Слайд 2
Содержание
Оценка долгосрочных активов
Сокращения при расчете PV
Сложный процент
Процентные ставки
и инфляция
Пример : Текущая стоимость и облигации
Слайд 3
Текущая стоимость
Коэфф. дисконтирования =
= DF = PV для
$1
Коэффициенты дисконтирования могут использоваться, чтобы вычислить текущую стоимость любого
потока наличности.
Слайд 4
Текущая стоимость
Коэффициенты дисконтирования могут использоваться, чтобы
вычислить текущую стоимость любого потока наличности.
Слайд 5
Текущая стоимость
Замена “1”
с “t” позволяет использовать формулу для денежных потоков, которые
существуют в любой точке времени.
Слайд 6
Текущая стоимость
Пример
Вы только что купили новый компьютер
за $ 3,000. Условия платежа - 2 года, так
же как и за наличный расчет. Если Вы можете заработать 8 % на ваших деньгах, сколько денег Вы должны отложить, сегодня чтобы произвести оплату в срок через два года?
Слайд 7
Текущая стоимость
Пример
Вы толькочто купили новый компьютер за
$ 3,000. Условия платежа - 2 года так же
как и за наличный расчет. Если Вы можете заработать 8 % на ваших деньгах, сколько денег Вы должны отложить, сегодня чтобы произвести оплату в срок через два года?
Слайд 8
Текущая стоимость
PVS можно складывать, чтобы оценить
многократные потоки наличности.
Слайд 9
Текущая стоимость
Учитывая два доллара, один получил за год
с этого времени и другой за два года с
этого времени, величину обычно называемую Коэффициентом дисконтирования.
Примем r1 = 20 % и r2 = 7 %.
Слайд 10
Текущая стоимость
Учитывая два доллара, один получил за год
с этого времени и другой за два года с
этого времени, величину обычно называемую Коэффициентом дисконтирования. Примем r1 = 20 % и r2 = 7 %.
Слайд 11
Текущая стоимость
Пример
Предположим, что потоки наличности от
строительства и продажи здания офиса следующие. С учётом 7
% требуемой ставки дохода, создается ориентировочная текущая стоимость и показывается чистая приведенная стоимость.
Слайд 12
Текущая стоимость
Пример - продолжение
Предположим, что потоки наличности
от строительства и продажи здания офиса следующие. С учётом
7 % требуемой ставки дохода, создается ориентировочнаятекущая стоимость и показывается чистая приведённая стоимость.
Слайд 13
Сокращения
Имеются сокращения, которые облегчают вычисление текущей стоимости актива,
который выплачивается в различных периодах. Эти сокращения позволяют нам
быстро производить вычисления.
Слайд 14
Сокращения
Пожизненная рента- Финансовая концепция, в которой
поток наличности теоретически получен навсегда.
Слайд 15
Сокращения
Пожизненная рента - Финансовая концепция, в
которой поток наличности теоретически получен навсегда.
Слайд 16
Сокращения
Ежегодная рента - актив, который платит
установленную сумму в каждом году за указанное число лет.
Слайд 17
Сокращение расчёта
ежегодной ренты
Пример
Вы соглашаетесь арендовать автомобиль
в течение 4 лет за $ 300 в месяц.
От вас не требуется оплаты вначале или в конце вашего соглашения. Если ваша возможная цена капитала - 0.5 % в месяц, что является стоимостью арендного договора?
Слайд 18
Сокращение расчёта
ежегодной ренты
Пример
Вы соглашаетесь арендовать автомобиль
в течение 4 лет за $ 300 в месяц.
От вас не требуется оплаты вначале или в конце вашего соглашения. Если ваша возможная цена капитала - 0.5 % в месяц, что является стоимостью арендного договора?
Слайд 21
Инфляция
Инфляция - величина на которую цены в целом
увеличиваются.
Норма номинальной ставки процента - величина, на которую вложенные
деньги растут.
Реальная процентная ставка - величина на которую увеличивается покупательная способность инвестиций.
Слайд 22
Инфляция
Формула приближения
реальная процентная ставка ≈
≈ Номинальная процентная
ставка - уровень инфляции
Слайд 23
Инфляция
Пример
Если процентная ставка государственных облигаций со сроком один
год - 5.9 %, и рост инфляции - 3.3
%, что является реальной процентной ставкой ?
Слайд 24
Инфляция
Пример
Если процентная ставка государственных облигаций со сроком один
год - 5.9 %, и рост инфляции - 3.3
%, что является реальной процентной ставкой ?
Слайд 25
Инфляция
Пример
Если процентная ставка государственных облигаций со сроком один
год - 5.9 %, и рост инфляции - 3.3
%, что является реальной процентной ставкой ?
Слайд 26
Оценка облигаций
Пример
Если сегодня - октябрь 2000, что является
стоимостью следующих облигаций?
IBM по облигациям платит
$ 115 каждый сентябрь в течение 5 лет. В сентябре 2005 доплачивает дополнительно $ 1000 и гасит облигации. Облигации оценены, AAA (WSJ AAA YTM - 7.5 %).
Слайд 27
Оценка облигаций
Пример
Если сегодня - октябрь 2000, что является
стоимостью следующих облигаций?
IBM по облигациям платит
$ 115 каждый сентябрь в течение 5 лет. В сентябре 2005 доплачивает дополнительно $ 1000 и гасит облигации. Облигации оценены, AAA (WSJ AAA YTM - 7.5 %).