Что такое findslide.org?

FindSlide.org - это сайт презентаций, докладов, шаблонов в формате PowerPoint.


Для правообладателей

Обратная связь

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Яндекс.Метрика

Презентация на тему Финансы и финансовый менеджмент

Содержание

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия 10.1. При оценке финансового состояния компании главными задачами являются:оценка ликвидности;оценка платёжеспособности;оценка прибыльности (рентабельности);оценка финансовой устойчивости.
Финансы и финансовый менеджменти Заслуженный работник Высшей школы РФ,д.э.н., профессорВ.В. ИВАНОВ Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия  10.1. При оценке финансового состояния Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия10.1. По вопросам оценки финансового состояния имеется Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 	10.2. Оценка ликвидности и платёжеспособности . Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.   10.2. С финансовым кризисом Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.   10.2. Платёжеспособность рассматривается через Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.   10.2. Понятие ликвидность характеризует Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.   10.2. В литературе оценку Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.   10.2.Товарная ликвидность основана на Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.   10.2. Платежные ресурсы компании Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.   10.2. Оценка ликвидности компании Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. Получение кредитов возможно и Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.   10.2. Ликвидность можно рассматривать Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. В североамериканской практике активы по Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. Пассивы баланса группируются по Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Баланс считается абсолютно ликвидным, и, Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Подобный подход к планированию ликвидности Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Среди обязательств в российской практике Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. В 20-е годы ХХ столетия Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Наряду с абсолютными показателями ликвидности Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Очень часто в литературе приводятся Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Ещё одним типичным заблуждением является Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Оценка рентабельности, прибыльности. Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. На первый взгляд, кажется, что Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Существующее в литературе разнообразие трактовок Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.3. С экономической точки зрения Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.3. С юридической точки зрения Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Бухгалтерские трактовки понятий доходы и Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.3. В МСФО (IАS) активы Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Капитал в МСФО– это доля Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Доходы в US GAAP – Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. ПБУ 9/99 доходы организации определяет Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Для финансовой оценки результатов деятельности Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Среди показателей бухгалтерской прибыли главными Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Показатели рентабельности — это выражаемые Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Рентабельность инвестиций рассчитывается с помощью Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Рентабельность продаж исчисляется как отношение Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.4. Финансовая устойчивость. Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.4. Соответственно выделяют две группы показателей, Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.4. Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.5. К показателям деловой активности относятся:Оборачиваемость
Слайды презентации

Слайд 2 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия
10.1.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия 10.1. При оценке финансового состояния

При оценке финансового состояния компании главными задачами являются:
оценка ликвидности;
оценка

платёжеспособности;
оценка прибыльности (рентабельности);
оценка финансовой устойчивости.

Слайд 3 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия
10.1. По вопросам

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия10.1. По вопросам оценки финансового состояния

оценки финансового состояния имеется обширный спектр литературы, преимущественно отражающий

североамериканский опыт ведения бизнеса.

Российские реалии ведения бизнеса в существующей литературе учитываются слабо.

Рассмотрим отдельные аспекты оценки финансового состояния российских предприятий.


Слайд 4 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2. Оценка

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 	10.2. Оценка ликвидности и платёжеспособности

ликвидности и платёжеспособности .
Прежде

всего необходимо различать категории платёжеспособности и ликвидности.
Понятие ликвидность компании связано с движением фондов.
Под ликвидностью предприятия понимается наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Понятие ликвидность компании непосредственно связано с понятием собственные оборотные средства или, как часто еще называют этот показатель, «чистый оборотный капитал» или «работающий капитал».

Слайд 5 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. С финансовым кризисом

10.2. С финансовым кризисом 2008 г. связано понятие

банковской ликвидности.
При этом западная трактовка отличается от трактовки в российской литературе.
Западная трактовка банковской ликвидности связана с временной недостаточностью денежных средств для выполнения банками своих обязательств. При этом общий объём текущих активов банка вполне достаточен для расчёта по обязательствам.
Российская трактовка связана с отсутствием достаточной ресурсной базы для ведения банковского бизнеса.

Слайд 6 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. Платёжеспособность рассматривается через

10.2. Платёжеспособность рассматривается через призму наличия у компании

денежных средств и их эквивалентов достаточных для расчётов по своим обязательствам в каждый рассматриваемый период времени.
Основными признаками платёжеспособности является отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие в достаточном объёме средств на расчётом счёте.

Слайд 7 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. Понятие ликвидность характеризует

10.2. Понятие ликвидность характеризует потенциальную способность компании рассчитываться

по своим обязательствам, а понятие платёжеспособность – реальную возможность выполнять свои обязательства.
Если ликвидность связана с движением фондов, то платёжеспособность – с движением денежных средств.
Движение фондов и движение денежных средств взаимосвязаны. Эта связь реализуется в общем случае через функцию времени трансформации активов в непосредственно средства платежа.


Слайд 8 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. В литературе оценку

10.2. В литературе оценку ликвидности компаний осуществляются на

основе данных бухгалтерского баланса.
Такой подход сужает возможности оценки реальной ликвидности компании.
Наряду с товарной ликвидностью следует анализировать также заёмную ликвидность, будущую и ожидаемую ликвидности.

Слайд 9 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2.Товарная ликвидность основана на

10.2.Товарная ликвидность основана на способности товаров и благ трансформироваться

в средства платежа. Эта способность зависит главным образом от:
времени поиска покупателя,
состояния рынка,
затрат на поиск покупателя,
технических характеристик товаров,
цен реализации.


Слайд 10 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. Платежные ресурсы компании

10.2. Платежные ресурсы компании могут быть увеличены за счет

получения ссуд под залог своего имущества.
Ликвидность, определяемая возможностью получения ссуд под имеющиеся в наличии товарные запасы, называется заёмной.


Слайд 11 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. Оценка ликвидности компании

10.2. Оценка ликвидности компании на основании имеющегося у нее

в наличии имущества не принимает во внимание будущие поступления.
Такой подход имел бы смысл в случае ликвидации компании. Поэтому логичней было бы при планировании ликвидности учитывать возможные будущие поступления и выплаты с тем, чтобы более обоснованно определить её платёжные средства.
Оценка платёжных ресурсов компании с учётом будущих поступлений и выплат характеризует её будущую ликвидность.


Слайд 12 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. Получение кредитов возможно

10.2. Получение кредитов возможно и под залог будущих поступлений.

В этом случае он предоставляется в большей мере на доверии к заёмщику.
Обеспечение платёжных обязательств за счёт поступлений, в том числе за счет получения кредитных ресурсов под будущие поступления, рассматривается как ожидаемая ликвидность.


Слайд 13 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.2. Ликвидность можно рассматривать

10.2. Ликвидность можно рассматривать как внешнее проявление финансовой устойчивости

компании, которая связана с общей структурой её бухгалтерского баланса, зависимостью от кредиторов, а также от дебиторов.
Балансовая модель планирования ликвидности основана на группировке активов по степени их ликвидности и группировки пассивов по степени срочности их оплаты.


Слайд 14 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. В североамериканской практике активы

В североамериканской практике активы по степени ликвидности объединяются в

следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
А2 – быстро реализуемые активы. К ним относят дебиторскую задолженность;
А3 – медленно реализуемые активы., состоящие из запасов всех видов;
А4 – трудно реализуемые активы. К ним относят внеоборотные активы.


Слайд 15 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Пассивы баланса группируются по

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты следующим

образом:
П1 – наиболее срочные обязательства. К ним относят кредиторскую задолженность;
П2 – краткосрочные пассивы, включающие в себя краткосрочные кредиты и займы;
П3 – долгосрочные пассивы, состоящие из долгосрочных кредитов и займов;
П4 – постоянные пассивы, представляющие собой собственные средства компании.


Слайд 16 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Баланс считается абсолютно ликвидным,

Баланс считается абсолютно ликвидным, и, соответственно, компания считается абсолютно

ликвидной, если имеют место следующие соотношения:
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 <= П4


Слайд 17 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2. Подобный

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Подобный подход к планированию

подход к планированию ликвидности в современных условиях финансово-хозяйственной деятельности

российских предприятий может оказаться не продуктивным.
Например, включение краткосрочных финансовых вложений по степени ликвидности в одну группу с денежными средствами в условиях недостаточного развития рынка ценных бумаг в России представляется большим допущением.
В то же время в условиях быстрого развития рынка недвижимости определённая часть внеоборотных активов является вполне «легко реализуемой».


Слайд 18 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Среди обязательств в российской

Среди обязательств в российской практике наиболее срочными зачастую оказываются

кредиты банка, а не кредиторская задолженность.
В условиях современного кризиса именно кредиторская задолженность выступает в качестве основного источника финансирования предприятий, что характеризует особый стиль российской практики делового оборота.
При оценке ликвидности компаний целесообразно уточнять состав активов по их реальной степени ликвидности и состав обязательств по их фактической срочности оплаты.

Слайд 19 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2. В

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. В 20-е годы ХХ

20-е годы ХХ столетия при анализе баланса на предмет

ликвидности использовался метод нормативных скидок.
Осуществлялось перераспределение величин балансовых статей между группами активов и пассивов.
В частности, к быстро реализуемым активам согласно нормативов относились 80% дебиторской задолженности, 50% производственных запасов и незавершенного производства.
В состав медленно реализуемых активов включались 20% дебиторской задолженности, 30% готовой продукции, 50% производственных запасов и незавершенного производства.

Слайд 20 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Наряду с абсолютными показателями

Наряду с абсолютными показателями ликвидности компании в литературе и

на практике большое внимание уделяется относительным показателям.
Среди них выделяют такие показатели как:
Коэффициент текущей ликвидности;
Коэффициент абсолютной ликвидности;
Коэффициент промежуточной ликвидности;


Слайд 21 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Очень часто в литературе

Очень часто в литературе приводятся так называемые «нормативные значения»

коэффициентов ликвидности.

Подобные ссылки на наличие неких нормативов коэффициентов ликвидности вводят в заблуждение читателей и аналитиков.

Слайд 22 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.2.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.2. Ещё одним типичным заблуждением

Ещё одним типичным заблуждением является оценка платёжеспособности на основе

данных бухгалтерского баланса.
В практическом плане оценку платёжеспособности можно осуществлять только на основе данных денежного потока.

Слайд 23 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Оценка рентабельности, прибыльности.

Оценка рентабельности, прибыльности.
Прибыль -

это стоимостная категория, характеризующая конечный финансовый результат деятельности экономических субъектов за определенный период времени. Она определяется как разница между их доходами и затратами.
Процесс определения прибыли включает в себя два основных этапа:
определение доходов, относящихся к отчетному (планируемому) периоду;
соотнесение соответствующих затрат с доходами этого периода.


Слайд 24 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3. На

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. На первый взгляд, кажется,

первый взгляд, кажется, что расчет прибыли не должен вызывать

каких-либо затруднений.
Однако, на практике все выглядит значительно сложнее. Главные вопросы, которые не имеют однозначного ответа, связаны:
- с отнесением тех или иных поступлений либо непоступлений к доходам компании в тот или иной период времени,
- с соотнесением тех или иных затрат с указанными доходами.


Слайд 25 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Существующее в литературе разнообразие

Существующее в литературе разнообразие трактовок понятий доходы и расходы

отчасти связано с различиями экономической, юридической и бухгалтерской трактовок их влияния на финансовый результат хозяйственной деятельности предприятий.



Слайд 26 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. С экономической точки зрения

С экономической точки зрения под доходом понимается любое увеличение

актива будь то вклады учредителей в его уставный капитал, либо увеличение актива, связанное с ростом кредиторской задолженности.
Для признания расхода с экономической точки зрения достаточным является признание факта выбытия средств из хозяйственного оборота.


Слайд 27 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.  10.3. С юридической точки

10.3. С юридической точки зрения доходом признается поступление вещных

активов или нематериального имущества (интеллектуальной собственности).
Расходы с юридической точки зрения определяются как выбытие вещных активов или нематериального имущества (интеллектуальной собственности
Таким образом, с юридической точки зрения при определении доходов и расходов главное значение имеет динамика прав и обязательств предприятия, связанных с движением средств, а не реальное движение средств, находящихся в хозяйственном обороте.


Слайд 28 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Бухгалтерские трактовки понятий доходы

Бухгалтерские трактовки понятий доходы и расходы представляют собой определенный

симбиоз экономической и юридической трактовок этих понятий.
Кроме того, в каждой стране они для целей отражения в бухгалтерском учете регламентируются соответствующими регулятивными органами.
Это касается не только понятий доходы, расходы, но и других ключевых категорий, как, например, активы, обязательства, капитал и т.д.


Слайд 29 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. В МСФО (IАS) активы

В МСФО (IАS) активы - это ресурсы, контролируемые компанией

в результате событий прошлых периодов, от которых компания ожидает экономической выгоды в будущем.
В системе US GAAP в Положении о концепциях финансового учета №6 даётся определение автива, а именно: активы – вероятные будущие экономические выгоды, полученные или контролируемые конкретной организацией в результате прошлых сделок или событий.



Слайд 30 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Капитал в МСФО– это

Капитал в МСФО– это доля в активах компании, остающаяся

после вычета всех её обязательств.
В US GAAP собственный капитал – остаточная стоимость активов организации после вычета обязательств.

Слайд 31 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Доходы в US GAAP

Доходы в US GAAP – это увеличение активов, или

урегулирование обязательств, или сочетание того и другого в связи с производством и поставкой товаров и услуг в рамках основной деятельности.
В МСФО доход – это приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов, или уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала не связанного с вкладами участников акционерного капитала.

Слайд 32 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. ПБУ 9/99 доходы организации

ПБУ 9/99 доходы организации определяет как «увеличение экономических выгод

в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества)».


Слайд 33 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3.

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Для финансовой оценки результатов

Для финансовой оценки результатов деятельности компании используются показатели бухгалтерской

прибыли.
А для оценки топ-менеджеров компании используются показатели экономической прибыли.
Большим заблуждением является использование показателей экономической прибыли, например, показателя экономической добавленной стоимости (EVA) для оценки деятельности компании в целом или её отдельных подразделений.

Слайд 34 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3. Среди

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Среди показателей бухгалтерской прибыли

показателей бухгалтерской прибыли главными являются:
- прибыль

от продаж (от реализации) (операционная прибыль) ;
- прибыль до налогообложения;
- чистая прибыль.

Именно эти показатели бухгалтерской прибыли используются для исчисления показателей рентабельности.


Слайд 35 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3. Показатели

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Показатели рентабельности — это

рентабельности — это выражаемые в процентах относительные показатели, в

которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон — ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Поэтому известны три группы показателей рентабельности: рентабельность инвестиций (капитала), рентабельность продаж, рентабельность производства.


Слайд 36 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3. Рентабельность

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Рентабельность инвестиций рассчитывается с

инвестиций рассчитывается с помощью трёх показателей:
рентабельность

активов (ROA),
рентабельность инвестированного капитала (ROI):
ROA = (NI + IE)/ ТА
ROI = (NI + IE)/(TL – CL)
где NI — чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди собственников); IE — проценты к уплате;
ТА — совокупный объем активов (итог баланса-нетто); TL — совокупный объем источников финансирования (итог баланса-нетто по пассиву); CL — краткосрочные обязательства.


Слайд 37 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3. Рентабельность

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Рентабельность собственного капитала рассчитывается

собственного капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному

капиталу компании.

Слайд 38 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.3. Рентабельность

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.3. Рентабельность продаж исчисляется как

продаж исчисляется как отношение прибыли от продаж (операционная прибыль)

к выручке от продаж.
Рентабельность производства рассчитывается как отношение прибыли от продаж к себестоимости реализованной продукции.

Слайд 39 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.4. Финансовая

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.4. Финансовая устойчивость.  Показатели

устойчивость.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют финансовое

состояние компании в среднесрочном и долгосрочном периодах.
Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.


Слайд 40 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.4. Соответственно

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.4. Соответственно выделяют две группы

выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и

коэффициентами покрытия.
Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса.
Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расхо-дов, нести которые предприятие обязано независимо от того, имеет оно прибыль или нет.

Слайд 41 Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия.
10.4. Коэффициент

Тема 10. Оценка финансового состояния предприятия. 10.4. Коэффициент концентрации собственного капитала

концентрации собственного капитала рассчитывается как отношение собственного капитала к

сумме источников средств компании.
Коэффициент финансовой зависимости определяется как отношение долгосрочных обязательств к собствен-ному капиталу плюс долгосрочные обязательства.
Уровень финансового левериджа определяется как отношение величины долгосрочных обязательств к величине собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате рассчитывается как отношение прибыли до вычета процен6тов и налогов к величине процентов к уплате.

  • Имя файла: finansy-i-finansovyy-menedzhment.pptx
  • Количество просмотров: 150
  • Количество скачиваний: 0
- Предыдущая С днем космонавтики
Следующая - Литосферные плиты