Презентация на тему ТЕМА 11 УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 

(среднего) уровня цен в экономике или на данный вид

ресурса, продукции, услуг, труда.

Существует риск обесценения активов или доходов в результате инфляционного роста цен

Вследствие начисления процентов происходит увеличение денежных сумм, но их стоимость под влиянием инфляции уменьшается. Формула для исчисления наращенной суммы с учетом влияния инфляции, принимает вид:



α – уровень инфляции (темп инфляции) - изменение общего уровня цен, выраженное в процентах.

индекс инфляции Iи
показывает во сколько раз выросли цены

за рассматриваемый период.
Это темп роста.
Индекс инфляции вычисляется :

темп инфляции α
показывает на сколько процентов в среднем выросли цены за рассматриваемый период.
Это темп прироста.
Уровень (темп) инфляции:

S – это сумма денег, для которой рассматривается покупательная способность при отсутствии инфляции.
Sα - это сумма денег, покупательная способность которой с учетом инфляции равна покупательной способности суммы S при отсутствии инфляции, т.е. один и тот же набор товаров можно купить на суммы S (при отсутствии инфляции) и Sα (с учетом инфляции). Sα > S.
∆ S – разность между Sα и S.

продукта (ВВП), т.е. индекс изменения цен в среднем по

всей экономике в целом

где номинальный ВВП измеряется в текущих ценах,
реальный ВВП – измеряется в постоянных ценах (ценах базисного года).

Индекс-дефлятор ВВП рассматривается как показатель, наилучшим образом отражающий динамику общего уровня цен. От других индексов цен его отличает прежде всего широта охвата товаров и услуг. Он отражает изменение цен всех конечных товаров и услуг, как потребительских, так и инвестиционных.

состоит в установлении величины изменения во времени общего уровня

цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного использования.

Оценка изменения общего уровня потребительских цен при этом осуществляется путем сопоставления стоимости фиксированного набора товаров и услуг, называемого потребительской корзиной.

ИПЦ определяется как средневзвешенный индекс цен по «корзине» потребительских товаров и услуг, взвешенный по структуре приобретения этих товаров и услуг типичным потребителем данной страны.

ИПЦ

на сырье, полуфабрикаты, материалы, конечные виды продукции на оптовом

рынке

ИЦР =

4. Индекс изменения цен ресурса (ИЦР), отображающий динамику цен на ресурсы

ИОЦ =

влияет на :
величину эффективности проекта,
условия финансовой реализуемости,
потребность

в финансировании ,
эффективность участия в проекте собственного капитала.

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом или (и) требующих значительной доли заемных средств, или (и) реализуемых с одновременным использованием нескольких валют. Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.

влияния инфляции:
1. влияние на ценовые показатели;
2. влияние на

потребность в финансировании;
3. влияние на потребность в оборотном капитале.

Первый вид влияния инфляции практически зависит не от ее величины, а только от значений коэффициентов неоднородности и от внутренней инфляции иностранной валюты.

Второй вид влияния зависит от неравномерности инфляции (ее изменения во времени). Наименее выгодной для проекта является ситуация, при которой в начале проекта существует высокая инфляция (и, следовательно, заемный капитал берется под высокий кредитный процент), а затем она падает.

Третий вид влияния инфляции зависит как от ее неоднородности, так и от уровня. По отношению к этому виду влияния все проекты делятся на две категории (в основном в зависимости от соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей). Эффективность проектов первой категории с ростом инфляции падает, а второй – растет.

используются следующие показатели:
базисный общий индекс инфляции (GJm)
цепной общий индекс

инфляции (Jm)
темп общей инфляции (im)
средний базисный индекс инфляции (MJm)

базисный общий индекс инфляции за период от начальной точки (точки 0 - в качестве такой точки можно принять момент разработки проектной документации, начало или конец нулевого шага, момент приведения t0 - начало нулевого шага или иной момент) до конца шага m расчета (GJm). Он отражает отношение среднего уровня цен в конце шага m к среднему уровню цен в начальный момент времени.
Если в качестве начальной точки принят конец нулевого шага, GJ0 = 1;


2) цепной общий индекс инфляции за шаг m (Jm) , который отражает отношение среднего уровня цен в конце шага m к среднему уровню цен в конце шага m-1. Если в качестве начальной точки принято начало нулевого шага, GJ0 = J0;