Презентация на тему Анализ кредитных операций

и учетные операции с удержанием комиссионных
Доходность купли-продажи финансовых инструментов
Сравнение

коммерческих контрактов

Анализ кредитных операций

операции, предполагающие предоставление финансовых ресурсов во временное размещение с

целью получения дохода.

Например: кредитование, лизинг, факторинг, приобретение ценных бумаг ( облигаций, акций…), сделки по заключению торговых контрактов, проч.

ФКО под доходом будем понимать все финансовые поступления от

проведения ФКО

Доход от кредитной операции: возврат тела кредита, выплаты процентов, уплата комиссий, штрафов

. Доход от кредитной операции: возврат возврат выкупной стоимости облигации, приобретение опциона, проч

Доход от лизинговой операции: выплата лизинговых платежей, выплаты комиссий, выплаты выкупной стоимости , штрафов

Доход от ценных бумаг: опцион, доход от ценных бумаг в виде % , премия, проч.

Доход от приобретения облигации: выплаты купона, возврат выкупной стоимости облигации, приобретение опциона, проч

D3

Y2

Y3

t1 t2 t3 время

сделка по приобретению товаров, которая может быть заключена на

условиях отсрочки оплаты (коммерческого кредита).

Сравнение контрактов, предусматривающих различные, часто непосредственно не сопоставимые условия, может быть проведено на основе характеристик, обобщающих эти условия.
Существуют два способа сравнения контрактов –
Метод расчета современной стоимости контрактов
Расчет предельных параметров контрактов.

Сравнение коммерческих контрактов

современных величин всех платежей, предусмотренных контрактом.
Ставка дисконтирования –

ставка сравнения вариантов контрактов, отличная от ставок контрактов.
Рассчитанные современные стоимости являются условными величинами, однако рейтинг контрактов является устойчивым, если ставки сравнения больше (меньше) контрактных ставок.
Расчет предельных значений параметров контрактов.
Если существуют 2 варианта покупки товара в кредит и цена 1 контракта PV1 под ставку i1, то можно найти такие предельные значения одного из параметров PV2 при фиксированном i2 (или i2 при фиксированном PV2), чтобы условия 2-контракта были бы конкурентными.

Сравнение коммерческих контрактов

контрактов. Рассмотри несколько вариантов такого сравнения.
Кредитная операция (рассрочка оплаты

товара) при одинаковой сумме займа. Предусмотрены разные варианты оплаты по сроку и стоимости рассрочки.
Пример. Пусть есть возможность 2 вариантов заключения соглашений по поставке товара стоимостью 100 тыс. рублей. Условия рассрочки:
А) 50% - предоплата, окончательный расчет через 2 месяца на условиях коммерческого кредита из расчета 5% в месяц при начислении сложного процента.
Б) 30% предоплата, окончательный расчет через 3 месяца на условиях коммерческого кредита из расчета 7% в месяц при начислении сложного процента.
Ставка сравнения – 54% годовых. Выбрать лучший вариант рассрочки.

Сравнение коммерческих контрактов

по обоим вариантам:
А)

Современная величина платежа будет получена дисконтированием платежей

по контракту по ставке сравнения:
PV1=0,5*100 000+(1-0,5)*100 000(1+0,05)2/(1*0,045)2=100 480
Б) 30%*100


PV2=0,3*100 000+(1-0,3)*100 000(1+0,07)3/(1*0,045)3=105 145.
PV1

Сравнение коммерческих контрактов

50%*100

(1-50%)*100*(1+0,05)2

(1-30%)100*(1+0,07)3

которые будучи инвестированы по ставке сравнения q, в момент

заключения контракта полностью обеспечат поступление дохода по платежам. Чем меньше q отличается от ближайшего i- ставки рассрочки платежа, тем меньше преимущества варианта.
2) Различия контрактов могут быть также в цене, сроке оплаты, рассрочке платежей, проч. В этом случае необходимо построить балансовые уравнения по вариантам контрактов на один и тот же момент времени для расчета PV.
Пример.
Сравнить 2 варианта заключения контракта: приобретается оборудование у разных поставщиков. В1: цена контракта 10 млн. руб., аванс 10%, оплата в течение 4 лет аннуитетом, коммерческая ставка рассрочки 30% годовых. В2: цена контракта 12 млн. руб., аванс 2 млн. руб., оплата со 2 года в течение 4 лет аннуитетом с оплатой 40% за рассрочку. Ставка рынка кредитования инвестиций 50% годовых.

Сравнение коммерческих контрактов

разового платежа по контракту):




Для q=10% PV1=10*(1,1)8*(1,1)-8=10,

PV2=12*(1,09)14*(1,1)-14=10,54
Для q=15% PV1=10*(1,1)8*(1,15)-8=7,01,
PV2=12*(1,09)14*(1,15)-14=5,67
Для q=11,1% Варианты равнозначны.

Сравнение коммерческих контрактов

с более низкой ценой.
Чем больше срок отсрочки платежа, тем

больше преимущество меньшей ставки по коммерческому кредиту.
Существует момент времени nk, когда оба фактора уравновешивают друг друга.
Рейтинг контрактов одинаков при ставке q большей или меньшей ставок за отсрочку.

Сравнение коммерческих контрактов

сравнения контрактов ( при неполном наборе условий) можно вывести

закономерности принятия решения по выбору варианта контракта без проведения расчетов. Далее – 3 варианта частныхслучаев.
1. Сравнение соглашений с единовременным погашением в конце срока. P1i2, Сравнение можно провести без q и расчета PV контрактов, а сопоставлением FV контрактов.

Сравнение коммерческих контрактов