? Вам это знакомо? 84
Становление и развитие современной оздоровительной физической културы Становление и развитие современной оздоровительной физической културы 102
Развитие познавательно-исследовательской деятельности в ДОУ презентация Развитие познавательно-исследовательской деятельности в ДОУ презентация 112
Биография Проспера Мериме Биография Проспера Мериме 105
ПРОЕКТ МАМОЧКА МОЯ презентация к занятию (средняя группа) по теме ПРОЕКТ МАМОЧКА МОЯ презентация к занятию (средняя группа) по теме 102
Здравствуй, Весна! презентация к занятию (средняя группа) Здравствуй, Весна! презентация к занятию (средняя группа) 127
Презентация Структура урока по ФГОС статья Презентация Структура урока по ФГОС статья 338
Портфолио ученика. презентация к уроку Портфолио ученика. презентация к уроку 99
Презентация на итоговое родительское собрание в старшей группе Вот и стали мы на год взрослей. презентация к уроку (старшая группа) Презентация на итоговое родительское собрание в старшей группе Вот и стали мы на год взрослей. презентация к уроку (старшая группа) 172
Презентация доклада Интеграция детей с умственной отсталостью в общество консультация Презентация доклада Интеграция детей с умственной отсталостью в общество консультация 105
Экскурсия в Дарвинский музей презентация по теме Экскурсия в Дарвинский музей презентация по теме 111
g g 181
Народные промыслы - Городецкая роспись презентация к уроку по теме Народные промыслы - Городецкая роспись презентация к уроку по теме 148
Работа с родителями по теме нравственно-патриотическое воспитание дошкольников презентация к уроку по теме Работа с родителями по теме нравственно-патриотическое воспитание дошкольников презентация к уроку по теме 127
Интеллектуальная игра Пятеро на одного методическая разработка по теме Интеллектуальная игра Пятеро на одного методическая разработка по теме 218
Военная история Юрмаша Военная история Юрмаша 101