Презентация на тему Риск-менеджмент

Этот вид деятельности выполняют профессиональные институты специалистов, страховые компании,

а также финансовые менеджеры, риск-менеджеры, специалисты по страхованию.

предпринимательского риска


Финансовые риски
неразрывно связаны с предпринимательской деятельностью

при реализации объекта инвестирования из-за изменения оценки его качества,

например какого-либо товара, недвижимости (земля, строение), ценной бумаги и т.д.
Риск ликвидности появляется когда: все участники предпринимают одинаковые действия в одном секторе рынка, возникает новый вид риска – риск ликвидности. Риск в данном случае проявляется в том, что невозможно быстро закрыть позицию, существенно не изменив цену актива.

Риск ликвидности один из самых распространенных форм рисков

имеющий преимущественно качественный характер.
Риск описывается с помощью 2-

параметров: последствия и вероятность

отражать убытки в случае реализации риска

подвержена деятельность компании. Сопровождается детальным анализом всех бизнес –

процессов предприятия и их элементов (фактор риска) и его бизнес –окружения
Результатом выявления рисков является список рисков, условий их возникновения и описание последствий, к которым могут привести эти риски
Одним из методов является структурно – функциональный анализ деятельности предприятия его подразделений на основе предварительно составленной карты бизнес - процессов

Выявление рисков

АХД, Бухучет и т.д.)

позволяет сгруппировать риски по значимости и вероятности, с др.

стороны формирует общую картину рисков. Которым подвержена деятельность компании

Область высокого риска

Область низкого риска

Область умеренного риска

специфическую отдельную «коробочку» не является обязательной, но упрощает процесс

установки приоритетов, показывая положение каждого риска относительно других (увеличивает разрешающую способность данного метода). Жирная ломаная линия - критическая граница терпимости к риску.

и действующих факторов риска), приводящие к рискам выше этой

границы, считаются непереносимыми.

принятия данной стратегии требуется понять,  как уменьшить или передать

такие риски, в то время как риски ниже границы являются управляемыми в рабочем порядке.

управления рисками на уровне всей организации, что сложно, а

зачастую и невозможно выполнить внутренними силами организации. 
Для решения обособленного круга задач по управлению рисками, например в рамках предварительной оценки различных стратегий развития.

мнения топ-менеджмента компании о рисках.
При этом самая важная выгода

- решительное сокращение циклов и времени принятия решения.

риска.
В общем случае процесс картографирования рисков позволяет:
выделить

риски
расположить риски по приоритетам
оценить количественно (разбить на классы) риски организации.

включают
интервью
формализованные и неформализованные опросники
обзоры и исследования отрасли
анализ документационного комплекта

компании
численные методы оценки

анализа
формирование состава команды
анализ сценариев и ранжирование
определение границы терпимости

к риску
составление плана действий
технологии количественных оценок и моделирования

два сотрудника компании, прошли обучение основам риск-менеджмента.
В дальнейшем эти

сотрудники помогут наладить диалог между членами команды и вести всю команду во время процесса картографирования.
Необходимо провести внутренее
предварительное обучение, которое может длиться от одного до пяти дней.

семинаров в два-три дня.
Задача обученного сотрудника компании -

менеджера процесса картографирования рисков внутри компании, постоянно ориентировать команду на нужную цель.
В тех случаях, когда требуется специальная предметная экспертиза, эксперт может быть введен в команду.

картографирование.
могут быть столь широкими или столь узкими, как

это желательно организации.
определяются на начальном этапе процесса.

приоритетов
понимание всех рисков, препятствующих достижению корпоративных стратегических целей при

реализации конкретного стратегического плана.

информации
ценностью той информации, которая будет получена из процесса картографирования

рисков.

доступностью и стоимостью информации.
Затем очертите границы анализа для

построения карты рисков.

рисков.
При проведении работы профессиональными консультантами команда (рабочая группа) включает

обычно тех специалистов, которые обладают опытом и экспертными знаниями.
Опыт показывает, что команда работает эффективно, если состоит из шести - десяти человек.

включаются:
главный администратор
руководитель финансового отдела руководитель казначейства
руководитель юридического
контрольного
IT отделов
руководитель

отдела стратегического планирования

доходности

Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость  доходности ценной бумаги (портфеля) по

отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля). В случае компаний, не имеющих торгуемых на рынке акций, можно рассчитать бета-коэффициент, основанный на сравнении с показателями компаний-аналогов. Аналоги берут из той же отрасли, бизнес которых максимально похож на бизнес непубличной компании. При расчёте необходимо сделать ряд поправок, в частности, на разницу в структуре капитала сравниваемых компаний (соотношения долга и акционерного капитала).

Иными словами коэффициент бета это определяется как наклон линии регрессии построенной на основе простой линейной регрессии или метода наименьших квадратов.

проекта(безрисковая ставка для инвестора)
Wacc, средневзвешенная стоимость капитала используется для вычисления ставки

дисконтирования при оценке эффективности инвестиций, в случае, когда привлекаются средства из разных источников с разной стоимостью.

1, …,i не обладают налоговым щитом.
(1-Tp) налоговый щит.
Инвестиции из

источников i+1, …,k обладают налоговым щитом.

Расчет WACC c учетом налогооблагаемых вложений инвестора

t
F- сумма погашения(как правило номинал)
YTM- r(ставка) или норма

дисконта, равная доходности к погашению
PV =CF/(1+r)t

Дюрация

фиксированным купоном (2.6), т.е. – величину PV. Преобразуем (2.7) с учетом вышесказанного и величины нормы дисконта r = YTM.
                                       

ставкой купона 7%, выплачиваемого раз в год, имеет срок

обращения 3 года. Определить дюрацию данного обязательства. (в excel ДЛИТ)

Это средне взвешенная продолжительность платежей, которая указывает на то,

сколько времени, понадобится, чтобы цена облигации окупилась за счет разницы между доходами и расходами. Для инвесторов данная величина играет важную роль, поскольку у облигаций с высокими дюрациями выше и риск и волатильность цены, чем у облигаций с низкими дюрациями. 

купонной облигации приблизительно равна 2,8 года. Дюрация 20-летней облигации

с купоном 8% годовых будет равна всего 11 годам, т.е. почти в 2 раза меньше срока погашения

k, срока погашения n и доходности YTM (норма дисконта

r или доходность к погашению). Эта зависимость для 20-летней облигации при различных ставках k и YTM (норма дисконта) показана рис. далее

Графическое отображение

k= 15%
Оставшийся срок до погашения облигации – 3 года
Рыночная

ставка i = 12%
Купонные платежи R = k*P = 0,15*5000 = 750 руб.
Положительный поток владельца облигаций = S1=S2= 750 руб.
S3 = 5750(возврат осн. Долга по обл.).

Пример расчета дюрации

ее погашения, т.е.: при k = 0, D = n;
·                    дюрация купонной облигации

всегда меньше срока погашения:при k > 0, D < n;
·                    с ростом доходности (процентной ставки на рынке) дюрация купонной облигации уменьшается и обратно.

Взаимосвязи рыночной ставки и срока окупаемости (дюрации)

при реализации объекта инвестирования из-за изменения оценки его качества,

например какого-либо товара, недвижимости (земля, строение), ценной бумаги и т.д.
Риск ликвидности появляется когда: все участники предпринимают одинаковые действия в одном секторе рынка, возникает новый вид риска – риск ликвидности. Риск в данном случае проявляется в том, что невозможно быстро закрыть позицию, существенно не изменив цену актива.

РИСК ЛИКВИДНОСТИ

как метод управления рисками предприятия

целях регулирования (ограничения) принимаемых банками рисков путем введения числовых

значений и методики расчета обязательных нормативов коммерческих банков
В частности, устанавливаются числовые значения и методика расчета таких обязательных нормативов банков:
– достаточность собственных средств (капитала) (Н1);
– мгновенная ликвидность (Н2);
– текущая ликвидность (Н3);
– долгосрочная ликвидность (Н4);
– максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6);
– максимальный размер крупных кредитных рисков (Н7);
– максимальный размер кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных банком своим участникам (акционерам) (Н9.1);
– совокупная величина риска по инсайдерам банка (Н10.1);
– использование собственных средств (капитала) банков для приобретения акций (долей) других юридических лиц (Н12).

операционного дня



Лам – высоколиквидные активы, которые могут быть истребованы

в течение одного опердня: (остатки в кассе , на коррсчетах)
Овм – обязательства по счетам до востребования, по которым вкладчиком или кредитором может быть предъявлено требование о незамедлительном их погашении (расчетные счета вклады д/в, коррсчета банков и др.)
*Овм – неснижаемый остаток

1 операционного дня


Лат – ликвидные активы, которые должны быть

получены и /или могут быть востребованы в течение ближайших 30 календарных дней
Овт – обязательства (пассивы) по счетам до востребования, по которым вкладчиком или кредитором может быть предъявлено требование об их незамедлительном гашении + обязательства по счетам , по которым м.б. предъявлено требование о гашении в течение 30 дней

результате размещения средств в долгосрочные активы и определяет максимально

допустимое отношение кредитных требований банка с оставшимся сроком погашение 365 и выше к собственным средствам(капиталу) банка и обязательствам с оставшимся сроком свыше 365 дней
Крд – кредитные требования с оставшимся сроком до даты погашения свыше 365 дней
Од – долгосрочные обязательства более 365 дней
О - неснижаемый остаток по обязательствам менее 365 дней

рисков (Н7) устанавливается как процентное соотношение совокупной величины крупных

кредитных рисков и собственных средств банка. Крупным кредитным риском является превышение величины Крз, а также величин Кра и Кри, величины 5% собственных средств банка.

Кра - значение показателя совокупной величины кредитных требований в

отношении тех акционеров (участников), вклад которых в уставный капитал банка превышает 5% от его зарегистрированной Банком России величины.

страховые организации, промышленные предприятия, госструктуры

определенная форма гарантии их оплаты. Оформляется в виде соответствующей

надписи на документах банка-акцептанта Должник обычно переводит сумму долга при наступлении срока оплаты в банк, который и проводит платеж В случае неплатежеспособности должника оплата осуществляется за счет банка-акцептанта Б а широко используется во внешнеторговых операциях, например, при расчетах по документарным аккредитивам. Акцептованный банком вексель может быть учтен в другом банке и затем переучтен в центральном банке Акцептованные надежными банками векселя учитываются в банках по более низкой стоимости, 2) векселя, гарантированные (акцептованные) банком или небанковской кредитной организацией со сроком оплаты от одного до шести месяцев Используются для предоставления капитала производителям и экспортерам с целью обеспечения работы в период между изготовлением (либо экспортом) и поступлением платежей от покупателей.

корпораций изыскивать новые источники финансирования путем перевода активов со

своих балансов или заимствования под эти активы для рефинансирования первоначального кредита по справедливой рыночной ставке. Она сокращала их расходы на заимствование и в случае банков снижала нормативные требования в отношении минимального размера капитала. 

риску сумма актива
Внешний и внутренний кредитный рейтинг
Величина вероятных потерь,

рассчитанная с помощью внутренней модели оценки кредитного риска для портфелей ссуд

Первоначально кредитный риск оценивался так:
номинальная стоимость актива (вложения)*коэффициент, задающий необходимый уровень капитала на покрытие данного риска.

Недостаток этого метода заключался в том, что он не учитывает различия в вероятности дефолта


Внешний рейтинг – это рейтинг кредитных агенств: Moodys P&P, Fitch

инвестиционной категории. Наивысший уровень кредитоспособности. Рейтинги уровня "AAA" обозначают

самые низкие ожидания по кредитным рискам. Рейтинги данного уровня присваиваются только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать финансовые обязательства. Вероятность негативного влияния на эту способность со стороны предсказуемых обстоятельств очень низка.
AA+
Рейтинг инвестиционной категории. Очень высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "AA" обозначают очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокую способность своевременно погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств незначительна.
AA
Рейтинг инвестиционной категории. Очень высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "AA" обозначают очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокую способность своевременно погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств незначительна.
AA-
Рейтинг инвестиционной категории. Очень высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "AA" обозначают очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокую способность своевременно погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств незначительна.
A+
Рейтинг инвестиционной категории. Высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "A" обозначают низкие ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как высокая. Тем не менее, данная способность может быть более подвержена влиянию изменений обстоятельств или экономической конъюнктуры, чем в случае более высоких уровней рейтинга.

Хорошая кредитоспособность. Рейтинги уровня "BBB" обозначают низкие на данный

момент ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.
BBB
Рейтинг инвестиционной категории. Хорошая кредитоспособность. Рейтинги уровня "BBB" обозначают низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.
BBB-
Рейтинг инвестиционной категории. Хорошая кредитоспособность. Рейтинги уровня "BBB" обозначают низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.
BB+
Спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня "BB" обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, не являются ценными бумагами инвестиционной категории.
BB
Спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня "BB" обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, не являются ценными бумагами инвестиционной категории.
Спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня "BB" обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, не являются ценными бумагами инвестиционной категории.
B+
В значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня "B" обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная "подушка безопасности". На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.
B
В значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня "B" обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная "подушка безопасности". На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.
B-
В значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня "B" обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная "подушка безопасности". На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры
 

не инвеститционные)
ССС+
В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по

которым выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.
CCC
В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.
CCC-
В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.
CC
В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется вероятным.
C
В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется неизбежным.
RD
Данный уровень рейтинга обозначает, что эмитент не провел своевременные платежи (с учетом применимого льготного периода) по некоторой, но не всей основной части обязательств, и продолжает проводить выплаты по другим видам обязательств.
D
Рейтинг этого уровня присваивается эмитенту или государству, объявившему дефолт по всем своим финансовым обязательствам. Эмитенту присваивается рейтинг "D" по факту наступления дефолта. Обязательства, по которым объявлен дефолт или по которым возникли сложности с платежами, как правило, имеют рейтинг в диапазоне от "C" до "B", в зависимости от перспектив возвратности средств по таким бумагам и других характеристик.
отозван

по рейтингам эмитентов

потерь, вызванных ошибками или несовершенством процессов, систем в организации,

ошибками или недостаточной квалификацией персонала организации или неблагоприятными внешними событиями нефинансовой природы (например, мошенничество или стихийное бедствие).

банка)

кредит в банке размером 1 000 000 USD сроком

на 3 месяца по ставке LIBOR+3%. На данный момент ставка LIBOR составляет 1,19 %. Данная процентная ставка может возрасти, что повлечет за собой увеличение стоимости обслуживания кредита. За период с 7 мая по 7 октября ставка трехмесячного кредита Libor на USD увеличилась почти в два раза (с 1,19 % до 2,2075 %). Возникнет процентный риск. Компания понесет доолнительные расходы:
1 000 000*(1,19%-2,075%)*91/365 = -2536$
Необходимо застраховаться от роста % ставки LIBOR, т.к. произойдет удорожание кредита

страхования
Отличие фъючерса от форварда
Фьючерс торгуется только на бирже
Заключение форвардного

контракта не требует от контрагентов каких-либо предварительных расходов и взносов, как это предусмотрено, например, опционами и  фьючерсами, только может возникнуть необходимость оплаты комиссионных и накладных расходов, связанных с оформлением сделки.

позицию: продает фьючерс на трехмесячный евродолларовый депозит со сроком

исполнения через 6 месяцев. (Фьючерсная цена, в данном случае, основывается на индексе, который определяется как 100-LIBOR, т.е 100%-1,19%.). Наша прибыль по этой операции будет заключаться в том, что на тот момент рыночная ставка уже будет 2,075, но бы должны будем выплатить 1,19%:

Поэтому доход на биржевом счете составит:
(100-(100-2,2075)-(100-(100-1,19))) * 0,01 * 1 000 000 $ * 91/365 =2 536,78 $
Полученный доход на биржевом счете полностью компенсирует потери, вызванные увеличением ставки по кредиту.


Про покупателя фьючерсных контрактов говорят, что он открыл и имеет длинную позицию, про продавца - что он имеет короткую позицию

это аналог фьючерса на биржевые товары

Компания-импортер планирует закупить в

Европе через 3 месяца оборудование на сумму 1 млн EUR. При текущем курсе 1,3USD за Евро стоимость контракта для компании 1,3 млн. USD.

По прогнозам через три месяца курс поднимется до 1,45 USD за евро, поэтому компания, покупая евро по этой цене, понесет дополнительные расходы в размере 150 000 USD (1 млн х (1,45-1,3)).
Если же курс понизится до 1,25 USD за евро, то компания, наоборот, сэкономит 50 000 USD.
Компания фиксирует курс EUR/USD по рыночной цене 1,3, открывая «длинную» позицию в 1 000 000 EUR (имеет право купить евро по сегодняшней цене), и закрывает сделку к моменту расчета с поставщиком. Для осуществления этой сделки компании понадобится всего лишь 5 000 EUR в качестве гарантийного депозита (маржи).

Рассмотрим какие возможны варианты на момент расчета с поставщиком:

них связан с распределением риска между стратегическими партнерами. В

качестве партнеров могут выступать как другие предприятия, так и физические лица. Здесь могут создаваться акционерные общества, финансово – промышленные группы. Предприятия могут вступать в консорциумы, ассоциации, концерны.
Объединение предприятий в одно либо в группу носит название интеграции.

Методы диссипации (рассеивания) риска

предполагает объединение с поставщиками;

Прямая интеграция - подразумевает объединение с

посредниками, образующими дистрибьюторскую сеть по сбыту продукции предприятия;

обычно такие ассоциации создаются с целью согласования ценовой политики,

разграничению зон хозяйствования, каких-либо совместных действий;

Вертикальная (круговая) интеграция – это объединение организаций, осуществляющих разные виды деятельности для достижения совместных стратегических целей.

каналов поставок.
Диверсификация закупок – это увеличение количества поставщиков, что

позволяет ослабить зависимость предприятия от конкретного поставщика. (нарушение графика, форс – мажор, банкротство и др.)
Диверсификация рынка сбыта (развитие рынка) - предполагает распределение готовой продукции предприятия между несколькими рынками или контрагентами. В этом случае провал на одном рынке будет компенсирован успехами на других.

Другая разновидность методов диссипации риска – это диверсификация.

продукции, оказываемых услуг, спектра используемых технологий. При возникновении проблем

с реализацией одного вида продукции, организация сможет компенсировать потери при помощи других сфер хозяйствования либо вообще перейти в другую отрасль

нескольких проектов, характеризующихся небольшой капиталоемкостью. Это можно назвать диверсификацией

инвестиций.

упреждающим методам управления
(управление по изменениям).

стратегическое планирование
особенно эффективно,

если
разработка стратегии проходит через
все сферы внутри предприятия.

предприятия, в прогнозировании поведения возможных партнеров или действий конкурентов,

изменений в секторах и сегментах рынка.

2. Прогнозирование внешней экономической обстановки.

для интенсивного формирования спроса на продукцию предприятия.
Рекламные акции

Позиционирование товара
Дифференциация продукции
Фокусирование на определенные группы потребителей.

правовой среды
Интенсивное формирование спроса на свою продукцию.
Используются

методы:
Сегментация рынка и оценка его емкости;
Организация рекламной компании;
Анализ поведения конкурентов;
Выработка конкурентных стратегий.

использовании этого метода на предприятии создаются страховые запасы сырья,

материалов, денежных средств, создаются планы их мобилизации в условиях кризиса. В некоторых случаях создание резервных фондов является обязательным.

5. Создание системы резервов.

который создается в соответствии с требованиями законодательства и устава

предприятия;
формирование целевых резервных фондов.
Примером такого формирования служит фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка);

РФ (далее - «Фонд»), основанный 1 января 2004 года,

является частью федерального бюджета. Фонд призван обеспечивать сбалансированность федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой (установлена с 1 января 2006 года на уровне 27 долларов США за баррель сорта Юралс).
Фонд способствует стабильности экономического развития страны, является одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшает инфляционное давление, снижает зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров.

распределения он может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых

в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных рисков.

в состоянии покрыть все потери внутренних ресурсов, часть из

них можно покрыть с использованием кредитных ресурсов. Однако в данном случае доступность кредитных ресурсов имеет существенные ограничения. И главное из них — перспектива будущей прибыльности.

Американские предприниматели часто практикуют правила пяти «C»

– модели для проверки кредитоспособности партнера:

личность заемщика (character) – его репутацию, степень ответственности;
финансовые возможности (capacity) – способность погасить взятую ссуду за счет текущих поступлений или средств от реализации активов;

Для снижения внутренних предпринимательских рисков предприятие должно проверять потенциальных партнеров по бизнесу и тщательно подбирать кадры.

(collateral) – вид и стоимость активов, предлагаемых в качестве

залога;
общие условия (conditions) – общее экономическое состояние и другие факторы.

Правила пяти «C» – модели (продолжение)