Что такое findslide.org?

FindSlide.org - это сайт презентаций, докладов, шаблонов в формате PowerPoint.


Для правообладателей

Обратная связь

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Яндекс.Метрика

Презентация на тему Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на показателях денежного потока

Таблица 1- Денежные потоки
Тема: Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на показателях денежного потока Денежные потоки Таблица 1- Денежные потоки q = 1/ (1 + E)t , где E- норма дисконта Чистый доход — ЧД (net value, NV — чистая стоимость) – это Критерий эффективности инвестиций по ЧДД: если ЧДД > 0 — инвестиционный проект Для недисконтированных инвестиций индекс доходности определяется как: Для дисконтированных инвестиций индекс доходности Внутренняя норма доходности — это норма дисконта Евн, при ко­торой величина дисконтированных Критерий оценки инвестиционного проекта по ВНД:1. Для альтернативных проектов чем выше ВНД, Достоинства:1. Не зависит от величины горизонта расчета, задание которой часто включает некоторый Все рассмотренные показатели эффективности инвестиций взаи­мосвязаны и позволяют оценить эффективность инвестиций с
Слайды презентации

Слайд 2 Таблица 1- Денежные потоки

Таблица 1- Денежные потоки

Слайд 3 q = 1/ (1 + E)t ,
где

q = 1/ (1 + E)t , где E- норма дисконта

E- норма дисконта
t - порядковый номер

временного интервала получения дохода.

Пример:

Суммарный дисконтированный поток определим в двух вариантах:
при Е= 0,1; Е= 0,2

1 год = 300 / (1+0,1)1 = 272,72
2 год = 500 / (1+0,1)2 = 413,22
3 год = 800 / (1+0,1)3 = 601,05
4 год = 500 / (1+0,1)4 = 341,51
5 год = 200 / (1+0,1)5 = 124,19

Д1 = 1753
Аналогично со нормой дохода Е= 0,2.
Д2 = 1378
Таким образом, можно сделать вывод, что с ростом нормы дохода (Е) величина суммарного дисконтированного потока падает и, наоборот, с уменьшением нормы дохода – растет.


Слайд 4 Чистый доход — ЧД (net value, NV —

Чистый доход — ЧД (net value, NV — чистая стоимость) –

чистая стоимость) – это накопленный эффект за расчетный период:
Чистый

дисконтированный доход — ЧДД (net present value, NPV — чистая текущая стоимость) — разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализацию средств. Он характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта в текущих ценах.

Если мы вкладываем инвестиции единовременно в нулевой момент времени, т.е. до начала реализации проекта.


Слайд 5 Критерий эффективности инвестиций по ЧДД:
если ЧДД >

Критерий эффективности инвестиций по ЧДД: если ЧДД > 0 — инвестиционный

0 — инвестиционный проект считается эффективным при данной норме

дисконта;
если ЧДД < 0 — инвестиционный проект неэффективен, инвестор понесет убытки;
если ЧДД = 0 — в случае принятия проекта благосостояние инвестора не изменится, но в то же время объемы производства возрастет.
Пример:
Е = 0,1
И0=1500
∑Д = 1753
Тогда ЧДД = 1753 – 1500 = 253 д.е. > 0 инвестиционный проект эффективен.

Достоинства метода ЧДД:
Отражает доходы от инвестиций.
Учитывает срок жизни ИП и распределение во времени денежных потоков.
Показатель аддитивен, т.е. ЧДД различных потоков можно суммировать.

Недостатки метода ЧДД:
ЧДД - это показатель абсолютный, т.е он не учитывает размера альтернативных инвестиционных проектов.
Зависит от величины нормы дисконта.
Ставка дисконта при расчете ЧДД остается неизменной, тогда как в будущем она может изменятся в связи с изменением экономических условий.


Слайд 6 Для недисконтированных инвестиций индекс доходности определяется как:
Для

Для недисконтированных инвестиций индекс доходности определяется как: Для дисконтированных инвестиций индекс

дисконтированных инвестиций индекс доходности как:
Критерий эффективности инвестиций по ИД:
если

ИД > 1 — инвестиционный проект эффективен;
если ИД < 1 — инвестиционный проект неэффективен;
если ИД=1 — инвестор не получает дохода, только возвращает вложенные средства.
Пример: Е = 0,1 И0=1500 ∑Д = 1753
Тогда ИД = 1753/1500=1,17> 0 инвестиционный проект эффективен.

Достоинства индекса доходности:
Является относительным, отражает эффективность единицы инвестиций.
Позволяет судить о резерве безопасности проекта.
Недостатки индекса доходности:
Неаддитивен.
Зависит от нормы дисконта.

Слайд 7 Внутренняя норма доходности — это норма дисконта Евн,

Внутренняя норма доходности — это норма дисконта Евн, при ко­торой величина

при ко­торой величина дисконтированных доходов от инвестиционного про­екта равна

дисконтированной стоимости инвестиций, т.е. ЧДД = 0 и инвестиции являются окупаемой операцией. Определяется ВНД из решения следующего уравнения:


Слайд 8 Критерий оценки инвестиционного проекта по ВНД:
1. Для альтернативных

Критерий оценки инвестиционного проекта по ВНД:1. Для альтернативных проектов чем выше

проектов чем выше ВНД, тем больше эф­фективность инвестиций (выбирается

вариант с максимальным ВНД);
2. Для одного инвестиционного проекта:
собственные инвестиции ЕВН > Е,
заемные инвестиции ЕВН > n — инвестиции эффективны (ЕВН – n= доход предпринимателя),
ЕВН = n — доходы только окупят инвестиции,
ЕВН < n — инвестиции убыточны.

Достоинства метода ВНД:
Показатель относительный
Не зависит от нормы дисконта Е.
Нацелен на увеличение доходности инвестора.
Недостатки метода ВНД:
1. Показывает лишь максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с оцениваемым инвестиционным проектом (например, если ВНД двух проектов больше цены привлекаемых источников инвестиций, то выбор лучшего варианта по критерию ВНД невозможен).
2. Неаддитивен, характеризует только конкретный проект, сложно использовать для оценки инвестиционного портфеля.
3. Для нетрадиционных денежных потоков может иметь несколько значений.
4. Расчет ВНД исходит из предположений, что свободные денежные потоки реинвестируются по ставке, равной ВНД (практически такого не может быть).
5. Сложность расчетов.

Слайд 9 Достоинства:
1. Не зависит от величины горизонта расчета, задание

Достоинства:1. Не зависит от величины горизонта расчета, задание которой часто включает

которой часто включает некоторый элемент произвола
2. Позволяет давать оценки

(хотя и грубые) о ликвидности и рискованности инвестиционного проекта.

Недостатки:
1. Не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет отдача, лежащая за пределами периода окупаемости.
2. Не обладает свойством аддитивности.
3. Не оценивает прибыльность инвестиций.

Срок окупаемости


  • Имя файла: metody-otsenki-effektivnosti-investitsiy-osnovannye-na-pokazatelyah-denezhnogo-potoka.pptx
  • Количество просмотров: 113
  • Количество скачиваний: 0
- Предыдущая The love
Следующая - Баланс