Презентация на тему Оценка эффективности инвестиционных проектов реализованных на основе соглашения о разделе продукции

(СРП)
СРП - особый вид договора об учреждении совместного предприятия.

Обычно является договором, заключённым между зарубежной добывающей компанией (подрядчиком) и государственным предприятием (государственной стороной), уполномочивающей подрядчика провести поисково-разведочные работы и эксплуатацию в пределах определённой области (контрактная территория) в соответствии с условиями соглашения.

«Индонезийская модель»

При расчетах эффективности ИП, реализуемых на основе СРП необходимо руководствоваться положениями Федерального закона от 30.12.95 N 225 "О соглашениях о разделе продукции".

котором инвестор платит минимум налогов, когда осуществляет максимальные капитальные

затраты, а государство получает максимальные доходы в виде платы за пользование недрами, налога на прибыль и своей доли от прибыльной продукции только после того, как инвестор окупит свои затраты по проекту;

• стабильность условий соглашения на весь срок реализации проекта (до 30-50 лет), и гарантии судебной защиты прав инвестора от административного произвола, в том числе и в международных арбитражных судах.

Сравнение текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта

с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации.
1. Расчет денежного потока инвестиционного проекта.
2. Выбор ставки дисконтирования, учитывающей доходность альтернативных вложений и риск проекта.
3. Определение чистого дисконтированного дохода.

где I0 — величина первонач. инвестиций,
Ct — денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t;
t — шаг расчета (год, квартал, месяц и т. д.);
i — ставка дисконтирования.

• если NPV > 0, то проект следует принять;
• если NPV< 0, то проект принимать не следует;
• если NPV = 0, то принятие проекта
не принесет ни прибыли, ни убытка.

следование основной целевой установке, определяемой инвестором, — максимизация его

конечного состояния или повышение ценности фирмы.
Данный показатель является абсолютным показателем и обладает свойством аддитивности, что позволяет складывать значения показателя по различным проектам и использовать суммарный показатель по проектам в целях оптимизации инвестиционного портфеля, т. е. справедливо следующее равенство:

(внутренняя норма рентабельности) IRR
Значение ставки дисконтирования i, при

которой чистая дисконтированная стоимость инвестиционного проекта равна нулю
IRR = i, при котором NPV = 0

IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным

авансированного капитала
Отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на

вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

Предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС (цены источника средств для данного проекта). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:

если IRR > СС, то проект следует принять;
если IRR < СС, то проект следует отвергнуть;
если IRR = СС у то проект ни прибыльный, ни убыточный.

цены реализации произведенной продукции в соответствии с порядком, установленным

в СРП;
определение стоимости компенсационной и прибыльной продукции в соответствии с условиями СРП;
определение состава затрат, исключаемых при налогообложении прибыли в соответствии с действующим законодательством и условиями СРП;
расчет налога на прибыль;
распределение общего объема бонусов, роялти и налога на прибыль на уплачиваемые в натуральной и денежной форме;
распределение общего объема произведенной продукции на передаваемую государству в натур. форме и реализуемую на рынке;
расчет денежных потоков;
определение показателей по шагам расчета (ЧДД, ВНД и др.) для общественной и коммерческой эффективности.

следующие денежные потоки:

потоки: