Слайд 2
Бизнес-ангелы: инвестиции в команду
Бизнес-ангел – частный инвестор, обычно
вкладывающий незначительную часть своего совокупного капитала в акции компаний
на ранних стадиях развития (идея или прототип), со значительным потенциалом роста. В зависимости от имеющихся компетенций и временных возможностей, бизнес-ангелы могут помогать проинвестированным компаниям в формировании стратегий, поиске партнеров, ключевых сотрудников и т.д.
малые суммы;
быстрое получение денег (около месяца);
оценивают в первую очередь идею и команду;
высокие риски (большинство проектов терпят неудачу);
высокие доходы
Слайд 4
Мировой и российский опыт бизнес-ангелов
Успешные примеры в мировой
практике: Intel, Yahoo, Amazon, Google, Fairchild Semiconductors.Альберг, проинвестировавший в
Amazon.com 100 тыс. долл., получил 26 млн долл. (рост в 260 раз).
В 1998 г. израильский бизнес-ангел Дж. Авчук приобрел за 45 тыс. долл., систему "Апорт" в дальнейшем пакет его акций компания Golden Telecom купила за 25 млн долл.
В 2006г. было создано Национальное содружество бизнес-ангелов - "СБАР". Учредители "СБАР" - Российская ассоциация венчурного инвестирования, Торгово-промышленная палата РФ, а также частные инвесторы.
Слайд 5
Венчурные инвестиции: инвестиции в инновации
Вложение средств в проекты
и компании, которые находятся на ранней стадии существования и
готовятся к бурному росту. (EVCA)
высокие риски и отсутствие гарантий (около 30% вложений приносят доходы),
значительный потенциал роста,
сумма финансирования от 1 млн долларов,
срок финансирования 5-7 лет,
90% запросов о финансировании отклоняются,
2/3 фондов расходуются на дальнейшее финансирование портфельных фирм,
участие в управлении инвестируемым проектом,
обладают пониманием размеров рынка и масштабируемости проекта,
обладают репутацией и престижем серьезного национального института, что важно, если фирма пытается получить дополнительное банковское финансирование или разместить акции частным или публичным образом.
Слайд 6
Цели венчурных инвесторов
Увеличить капитализацию компании минимум в 10
раз к моменту своего выхода (в среднем через 5
лет).
Слайд 7
Оценка проекта с позиции венчурного инвестора
Конкуренция или спрос:
число желающих участвовать в инвестировании.
Потенциал роста спроса на продукцию
компании.
Перспективы проекта.
Доходы.
Команда проекта, опыт работы над проектами, достижения.
Другие инвесторы, участвующие в финансировании.
Участие в стартап-акселераторах или бизнес-инкубаторах.
Дополнительная информация.
Слайд 8
Мировой и российский опыт
В США история венчурного инвестирования
насчитывает более 60 лет. Лидеры венчурного инвестирования – США,
Великобритания, Израиль, Сингапур, Финляндия.
Как показали исследования в США и Европе, вложения в венчурные индустрии являются одними из самых доходных и стабильных.
Всего работает около 100 различных фондов
Слайд 9
Прямые инвестиции
Вложения в зрелые компании, акции которых не
котируются на бирже, со сравнительно небольшим потенциалом роста и
небольшими рисками. («Венчурная Россия»)
Схема функционирования:
Слайд 10
Основные принципы прямого финансирования
доходность 30-60%,
без обеспечения,
инвестор участвует в
деятельности (в его компетенции развитие, реструктуризация и рост доходности,
вопросах, связанных с рынком капитала и финансированием, анализом рыночной конъюнктуры, налаживанием деловых отношений и поиском профессиональных менеджеров),
критерии для принятия решения: очевидные перспективы роста или возможность повышения эффективности работы,
сумма инвестиций в среднем 20-30 миллионов долларов,
возвращение средств за счет продажи доли стратегическому инвестору, выкупа ее совладельцами компании или продажи на фондовом рынке в результате IPO,
цели: модернизация, расширение производства, реализация нового проекта,
отчетность, аккуратность оформления юридических документов.
Слайд 12
Проектное финансирование
ПФ используется при реализации крупных проектов, масштабы
которых превышают масштабы текущей деятельности предприятия, а риски по
проекту не позволяют воспользоваться обычным кредитованием. Источником погашения обязательств при этом выступают средства, полученные от реализации проекта. («Сбербанк России»)
Финансирование отдельной хозяйственной единицы, при котором кредитор готов на начальном этапе рассматривать финансовые потоки и доходы этой хозяйственной единицы как источник погашения займа, а активы этой единицы – как дополнительное обеспечение по займу. (Nevitt P.K.)
Метод привлечения долгосрочного заемного финансирования для крупных проектов посредством «финансового инжиниринга», основанный на займе под денежный поток, создаваемый только самим проектом.
(Yescombe E.R.)
Слайд 14
Особенности и преимущества
Особенности
имеет адресно-целевой характер,
не сопровождается большими рисками,
ориентировано
на известные технологии и продукты,
присутствуют риски, обусловленные задачами реализации
проекта,
высокая доля долга по отношению к акционерному капиталу.
Преимущества
позволяет сконцентрировать значительные денежные ресурсы,
снижает риск благодаря значительному числу участников.
Слайд 15
Сферы применения проектного финансирования
Основные направления:
Гражданское строительство
Промышленное строительство
Энергетика
Инфраструктурные
проекты
АПК и сельское хозяйство
Прочее
2 946,3 млрд руб.
2 564,3 млрд руб.
+14,9%
2011 г. 2012 г.
Проектное финансирование в РФ за 2011 – 2012гг.
Слайд 16
Условия финансирования в России
Срок кредитования: 3-15 лет.
Доля привлеченного
капитала составляет 70-80%.
Требования к проектам: соответствие заявки инициатора требованиям
финансовых институтов (в т.ч. бизнес-план и финансовая модель, маркетинговое обоснование сбыта, наличие разрешительной документации и т.д.).
Слайд 17
Базовые требования к инициаторам проекта
площадка (в собственности или
долгосрочной аренде),
доля собственных средств в проекте 20-30%,
наличие необходимой документации
по проекту,
бизнес-план и финансовое обоснование,
маркетинговое обоснование.
Слайд 18
Мировой опыт проектного финансирования
Слайд 19
Мезонинные инвестиции
Мезонинное финансирование – вид гибридного субординированного долгового
финансирования, используемый для заполнения пробела между банковским финансированием и
финансированием за счет акционерного капитала. Субординированный статус мезонинного финансирования влечет его удорожание по сравнению с традиционным банковским кредитованием, но оно дешевле по сравнению с акционерным капиталом. (Asset Capital Partners GmbH)
Целевое назначение мезонинного финансирования - рефинансирование, расширение текущего бизнеса, финансирование инвестиционных проектов.
Критерии выбора проектов для мезонинного финансирования:
крупные и средние компании,
наличие сформулированной стратегии развития,
перспективы роста,
высокая операционная эффективность,
опытная команда.
Слайд 20
Основные принципы мезонинного финансирования
ставка кредитной части 10-14%,
доходность финансирующей
стороны 20-30%,
обеспечением выступают акции компании, поручительство бенефициаров, залог имущественного
комплекса компаний,
инвестор косвенно участвует в деятельности,
критерием для принятия решения служит способность обслуживать долг и перспективы роста,
сумма инвестиций в среднем 10-50 миллионов долларов.
Слайд 21
Стратегические инвесторы. M&A
Стратегические инвестиции - приобретение крупного пакета
акций, для участия в управлении или получения контроля над
компанией.
Обычно в качестве стратегического инвестора выступает компания, деятельность которой связана с бизнесом приобретаемой компании.
Слияние - объединение двух или более хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется новая, объединённая экономическая единица.
Поглощение – приобретение более 30 % уставного капитала (акций, долей, и т. п.) поглощаемой компании, с целью установления контроля над хозяйственным обществом, при этом сохраняется юридическая самостоятельность общества.
Слайд 22
Преимущество стратегических инвесторов
входят надолго, а не со спекулятивными
целями,
финансирование, объем инвестиций не ограничен,
передовые технологии,
эффективная система менеджмента,
возможность использовать
успешный практический опыт стратегического инвестора,
расширение рынка сбыта и ассортимента,
не требуется экспертиза в силу высокой квалификации инвестора.
Для инвестора:
минимальные риски,
успешный работающий бизнес.
Слайд 23
Сделки слияния и поглощения (M&A). Участники
сопровождение на каждом
этапе
сопровождение на каждом этапе
установление контактов, локальные сделки
Слайд 24
Субсидии, гранты, конкурсы
Грант - денежные средства, предоставляемые на
безвозмездной и безвозвратной основе из бюджетов различных уровней, внебюджетных
фондов и благотворительных организаций. В системе бюджетного федерализма термин "грант" используется как синоним термина "трансферт".
В российской практике грант - это целевые средства, предоставляемые благотворительными организациями, внебюджетными фондами организациям и физическим лицам в натуральной или денежной форме на проведение научных исследований, выполнение опытно-конструкторских работ, обучение, лечение и др. цели с последующим отчетом об их использовании. («Бюджетная система РФ»)
