Что такое findslide.org?

FindSlide.org - это сайт презентаций, докладов, шаблонов в формате PowerPoint.

Обратная связь

Презентация на тему Модели спроса на деньги

Содержание

2. Цель Изучить различные модели спроса на деньги и
3. Задачи1) Изучить различные подходы к анализу спроса
4. К вопросу об актуальности
5. Три вещи могут свести человека с ума:
6. Там, где соберутся два или три экономиста,
7. Талантливый экономист видит закономерности там, где не
8. Экономика - это наука, которая подсказывает вам,
9. Деньги приходят и уходят, уходят, уходят. . . (Хайм Периш).
10. Модель Дж. Тобина
11. ПредпосылкиИнвестор не обладает совершенным предвидением относительно будущей
12. Модель спроса на деньги Джеймса Тобина
13. Модель спроса на деньги Джеймса Тобина
14. Модель спроса на деньги Джеймса Тобина
15. Графическое представление модели ТобинаИзменения в ожидаемой отдачеИзменения
16. Выводы моделиВ модели инвесторы могут держать сразу
17. MONEY DEMAND AND UNCERTAINTY, ECB Monthly Bulletin
18. Crouch, R.L. “Tobin vs. Keynes on Liquidity
19. Crouch, R.L. “Tobin vs. Keynes on Liquidity
20. При N=206 и уровне значимости 5% критические
21. Модель «Деньги вперед» (cash-in-advance model)Трансакционная модель спроса
22. Модель СвенссонаРассматривается закрытая денежная экономикаРепрезентативная фирма в
23. Модель Свенссона4) Потребитель входит в период t,
24. Модель Свенссона7) Предпочтения потребителя имеют вид
25. Модель СвенссонаОграничение ликвидности:
26. Модель СвенссонаЗадача потребителя:(max)меняется на: при
27. Модель СвенссонаФункция спроса на деньги, наряду с
28. Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)Использование
29. Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)Табл. 2 Simulated Cash-Credit RBC Model
30. Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)Отрицательная
31. Модель «Деньги вперед» (cash-in-advance model)Преимущества:+ подчеркивается функция
32. Модель спроса на деньги со стороны фирмМертон Миллер и Даниель Орр
33. Модель Миллера и Орра Почему модель была придумана:
34. Модель Миллера и Орра Почему модель была придумана:
35. Модель Миллера и ОрраДва типа активов –
36. Модель Миллера и Орра4) Точно определен минимальный
37. Модель Миллера и Орра Техническая сторона модели: 1) Математическое ожидание кассовой наличности по прошествии n дней:
38. Модель Миллера и Орра 2) Дисперсия изменения кассовой
39. Модель Миллера и Орра h – допустимый максимум наличности z - промежуточная точка возврата
40. Модель Миллера и ОрраРешение должно быть выражено через параметры контроля объема наличности z и h.
41. Модель Миллера и Орра Результаты моделирования: Оптимальное решение:
42. Модель Миллера и Орра Функция спроса на деньги, полученная на основании результатов моделирования:
43. Модель Миллера и ОрраКомментарий функции спроса:Возрастающая функция
44. Модель Миллера и Орра
45. Модель Миллера и Орра Решение задачи:
46. Модель Миллера и Орра Решение задачи: объем кассовой
47. Скачать презентацию
48. Похожие презентации

Цель Изучить различные модели спроса на деньги и выяснить, подтверждаются ли основные выводы этих моделей в эмпирических исследованиях.

Главная
Разное
Модели спроса на деньги

Модели спроса на деньгиТворческий коллектив:Гребенкина Алина, группа э209Душнюк Ольга, группа э210Колесова Яна,

Цель Изучить различные модели спроса на деньги и выяснить, подтверждаются ли основные выводы

Задачи1) Изучить различные подходы к анализу спроса на деньги;2) Изучить модели спроса

Три вещи могут свести человека с ума: любовь, тщеславие и изучение проблем

Там, где соберутся два или три экономиста, будет высказано четыре или пять

Талантливый экономист видит закономерности там, где не видят их другие; гениальный экономист

Экономика - это наука, которая подсказывает вам, что наилучшее время купить что-либо,

Деньги приходят и уходят, уходят, уходят. . . (Хайм Периш).

ПредпосылкиИнвестор не обладает совершенным предвидением относительно будущей процентной ставки на консоли и

Графическое представление модели ТобинаИзменения в ожидаемой отдачеИзменения в рискахИзменения в налогахТочка первоначального

Выводы моделиВ модели инвесторы могут держать сразу два вида активов: деньги и

MONEY DEMAND AND UNCERTAINTY, ECB Monthly Bulletin October 2005

Crouch, R.L. “Tobin vs. Keynes on Liquidity Preference” (1971)Проверка адекватности второй предпосылки

Crouch, R.L. “Tobin vs. Keynes on Liquidity Preference” (1971)Тобин: =0изменения в процентной

При N=206 и уровне значимости 5% критические значения +0,1096 и -0,1193. Полученные

Модель «Деньги вперед» (cash-in-advance model)Трансакционная модель спроса на деньги.Разновидности:Лукас (1982)рынок активов открывается

Модель СвенссонаРассматривается закрытая денежная экономикаРепрезентативная фирма в момент времени t характеризуется случайным

Модель Свенссона4) Потребитель входит в период t, имея на руках наличность в

Модель Свенссона7) Предпочтения потребителя имеют вид

Модель СвенссонаОграничение ликвидности: ,

Модель СвенссонаЗадача потребителя:(max)меняется на: при

Модель СвенссонаФункция спроса на деньги, наряду с текущим доходом и номинальной ставкой

Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)Использование модели cash-credit для исследования модели

Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)Табл. 2 Simulated Cash-Credit RBC Model

Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)Отрицательная корреляция между потреблением и денежным

Модель «Деньги вперед» (cash-in-advance model)Преимущества:+ подчеркивается функция денег как средства обмена+ дополнительный

Модель спроса на деньги со стороны фирмМертон Миллер и Даниель Орр

Модель Миллера и Орра Почему модель была придумана:

Модель Миллера и ОрраДва типа активов – кассовая наличность (cash balance) и

Модель Миллера и Орра4) Точно определен минимальный уровень кассовой наличности. Полагаем его

Модель Миллера и Орра Техническая сторона модели: 1) Математическое ожидание кассовой наличности по прошествии n дней:

Модель Миллера и Орра 2) Дисперсия изменения кассовой наличности по прошествии n дней: 3)

Модель Миллера и Орра h – допустимый максимум наличности z - промежуточная точка возврата

Модель Миллера и ОрраРешение должно быть выражено через параметры контроля объема наличности z и h.

Модель Миллера и Орра Результаты моделирования: Оптимальное решение:

Модель Миллера и Орра Функция спроса на деньги, полученная на основании результатов моделирования:

Модель Миллера и ОрраКомментарий функции спроса:Возрастающая функция от издержек перевода активов и

Модель Миллера и Орра Решение задачи: объем кассовой наличности варьируется в интервале (12.000,

Модель Миллера и ОрраПреимущества и недостатки подхода:+ Спрос на деньги объясняется со

Слайды презентации

Слайд 2 Цель
Изучить различные модели спроса на деньги и выяснить,

Цель Изучить различные модели спроса на деньги и выяснить, подтверждаются ли основные

подтверждаются ли основные выводы этих моделей в эмпирических исследованиях.

Слайд 3 Задачи
1) Изучить различные подходы к анализу спроса на

Задачи1) Изучить различные подходы к анализу спроса на деньги;2) Изучить модели

деньги;
2) Изучить модели спроса на деньги:
- модель спроса

на деньги Джеймса Тобина;
- модель «деньги вперед» (cash-in-advance model);
- модель спроса на деньги по мотиву предосторожности Миллера и Орра.
3) Посмотреть, как основные выводы моделей соотносятся с результатами некоторых эмпирических исследований спроса на деньги;
4) Выявить сравнительные преимущества и недостатки моделей.

Слайд 4 К вопросу об актуальности

Слайд 5 Три вещи могут свести человека с ума: любовь,

Три вещи могут свести человека с ума: любовь, тщеславие и изучение

тщеславие и изучение проблем денежного обращения (Уолтер Лиф, британский

банкир начала 20 века).

Правильная оценка спроса на деньги
⇒ успешная монетарная политика

Слайд 6 Там, где соберутся два или три экономиста, будет

Там, где соберутся два или три экономиста, будет высказано четыре или

высказано четыре или пять мнений (английское изречение).

Функции спроса

на деньги разнообразны

Слайд 7 Талантливый экономист видит закономерности там, где не видят

Талантливый экономист видит закономерности там, где не видят их другие; гениальный

их другие; гениальный экономист видит закономерности там, где их

нет (С.А.Вирабов).

Слайд 8 Экономика - это наука, которая подсказывает вам, что

Экономика - это наука, которая подсказывает вам, что наилучшее время купить

наилучшее время купить что-либо, было полгода назад (Алфред Ньюмен).

Слайд 9 Деньги приходят и уходят, уходят,

уходят. . . (Хайм Периш).

Слайд 10 Модель Дж. Тобина

Слайд 11 Предпосылки

Инвестор не обладает совершенным предвидением относительно будущей процентной

ПредпосылкиИнвестор не обладает совершенным предвидением относительно будущей процентной ставки на консоли

ставки на консоли и ожидаемой прибыли, поэтом определяет свои

действия (сколько инвестировать при каждой ставке процента) на основе его оценки распределения вероятности

Инвестирование в консоли влечет риск относительно получения ожидаемого дохода или потерь. Чем выше инвестирование в консоли, тем больший риск предполагает инвестор. И наоборот: чем меньше мы инвестируем в консоли, тем меньший риск несем.

Получение дохода от вложения в консоли и возникновение убытков равновероятно (нормальное распределение)

Полезность, которую люди получают от суммы их активов, зависит положительно от ожидаемого дохода от инвестирования в консоли и отрицательно - от риска.

Портфель состоит из пропорций запаса денег М и запаса ценных бумаг B.
M +B=1
M и B не зависят от первоначального инвестиционного баланса.
не могут быть отрицательными (по определению)

Только государство и банковская система могут выпускать наличность и консоли

Предполагается, что количество наличности (М), а также количество консолей (B) в портфеле не зависит от размера начального инвестиционного баланса.

Слайд 12 Модель спроса на деньги Джеймса Тобина

Слайд 13 Модель спроса на деньги Джеймса Тобина

Слайд 14 Модель спроса на деньги Джеймса Тобина

Слайд 15 Графическое представление модели Тобина
Изменения в ожидаемой отдаче
Изменения в

Графическое представление модели ТобинаИзменения в ожидаемой отдачеИзменения в рискахИзменения в налогахТочка

рисках
Изменения в налогах
Точка первоначального равновесия для изменения в ожидаемой

отдаче и рисках
Кривая безразличия для рискового индивида

Слайд 16 Выводы модели
В модели инвесторы могут держать сразу два

Выводы моделиВ модели инвесторы могут держать сразу два вида активов: деньги

вида активов: деньги и ценные бумаги.
Связь между ставкой

процента и спросом на деньги неоднозначна.
В сравнении с кейнсианской теорией модель Тобина предоставляет больше возможностей для применения статистических методов для сравнительного анализа государств.
Чем более постоянны ожидания индивида, тем чувствительнее его спрос на деньги к изменениям ставки процента.
Спрос на деньги может изменяться в результате изменения процентной ставки, налогов и рисков.

Слайд 17 MONEY DEMAND AND UNCERTAINTY, ECB Monthly Bulletin October

MONEY DEMAND AND UNCERTAINTY, ECB Monthly Bulletin October 2005 Ключевые

2005
Ключевые события: кризис, отмечающий конец «Нового

экономического» бума, произошедшего из-за IT, атаки террористами США 11 сентября 2001, начало войн в Афганистане в конце 2001 и в Ираке в начале 2003. => изменение оценки рисков инвесторами => спроса на деньги

Слайд 18 Crouch, R.L. “Tobin vs. Keynes on Liquidity Preference”

Crouch, R.L. “Tobin vs. Keynes on Liquidity Preference” (1971)Проверка адекватности второй

(1971)
Проверка адекватности второй предпосылки модели:
индивид не знает, как будет

изменяться ставка процента

Проверка наличия автокорреляции между изменениями в уровнях ставки процента. Использовалось уравнение авторегрессии:

Слайд 19 Crouch, R.L. “Tobin vs. Keynes on Liquidity Preference”

Crouch, R.L. “Tobin vs. Keynes on Liquidity Preference” (1971)Тобин: =0изменения в

(1971)
Тобин:
=0
изменения в процентной ставке случайны
каждое изменение

не коррелируется с для каждого

Кейнс:

изменения ставки процента должны отрицательно автокоррелироваться

Слайд 20 При N=206 и уровне значимости 5% критические значения

При N=206 и уровне значимости 5% критические значения +0,1096 и -0,1193.

+0,1096 и -0,1193. Полученные коэффициенты попадают в интервал –

подтверждается предпосылка Тобина.

Слайд 21 Модель «Деньги вперед» (cash-in-advance model)
Трансакционная модель спроса на деньги.
Разновидности:
Лукас

Модель «Деньги вперед» (cash-in-advance model)Трансакционная модель спроса на деньги.Разновидности:Лукас (1982)рынок активов

(1982)

рынок активов открывается раньше рынка услуг

Количество денег на руках

зависит от решения в текущем периоде

Свенссон (1982)

рынок услуг открывается раньше рынка активов

Количество денег на руках зависит от решения в предыдущем периоде

Слайд 22 Модель Свенссона
Рассматривается закрытая денежная экономика

Репрезентативная фирма в момент

Модель СвенссонаРассматривается закрытая денежная экономикаРепрезентативная фирма в момент времени t характеризуется

времени t характеризуется случайным выпуском

Предложение денег в период t

случайно и равно, , где  - случайная величина, обозначающая рост денежной массы.

Предпосылки:

Слайд 23 Модель Свенссона
4) Потребитель входит в период t, имея

Модель Свенссона4) Потребитель входит в период t, имея на руках наличность

на руках наличность в размере .

5)

В конце периода t (после закрытия рынка товаров и услуг) потребитель получает трансферты в размере
.

6) Налог уплачивается одновременно с получением дохода - исключается мотив предосторожности.

Предпосылки:

Слайд 24 Модель Свенссона
7) Предпочтения потребителя имеют вид

,
.

8) - цены на потребительские товары,
- цена доли прибыли фирмы, где
- состояние экономики в период t.

9) В периоде t потребитель имеет право на долю zt от прибыли фирмы, в конце периода получает дивиденды

Предпосылки:

Слайд 25 Модель Свенссона
Ограничение ликвидности:

, если

, то

Бюджетное ограничение:

(1)

(2)

Слайд 26 Модель Свенссона
Задача потребителя:
(max)
меняется на:
при

Слайд 27 Модель Свенссона
Функция спроса на деньги, наряду с текущим

Модель СвенссонаФункция спроса на деньги, наряду с текущим доходом и номинальной

доходом и номинальной ставкой процента, должна содержать в качестве

переменной текущий рост денежной массы.

Слайд 28 Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)
Использование модели

Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)Использование модели cash-credit для исследования

cash-credit для исследования модели деловых циклов

Отрицание неклассического принципа дихотомии
Основные

предпосылки исследования:

Слайд 29 Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)
Табл. 2

Simulated Cash-Credit RBC Model

Слайд 30 Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)
Отрицательная корреляция

Cooley “Frontiers of Business Cycle Research” (1995)Отрицательная корреляция между потреблением и

между потреблением и денежным ростом
Отсутствие тесной связи между

ростом выпуска и ростом денежной массы
Отсутствие связи между номинальной ставкой процента и объемом выпуска

В результате исследования были выявлены следующие закономерности:

Недостатки модели: выявленные закономерности
2) и 3) не предполагались в теории.

Слайд 31 Модель «Деньги вперед» (cash-in-advance model)
Преимущества:

+ подчеркивается функция денег как

Модель «Деньги вперед» (cash-in-advance model)Преимущества:+ подчеркивается функция денег как средства обмена+

средства обмена

+ дополнительный фактор спроса на деньги: рост денежной

массы

Недостатки:

- строгие ограничения на осуществление трансакций во времени и в пространстве

- принятые предпосылки о скорости обращения денег эмпирически не подтверждаются

Слайд 32 Модель спроса на деньги со стороны фирм
Мертон Миллер

и Даниель Орр

Слайд 33 Модель Миллера и Орра
Почему модель была придумана:

Слайд 34 Модель Миллера и Орра
Почему модель была придумана:

Слайд 35 Модель Миллера и Орра
Два типа активов – кассовая

Модель Миллера и ОрраДва типа активов – кассовая наличность (cash balance)

наличность (cash balance) и ценные бумаги (earning assets)

Перевод дохода

из одного актива в другой возможен в любое время по цене γ

Перевод осуществляется мгновенно

Предпосылки:

Слайд 36 Модель Миллера и Орра
4) Точно определен минимальный уровень

Модель Миллера и Орра4) Точно определен минимальный уровень кассовой наличности. Полагаем

кассовой наличности. Полагаем его равным нулю

5) Потоки наличности случайны,

стохастичны

6) Сильная предпосылка о том, что p=q=1/2 в распределении Бернулли (симметричное движение наличности, или нулевое движение)

Предпосылки:

Слайд 37 Модель Миллера и Орра
Техническая сторона модели:

1) Математическое ожидание

кассовой наличности по прошествии n дней:

Слайд 38 Модель Миллера и Орра
2) Дисперсия изменения кассовой наличности

Модель Миллера и Орра 2) Дисперсия изменения кассовой наличности по прошествии n

по прошествии n дней:

3) На основании того, что р

= q = ½:

Слайд 39 Модель Миллера и Орра
h – допустимый максимум наличности
z

- промежуточная точка возврата

Слайд 40 Модель Миллера и Орра
Решение должно быть выражено через

параметры контроля объема наличности z и h.

Слайд 41 Модель Миллера и Орра
Результаты моделирования:

Оптимальное решение:

Слайд 42 Модель Миллера и Орра
Функция спроса на деньги, полученная

на основании результатов моделирования:

Слайд 43 Модель Миллера и Орра
Комментарий функции спроса:

Возрастающая функция от

Модель Миллера и ОрраКомментарий функции спроса:Возрастающая функция от издержек перевода активов

издержек перевода активов и формирования портфеля

Функция демонстрирует отрицательную зависимость

спроса на деньги от ставки процента

Нововведением модели является учет в уравнении денежного спроса значения σ2, которое выражает отклонение объема кассовой наличности