Презентация на тему Венчурное и мезонинное финансирование

акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или

хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

Понятие «венчур» происходит от английского слова «venture», которое в экономическом контексте переводится как «рискованная затея, рискованное предприятие»

невозможно без принципа «одобренного риска».
Во-вторых, такой вид финансирования

предполагает долгосрочное инвестирование капитала.
В-третьих, рисковое финансирование размещается не как кредит, а в виде паевого взноса в уставной капитал венчура.
В-четвертых, венчурный предприниматель в отличии от стратегического партнера редко стремится захватить контрольный пакет акций компании.
Пятое, еще одной особенностью рисковой формы финансирования является высокая степень личной заинтересованности инвесторов в успехе нового предприятия.

его деловых партнеров;
средства сторонних специализированных (венчурных) инвесторов и кредиторов

(бизнес-ангелы) ;
венчурные фонды

необходимые для подготовки технико-экономического обоснования и финансирования связанных с

ними исследований
1. Стартовый капитал Промышленное проектирование товара и выпуск опытной партии (пока еще некоммерческое производство); финансирование, необходимое для того, чтобы компания фактически начала что-то производить
2. Второй этап Оборотный капитал для поддержания первоначального роста; прибыли еще нет.
3. Третий этап Главный этап расширения компании, на котором быстро растет объем сбыта, самоокупаемость фирмы находится на нулевом уровне или только пошла в гору, но фирма все еще является частной компанией.
4. Четвертый этап Переходное финансирование для подготовки компании к превращению в акционерное предприятие.

привлечь необходимые средства для реализации высокорисковых, но перспективных и

потенциально высокодоходных проектов, когда другие источники недоступны;
не требует залогов и прочих видов обеспечения;
может быть предоставлено в короткие сроки;
как правило, не предусматривает промежуточных выплат (процентов, дивидендов) и др.
“-”
сложность привлечения (поиска инвесторов);
необходимость выделения доли в капитале (как правило, контрольный пакет);
возможность неожиданного выхода инвестора из проекта либо реализации им своей доли сторонним субъектам;
максимальные требования к раскрытию информации;
возможность вмешательства инвестора в управление проектом или фирмой;
слабое развитие в РФ

с традиционными способами финансирования инновационных проектов, возможно привлечение денежных

средств с помощью таких альтернативных инструментов, как мезонинное финансирование.

В государствах Европы и в США около 20 % инвесторов работают с использованием этого финансового инструмента, отечественный бизнес мезонинное финансирование использует редко.

финансирование называют гибридом между долговым финансированием и прямыми инвестициями,

который представляет собой такой способ финансирования венчурных проектов, когда инвестор не входит в капитал компании, а представляет ресурсы для ее развития через долговые обязательства с одновременным приобретением опциона с правом приобретения акций заемщика в будущем по определенной заранее цене

финансирования, инвестиционным кредитам сроком более 3-х лет, не обеспеченных

залогом недвижимости или иных высоколиквидных активов, по состоянию на лето 2014 г.
Источник: http://www.hicapital.ru/mezzanine-finance.

ставкам, не превышающим ставки коммерческих банков. Дополнительная доходность обеспечивается за

счёт участия в капитале компании и опционов (equity kicker).

сторон.
Долговые обязательства имеют более высокий приоритет в конкурсной

очереди, что выгодно венчурному финансисту, а опционное соглашение позволяет заемщику в будущем рассчитаться с кредитором в удобной для него форме - выплата прибыли держателю опциона или размещение в его пользу акций.

одним из отечественных банков на сумму 300 миллионов долларов,

по которому банк получает право в течение четырёх лет приобрести до 10 % акций заёмщика.
В 2011 году New Russia Growth создает первый в России фонд мезонинного финансирования объемом $250 млн. Инвесторами фонда Volga River Growth стали крупнейшие мировые и российские финансовые институты, в том числе «Европейский банк реконструкции и развития» («ЕБРР») и «Номос-банк». Завершен первый этап формирования фонда, его объем составил $120 млн, целевой объем фонда – $250 млн.
Мезонинное финансирование предполагает предоставление компаниям кредитных линий с обеспечением и незначительной доли в акционерном капитале, которая предоставляется инвестору в виде опциона с заранее оговоренной ценой.

рост рейтинга за счет увеличения собственного капитала;
- налогообложение привлеченных

средств как заемных;
- отсутствие риска «размывания» средств, если предприятие имеет нескольких владельцев;
- трехступенчатая модель возврата средств: уплата заранее определенных процентов, уплата процентов, в зависимости от успешности инвестиций, и так называемый «подогрев акциями» (equity kicker) – возможность участия в акционерном капитале заемщика;
- отсрочка погашения долговых обязательств

балансировка долговых обязательств;
- увеличение доходности кредитного портфеля.

неблагоприятный инвестиционный климат;
- отсутствие накопленной статистики по

значительному количеству реализованных проектов;
- слабый уровень развития финансового рынка.

финансовых ресурсов в случае недоступности для компании прочих форм

кредитования, в частности банковского (при уже существующей высокой долговой нагрузке, рискованности проекта, нестандартности финансируемой сделки и т.п.), при наличии финансовых возможностей для поддержания дополнительных долгосрочных кредитов и займов. Использование данного инструмента зависит в первую очередь от улучшения общего инвестиционного климата в стране, стабилизации ситуации на финансовых рынках и общего снижения процентных ставок по кредитам и займам.